การประชุมระหว่างสหรัฐและจีนคาดว่าจะเริ่มขึ้นในอีก 7 วันข้างหน้า ซึ่งถือเป็นสัญญาณเบื้องต้นของกรอบเวลาการหารือระหว่างทั้งสองประเทศ ซึ่งบ่งชี้ว่าทั้งสองฝ่ายต่างกระตือรือร้นที่จะบรรลุข้อตกลงในเร็วๆ นี้ การเจรจาที่กำลังจะมีขึ้นมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ไขปัญหาที่ยังคงมีอยู่ โดยคาดว่าจะมีความคืบหน้าในการบรรลุข้อตกลง รายละเอียดเกี่ยวกับการเข้าร่วมและวาระการประชุมเฉพาะยังไม่มีการเปิดเผยในขณะนี้

คำแถลงฉบับแรกนี้ระบุกำหนดเวลาการเจรจาทางการทูตระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก และแม้ว่าจะไม่มีรายละเอียดมากนัก แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความเร่งด่วนของทั้งสองฝ่าย ข้อเท็จจริงที่ได้มีการระบุวันเวลาไว้ภายในบ่งชี้ว่าข้อขัดแย้งใดๆ ที่ยังมีอยู่อาจถือได้ว่าสามารถดำเนินการได้อย่างน้อยก็เพียงพอที่จะให้ทั้งสองฝ่ายกลับมาที่โต๊ะเจรจา

ความล่าช้าในการเปิดเผยวาระการประชุมโดยละเอียดอาจบ่งชี้ว่าหัวข้อการหารือยังคงถูกจัดเตรียมไว้โดยปิดประตู หรือผู้เจรจาต้องการหลีกเลี่ยงการคาดเดาในขณะที่จุดยืนเริ่มชัดเจนขึ้น จากมุมมองทางการค้า ความชัดเจนว่าใครจะเข้าร่วมและจะจัดการอย่างไรนั้นมีความสำคัญน้อยกว่าสัญญาณที่บ่งบอกว่าการเจรจากำลังก้าวไปข้างหน้า

ตลาดมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อความคืบหน้าที่คาดไว้ล่วงหน้า ไม่ใช่ผลลัพธ์ เราเริ่มเห็นความผันผวนโดยนัยที่ลดลงในบางมุมของกราฟแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่ความวิตกกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงหนาขึ้นตลอดเดือนมิถุนายน

กระแสออปชั่นมีแนวโน้มไปทางช่วงสั้น โดยที่ฝ่ายสถาบันต่างกระตือรือร้นที่จะแสดงมุมมองเชิงทิศทางก่อนที่จะมีพาดหัวข่าวใดๆ ที่มั่นคง ซึ่งโดยปกติแล้วหมายถึงโอกาสต่างๆ จะถูกรวบรวมไว้ในอายุที่สั้นกว่า ซึ่งการแกว่งตัวระหว่างวันอาจเกินจริงมากขึ้นเมื่อการประกาศเศรษฐกิจมหภาคเริ่มกรองออกมา

เราสังเกตเห็นในช่วงที่ผ่านมาว่าความเบี่ยงเบนเริ่มอ่อนลงในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้น และสิ่งนี้สะท้อนให้เห็นได้จากตำแหน่งซื้อและขายที่สมดุลมากขึ้น ก่อนหน้านี้ ผู้ซื้อเอนเอียงไปทางการป้องกันความเสี่ยงขาลงอย่างมาก ซึ่งส่งสัญญาณถึงความไม่แน่นอน แต่การปรับเปลี่ยนล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะปรับราคาความคาดหวังใหม่ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการซื้อขายพาดหัวข่าว

ซึ่งข่าวจะกระตุ้นให้เกิดกิจกรรมอัลกอริทึมที่ดึงสภาพคล่องออกมาเป็นช่วงๆ จากนั้นก็ลดลงอย่างรวดเร็ว พฤติกรรมการต้อนฝูงแบบนี้มักจะให้รางวัลแก่การวางตำแหน่งที่คล่องตัวและลงโทษภาวะนิ่งเฉยที่ยาวนานกว่า

พวกเราที่กำลังดูสเปรดที่แคบลงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยกำลังได้รับแรงต้านจากการบีบอัดเพิ่มเติมใดๆ เทรดเดอร์ที่ทิ้งความเสี่ยงจากแกมมาในช่วงต้นเดือนตอนนี้กำลังกลับมาสนใจอีกครั้งโดยกำหนดเป้าหมายที่สัญญาระยะสั้นที่สอดคล้องกับหน้าต่างการประชุม

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าโต๊ะบางตัวคาดว่าจะมีกระแสเงินที่ผันผวนมากขึ้นเนื่องจากผลทางอ้อมของการเจรจาไปถึงรูปแบบการกำหนดราคาที่เชื่อมโยงกับอัตราล่วงหน้าและการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ เรายังเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในปริมาณในสัญญาที่อ้างอิงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งน่าจะเกิดจาก:

• ปัจจัยด้านอุปทานน้อยกว่า
• ความพยายามที่จะระบุการปรับแก้อุปสงค์ก่อนการปรับเปลี่ยนนโยบายใดๆ

ความต้องการวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นมักจะเกิดขึ้นหลังจากความก้าวหน้าทางการค้า แม้กระทั่งก่อนการให้สัตยาบันอย่างเป็นทางการ ดังนั้น จึงไม่น่าแปลกใจที่ความผันผวนในความเสี่ยงเหล่านั้นจะเพิ่มขึ้นที่ขอบด้านนอก ซึ่งเป็นจุดที่การเก็งกำไรมักจะอยู่

สำหรับพวกเราที่กำลังกำหนดกลยุทธ์ความผันผวน เราเลือกใช้แนวคิดแบบผสมผสานระหว่าง:

• แกมมาเป็นกลาง
• สเปรดปฏิทินแบบกำหนดเป้าหมายที่มีแนวโน้มจะเกิดข่าวช็อกได้

ซึ่งช่วยให้การวางตำแหน่งมีความยืดหยุ่นและหลีกเลี่ยงความเจ็บปวดจากการติดอยู่ในทิศทางที่มากเกินไป หากการเจรจาให้ผลตอบแทนต่ำหรือเคลื่อนไหวช้ากว่าที่กำหนด

เวลายังคงละเอียดอ่อน แต่การเปิดใช้งานการทูตอีกครั้งทำให้ตราสารบางประเภทน่าสนใจขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเกิดเหตุการณ์ช็อกจากปริมาณการซื้อขาย

ควรสังเกตว่าผู้ขายออปชั่นที่เคยควบคุมได้เกือบทั้งหมดในช่วงต้นไตรมาสนี้เริ่มเผชิญกับการต่อต้าน ผู้ซื้อกลับมาในลักษณะที่มีโครงสร้างมากขึ้น โดยมักจะ:

• วางตำแหน่งแบบเป็นขั้นเป็นตอน
• วางตำแหน่งรายสัปดาห์ก่อน จากนั้นจึงเลื่อนเข้าสู่ช่วงระยะเวลาชั้นที่สองและสาม
• ใช้สต็อปที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมดังกล่าวบ่งชี้ถึงความพร้อมที่เพิ่มขึ้น โดยรับความเสี่ยงน้อยลงโดยอาศัยสัญชาตญาณล้วนๆ และเน้นที่การปรับตามปฏิกิริยาตอบสนองมากขึ้น

ในขณะที่เรารอข่าวสารเพิ่มเติมจากผู้กำหนดนโยบาย กลไกการกำหนดราคาของตราสารอนุพันธ์จะยังคงสะท้อนถึงความรู้สึกอย่างใกล้ชิด สภาพแวดล้อมนี้ยังคงมีความชัดเจนเมื่อปรากฏขึ้น มักปรากฏขึ้นเป็นอันดับแรกในตลาดที่มีความผันผวน ผู้ที่ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดจะสังเกตเห็นการปรับตัวก่อนที่เรื่องราวจะตามมาทัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets