Nomura คาดการณ์ว่าการส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ จะฟื้นตัวภายในเดือนมิถุนายน เนื่องจากการจองตู้คอนเทนเนอร์และอัตราค่าระวางที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวหลังจากการค้าหยุดชะงัก เครือข่ายโลจิสติกส์ซึ่งได้รับผลกระทบจากการคว่ำบาตรทางการค้า อาจต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์จึงจะฟื้นตัว ส่งผลให้การส่งออกเพิ่มขึ้นล่าช้าแต่แข็งแกร่งขึ้น

มีความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง โดยมีความกังวลว่าการส่งออกจะลดลงหลังจากการระงับภาษีศุลกากร 90 วันในปัจจุบันสิ้นสุดลงในกลางเดือนสิงหาคม แม้จะมีการปรับปรุงในระยะสั้นนี้ Nomura ยังคงระมัดระวังในปีหน้า โดยคาดการณ์ว่าการเติบโตของการส่งออกจะลดลงเหลือประมาณ 0% ในปี 2025 เมื่อเทียบกับ 5.8% เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ GDP

เนื้อหาที่ตัดตอนมาอธิบายว่า Nomura คาดการณ์ว่าการส่งออกจากจีนไปยังสหรัฐฯ จะฟื้นตัวในระยะสั้นภายในเดือนมิถุนายน การคาดการณ์นี้ขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นที่วัดได้ของการจองตู้คอนเทนเนอร์และค่าขนส่ง ซึ่งเป็นสัญญาณเริ่มต้นว่าความต้องการสินค้ากำลังกลับมาหลังจากที่การดำเนินการทางการค้าหยุดชะงักมาหลายเดือน

การหยุดชะงักดังกล่าวได้ไปถึงระดับที่คล้ายกับการคว่ำบาตรโดยพฤตินัย ส่งผลให้เกิดคอขวดในห่วงโซ่อุปทานการขนส่งและการจัดส่ง แต่ระบบดังกล่าวได้เริ่มฟื้นตัวแล้ว แม้ว่าจะยังเปราะบางอยู่ก็ตาม

ผลกระทบไม่น่าจะเกิดขึ้นในทันที โดยคาดว่าจะต้องใช้เวลาสักพักก่อนที่จะเห็นผลเต็มที่ ซึ่งหมายความว่าการส่งออกอาจฟื้นตัวเร็วขึ้นเมื่อสถานการณ์ด้านโลจิสติกส์คลี่คลายลง

อย่างไรก็ตาม ความหวังดังกล่าวได้รับการผ่อนปรนลงโดยเจตนา เนื่องจากมีวันสิ้นสุดที่แน่นอน การระงับภาษีศุลกากรเป็นเวลา 90 วันในปัจจุบันทำให้การไหลเวียนของสินค้าคลี่คลายลง แต่ข้อตกลงดังกล่าวจะสิ้นสุดลงในช่วงกลางเดือนสิงหาคม

นัยที่ตามมาก็ง่ายๆ คือ การลดภาษีศุลกากรช่วยให้มีเวลาหายใจ แต่ไม่ใช่วิธีแก้ปัญหาในระยะยาว เมื่อการระงับสิ้นสุดลง อุปสรรคเดียวกันที่เคยขัดขวางการส่งออกในช่วงต้นปีอาจกลับมามีบทบาทอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ปริมาณการค้าลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง

นอกจากนี้ การคาดการณ์ของ Nomura ว่าการเติบโตของการส่งออกในปีหน้าจะซบเซาลง โดยอยู่ที่ 0% จากการเติบโตเกือบ 6% เมื่อปีที่แล้ว สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับเรื่องอื่นๆ มากกว่าภาษีศุลกากร

อุปสงค์ภายนอกที่ชะลอตัวลง ซึ่งอาจเป็นผลมาจากสินค้าคงคลังล้นตลาดหรือเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดในต่างประเทศ อาจรวมกับปัญหาการค้าที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข ซึ่งส่งผลกระทบต่อโรงงานและผู้ส่งออก หากการคาดการณ์เหล่านี้เป็นจริง เศรษฐกิจโดยรวม รวมถึงผลผลิตของประเทศโดยรวม อาจได้รับผลกระทบ เนื่องจากภาคส่วนภายนอกให้การสนับสนุนน้อยกว่าในปีที่ผ่านมา

จากมุมมองของเรา ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงโอกาสที่แคบลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่กระแสการค้าปัจจุบันยังคงไม่มีอุปสรรคและได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมการขนส่งที่เอื้ออำนวย สำหรับผู้เข้าร่วมที่มีโครงสร้างในตลาดซึ่งมีกลยุทธ์ที่อ่อนไหวต่อการเคลื่อนย้ายสินค้าข้ามพรมแดนหรือต้นทุนค่าขนส่ง กรอบเวลาที่จำกัดนี้อาจนำไปสู่ความผิดปกติของราคาในสินทรัพย์ที่สัมพันธ์กัน

เราควรจับตาดูดัชนีค่าขนส่งอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะในเส้นทางสหรัฐฯ-เอเชีย เนื่องจากดัชนีเหล่านี้มักจะเป็นตัวชี้วัดหลักในช่วงการเปลี่ยนผ่านประเภทนี้:

• ปริมาณการขนส่งรายสัปดาห์
• ตัวเลขปริมาณการผ่านท่าเรือ
• ข้อมูลพิธีการศุลกากร

สิ่งเหล่านี้กลายเป็นปัจจัยสำคัญ ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่กว้าง แต่เป็นสัญญาณที่ทันเวลาในช่วงเวลาก่อนกำหนดเส้นตายที่สั้นลงนี้

ในทำนองเดียวกัน การติดตามการเปลี่ยนแปลงในความคิดเห็นด้านกฎระเบียบจากกลุ่มการค้าทั้งสองกลุ่มอาจทำให้ความแม่นยำในการกำหนดเวลาสำหรับตำแหน่งแบบโรลลิ่งแม่นยำยิ่งขึ้นเมื่อใกล้ถึงกำหนดเส้นตายด้านภาษีศุลกากร

ทีมงานของ Watanabe ได้สรุปแรงกดดันด้านลบไปจนถึงปี 2025 ซึ่งในแง่ของอนุพันธ์ อาจหมายความว่าตัวเลือกที่มีอายุหลังจะเริ่มสะท้อนถึงการชะลอตัวที่คาดไว้นี้ เป็นผลให้:

• เส้นโค้งความผันผวนโดยนัยอาจยังคงอยู่ค่อนข้างต่ำในบริเวณใกล้เคียง
• แต่จะเริ่มเพิ่มขึ้นในไตรมาสหลังๆ เนื่องจากความเสี่ยงด้านนโยบายมีความชัดเจนมากขึ้น

ความแตกต่างของสเปรดนั้นควรค่าแก่การเฝ้าติดตามเมื่อพิจารณาถึงประสิทธิภาพของการป้องกันความเสี่ยง การซื้อขายล่วงหน้าไม่ได้หมายความถึงผลลัพธ์ที่เป็นเส้นตรง ประวัติศาสตร์ไม่ค่อยร่วมมือกับแบบจำลองที่เรียบร้อย แต่ความสมดุลของตำแหน่งควรเอนเอียงไปที่ชีพจรกลางปีนี้ โดยมีสถานะการเฝ้าระวังที่สูงขึ้นหลังจากมีความคิดเห็นที่เด็ดขาดใดๆ เกี่ยวกับการขยายเวลาหรือการกลับรายการของการลดหย่อนภาษีศุลกากร

อัตราการขนส่งแห้งอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นว่าอุปสงค์พื้นฐานมีพฤติกรรมอย่างไรเมื่อหน้าต่างฤดูร้อนปิดลง ด้วยปัจจัยเหล่านี้ จังหวะเวลาเข้าซื้อขายและการหมุนเวียนอาจมีความสำคัญมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets