ธนาคารกลางยุโรปเน้นย้ำถึงความสำคัญของการตัดสินใจในแต่ละการประชุม โดยไม่ได้กำหนดแนวทางเฉพาะเจาะจงสำหรับอัตราดอกเบี้ย เพื่อให้เกิดความยืดหยุ่นในการประชุมครั้งต่อไป ธนาคารกลางยุโรปวางแผนที่จะพึ่งพาข้อมูลมากขึ้นเพื่อกำหนดทิศทางการตัดสินใจ เนื่องจากขณะนี้อัตราดังกล่าวเข้าใกล้ระดับต่ำสุดของช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางโดยประมาณ ซึ่งอยู่ระหว่าง 1.75% ถึง 2.25%

แนวทางการบริหารการเงิน

นั่นหมายความว่า หน่วยงานด้านการเงินตั้งใจที่จะตัดสินใจทีละขั้นตอน โดยไม่ผูกมัดตัวเองกับคำมั่นสัญญาใดๆ ในระยะยาวเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย การทำเช่นนี้จะทำให้พวกเขามีช่องทางในการตอบสนองหากข้อมูลที่เข้ามาเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงแนวทาง

ผู้กำหนดนโยบายได้แสดงให้ชัดเจนว่าจะไม่เร่งรีบ ซึ่งนั่นก็ทำให้ความคาดหวังในระยะสั้นเปลี่ยนไป ในระดับปัจจุบัน พวกเขาเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยใกล้เคียงกับระดับที่พวกเขาเชื่อว่าไม่ได้ช่วยกระตุ้นการเติบโตหรือฉุดรั้งการเติบโต ซึ่งก็คือโซนเป็นกลาง ซึ่งเป็นช่วงราคา ไม่ใช่ตัวเลขที่แน่นอน และค่อยๆ เคลื่อนตัวเข้าใกล้ระดับต่ำสุด

ขณะที่ธนาคารกลางเข้าใกล้เกณฑ์ดังกล่าว พวกเขาก็เริ่มลังเลที่จะประเมินว่าจำเป็นต้องดำเนินการเพิ่มเติมหรือไม่ เราคาดว่าจะมีน้ำหนักมากขึ้นที่ตัวเลขเงินเฟ้อ การอัปเดตค่าจ้าง และตัวเลขอุปสงค์ตั้งแต่บัดนี้เป็นต้นไป

สำหรับพวกเราที่กำลังดูกราฟเส้นแนวโน้มและชั่งน้ำหนักการวางตำแหน่งระยะสั้น จะเห็นได้ชัดเจนขึ้นว่าการผูกมัดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นลำดับยาวๆ นั้นสามารถหลีกเลี่ยงได้ ทีมงานของลาการ์ดแสดงให้เห็นว่าพวกเขาต้องการดุลยพินิจในแต่ละวัน โดยไม่ให้คำแนะนำที่ขยายความ ซึ่งทำให้ความผันผวนระยะสั้นมีปฏิกิริยาตอบสนองมากขึ้น บางทีอาจถึงขั้นสั่นคลอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ

ปฏิทินข้อมูลจะไม่ใช่การแสดง แรงผลักดันของค่าจ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคบริการ มีน้ำหนักและน่าจะยังคงอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างใกล้ชิด ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ดึงมาจาก

• การเติบโตของเงินเดือน
• ส่วนประกอบที่ไม่ใช่พลังงาน

น่าจะกำหนดทิศทางของการประกาศในอีกไม่กี่ครั้งข้างหน้ามากกว่าที่คาดการณ์ไว้ จึงสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังว่าราคาในทันทีจะโน้มเอียงไปทางด้านระมัดระวังจนกว่าจะมีหลักฐานที่ยืนยันการตัดสินใจดังกล่าว

ความผันผวนในความคาดหวังของตลาด

เทรดเดอร์ควรมีความยืดหยุ่น โดยไม่เพียงแต่เฝ้าติดตามการประชุมในเดือนมีนาคมหรือมิถุนายนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสิ่งที่จะเกิดขึ้นในระหว่างนั้นด้วย การกำหนดราคาล่วงหน้ามากเกินไปโดยไม่มีการยืนยันจากธนาคารกลางอาจส่งผลให้เกิดความเสี่ยงด้านลบ

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งเกิดขึ้นเมื่อถึงเวลานั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นพร้อมกันทั้งหมดหรือตามกำหนดการ ปัจจุบันมีความเป็นไปได้มากขึ้นที่การหยุดชะงักระหว่างการเคลื่อนไหวอาจยาวนานกว่าที่บางคนประเมินไว้ เมื่อมองย้อนกลับไปที่ความคิดเห็นของ Schnabel เมื่อต้นเดือนนี้ ชัดเจนว่าไม่ใช่สมาชิกทุกคนจะกระตือรือร้น

ปัจจุบันมีพื้นที่มากขึ้นสำหรับมุมมองที่แตกต่างกันที่จะส่งผลต่อความรู้สึกระหว่างการประชุม เมื่อความแตกต่างเหล่านี้เกิดขึ้น อัตราดอกเบี้ยโดยนัยในช่วงครบกำหนดที่ใกล้เคียงกันจะต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงกะทันหันต่อไป เช่นเดียวกับคนอื่นๆ เราปรับช่วงความเชื่อมั่นที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับผลลัพธ์ของ ECB

ผู้ที่ซื้อขายใกล้ช่วงสั้นควรให้ความสนใจกับ:

• ความไม่สอดคล้องกันระหว่างความประหลาดใจของข้อมูลกับการกำหนดอัตรา
• การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในแบบสำรวจหรือแนวโน้มค่าจ้างของเยอรมนี

สิ่งเหล่านี้สามารถส่งผลต่อความคาดหวังได้โดยตรง

นอกจากนี้ ควรจับตาดู:

• การดำเนินงานของช่องทางระยะสั้น
• การปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

โดยสิ่งเหล่านี้กลายเป็นตัวบ่งชี้โดยตรงว่า นโยบายยังคงเข้มงวดเพียงใด แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม

เมื่อเราก้าวไปข้างหน้า ช่วงเวลาแห่งการรอคอยและดูท่าทีใดๆ จะไม่ถือเป็นกลางสำหรับตลาด การนิ่งเฉยจากแฟรงก์เฟิร์ตจะทำให้เกิดการเก็งกำไรมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง ซึ่งหมายความว่า:

• การคุ้มครองออปชั่นอาจได้รับมูลค่าเร็วกว่าที่ราคาจะบ่งบอก
• การเรียกหลักประกันอาจเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็ว

ในบริบทนี้ ความจำเป็นในการมีความยืดหยุ่นไม่ใช่ทางเลือก แต่เป็นส่วนหนึ่งในตัวของวิธีการสื่อสารนโยบายในปัจจุบัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets