ข้อมูลของ Eurostat ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2025 แสดงให้เห็นว่า GDP ของเขตยูโรในไตรมาสที่ 1 เติบโต 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส ซึ่งแก้ไขจากการประมาณการครั้งก่อนที่ 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี GDP เพิ่มขึ้น 1.5% จากการประมาณการครั้งก่อนที่ 1.2% การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคขั้นสุดท้ายของครัวเรือนเติบโต 0.2% ทั้งในยูโรโซนและสหภาพยุโรป การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคขั้นสุดท้ายของรัฐบาลยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในยูโรโซนและลดลง 0.1% ในสหภาพยุโรป การก่อตัวของทุนคงที่รวมเพิ่มขึ้น 1.8% ในทั้งสองภูมิภาค

การปรับเปลี่ยนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

การส่งออกเพิ่มขึ้น 1.9% ในเขตยูโรและ 1.6% ในสหภาพยุโรป การนำเข้าเพิ่มขึ้น 1.4% ทั้งในยูโรและสหภาพยุโรป ข้อมูลนี้บ่งชี้ถึงการปรับเปลี่ยนในกิจกรรมทางเศรษฐกิจในหลายภาคส่วน สิ่งที่เรากำลังสังเกตอยู่นี้ไม่ใช่แค่การเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่เป็นการปรับขึ้นอย่างชัดเจนในอัตราผลผลิตทางเศรษฐกิจทั่วทั้งยูโรโซน และการเปลี่ยนแปลงนี้เปลี่ยนแปลงไปมาก

การปรับขึ้นของ Eurostat จาก 0.4% เป็น 0.6% ไม่ใช่แค่การปรับปรุงเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจและบางทีอาจรวมถึงความยืดหยุ่นในพลวัตของผู้บริโภคที่หลายคนประเมินต่ำเกินไปในการประมาณการก่อนหน้านี้ เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน การเติบโตของ GDP ที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.5% ส่งสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นว่าโมเมนตัมไม่ได้แค่คงอยู่ แต่ยังดีขึ้นเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่อยู่ภายใต้ฝากระโปรงรถก็มีความสำคัญเท่าเทียมกัน การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งวัดโดยรายจ่ายครัวเรือนขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% นั่นแสดงให้เห็นว่าครัวเรือนยังคงใช้จ่ายอยู่ แต่ไม่ได้ใช้จ่ายในอัตราที่ก้าวร้าว แม้จะมีแรงกดดันจากการใช้จ่ายของรัฐบาลที่หยุดนิ่ง แต่อุปสงค์ของภาคเอกชนยังคงผลักดันให้ทุกอย่างเดินหน้าต่อไป

การเปลี่ยนแปลงของการบริโภคของรัฐบาลในกลุ่มประเทศ 20 ประเทศที่คงที่โดยสิ้นเชิง ประกอบกับการลดลงเล็กน้อยของสหภาพที่กว้างขึ้น หมายความว่านโยบายสาธารณะอาจไม่ได้ช่วยอะไรมากนักในช่วงหลังนี้ ไม่ใช่เรื่องไม่สำคัญ แต่ก็ไม่ได้เพิ่มเชื้อเพลิงด้วยเช่นกัน

ขณะนี้ การลงทุนคงที่ ซึ่งเป็นเงินที่ผูกติดอยู่กับสิ่งต่างๆ เช่น อาคาร เครื่องจักร เทคโนโลยี เพิ่มขึ้น 1.8% ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญ ชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของบริษัทและสถาบันต่างๆ พวกเขาเลือกที่จะนำเงินทุนไปลงทุนตอนนี้แทนที่จะรอ เมื่อการลงทุนเติบโตเร็วกว่าการบริโภค มักแสดงให้เห็นว่าธุรกิจรู้สึกดีในระดับหนึ่งเกี่ยวกับเงื่อนไขระยะกลาง แม้ว่าความรู้สึกของครัวเรือนจะยังดูเปราะบางก็ตาม

ข้อมูลการค้าและผลกระทบต่อตลาด

ข้อมูลการค้าจะสรุปทั้งหมดนี้เข้าด้วยกัน การส่งออกแซงหน้าการนำเข้าเล็กน้อย ทำให้ GDP เติบโตเล็กน้อย เมื่อการส่งออกและการนำเข้าเพิ่มขึ้น เราน่าจะเห็นห่วงโซ่อุปทานเติบโตได้ราบรื่นขึ้นเล็กน้อยและอุปสงค์ภายนอกก็ยังคงอยู่

โดยทั่วไปแล้ว สิ่งนี้จะยืนยันสิ่งที่เราสัมผัสได้จากการอ่านค่า PMI สองสามรายการเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งก็คือ กิจกรรมในอุตสาหกรรมไม่ได้ถูกบีบอัดเหมือนเมื่อต้นปี สำหรับพวกเราที่กำลังดูความเสี่ยงด้านราคาและเบี้ยประกันความผันผวน ภาพการเติบโตที่อัปเดตนี้อาจกำหนดการปรับอัตราที่คาดหวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดกำลังรับมือกับตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลง

ข้อมูล GDP ที่แข็งแกร่งขึ้นอาจโต้แย้งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งรีบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากรวมกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เหนียวแน่น ข้อมูลนี้จะเพิ่มตัวแปรอีกตัวหนึ่งที่ส่งผลต่อพฤติกรรมของเส้นโค้งและสเปรดจากจุดนี้

จากมุมมองของเรา ความเชื่อมั่นเบื้องหลังความเสี่ยงตามทิศทางในระยะสั้นอาจเปลี่ยนไป ในขณะที่กระแสเงินอาจเริ่มวางตำแหน่งอย่างระมัดระวังมากขึ้นรอบๆ เบี้ยประกันสำหรับการตัดสินใจของ ECB ในช่วงปลายฤดูร้อน

ในวงกว้างขึ้น การแก้ไขและการแยกย่อยส่วนประกอบยังส่งผลกระทบต่อการปรับเทียบมูลค่าสัมพันธ์ของการซื้อขายในตลาดอธิปไตยอีกด้วย ประเทศที่มีการลงทุนคงที่ที่แข็งแกร่งกว่าอาจเห็นโมเมนตัมที่แข็งแกร่งกว่าในสเปรดสวอปหรือแม้กระทั่งผลงานที่เหนือกว่าในการให้กู้ยืมเงินสดในพื้นที่รอบนอก

เราน่าจะเห็นความผันผวนในผลิตภัณฑ์อัตราไม่เพียงแต่จากแนวโน้มมหภาคเท่านั้น แต่ยังเป็นผลมาจากความรวดเร็วในการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งเหล่านี้ ดังนั้น เมื่อตัวเลขเหล่านี้เริ่มชัดเจนขึ้น เราจะเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดถึงการปรับราคาในระยะใกล้ของฟิวเจอร์สและออปชั่นที่ซื้อขายในสกุลเงินยูโร

ผู้ที่เพิ่มเบี้ยประกันอาจต้องการคำนึงว่าตัวเลขที่อัปเดตของ Eurostat ไม่ใช่แค่การปรับเปลี่ยนทางสถิติเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงการเคลื่อนไหวไปข้างหน้าจริง ๆ อีกด้วย ซึ่งในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อาจมีความสำคัญมากกว่าราคาที่คาดการณ์ไว้

• GDP ไตรมาส 1 ยูโรโซน โต 0.6% (เดิมประมาณไว้ 0.4%)
• GDP เทียบรายปี โต 1.5% (จากประมาณการเดิม 1.2%)
• การบริโภคภาคครัวเรือน โต 0.2%
• การบริโภครัฐบาล คงที่ในเขตยูโร ลด 0.1% ในสหภาพยุโรป
• การลงทุนคงที่รวม โต 1.8%
• การส่งออก เพิ่ม 1.9% (เขตยูโร), 1.6% (EU)
• การนำเข้า เพิ่มขึ้น 1.4% ในทั้งสองกลุ่ม
• ภาพการลงทุนและการค้าช่วยขับเคลื่อน GDP อย่างแข็งแกร่ง
• ตลาดอัตราดอกเบี้ยอาจเปลี่ยนแปลงจากแนวโน้มเศรษฐกิจใหม่
• นักลงทุนควรจับตาการเคลื่อนไหวของ ECB และการตอบสนองต่อตัวเลขใหม่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets