ในเดือนเมษายน 2568 ดุลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ อยู่ที่ -61,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ -70,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดุลการค้าก่อนหน้านี้ถูกปรับจาก -140,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น -138,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดุลการค้าสินค้าในเดือนเมษายนอยู่ที่ -86,970 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปรับตัวดีขึ้นอย่างมากจากตัวเลขเบื้องต้นในเดือนมีนาคมที่ -87,620 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าก่อนหน้าที่ -147,850 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การส่งออกเพิ่มขึ้น 3.0% ในเดือนเมษายน แตกต่างกับการเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนก่อนหน้า การนำเข้าลดลง 16.3% ลดลงอย่างมากจากการเพิ่มขึ้น 4.4% ก่อนหน้านี้ ดุลการค้าในเดือนมีนาคมสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องมาจากการนำเข้าเพิ่มขึ้นก่อนที่จะมีการจัดเก็บภาษีศุลกากร การลดลงอย่างมากของการนำเข้าในเดือนเมษายน โดยเฉพาะสินค้าอุปโภคบริโภค เช่น ยา ส่งผลให้ดุลการค้าฟื้นตัว แม้จะมีการปรับปรุง แต่ดุลการค้าก็กลับมาอยู่ที่ระดับที่เห็นในช่วงปลายปี 2566 เท่านั้น

การเพิ่มขึ้นของการขาดดุลปีจนถึงปัจจุบัน

การขาดดุลสินค้าและบริการตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันเพิ่มขึ้น 179,300 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือ 65.7% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024 ในขณะเดียวกัน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY เปลี่ยนแปลงจาก 143.17 เป็น 142.84 เนื่องจากข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานแยกต่างหากซึ่งส่งผลกระทบต่อดอลลาร์ในเชิงลบ

การที่ดุลการค้าในเดือนเมษายนออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจดูน่าพอใจในตอนแรก ช่องว่างแคบลงเหลือ -61,600 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากปริมาณการนำเข้าที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ควรสังเกตว่าตัวเลขของเดือนก่อนหน้านั้นได้รับการแก้ไขในเชิงลบน้อยลง แม้ว่าจะยังคงมีความสำคัญก็ตาม

การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนมากกว่าความผันผวนรายเดือนตามปกติ แต่ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมที่เชื่อมโยงกับปัจจัยภายนอก การพุ่งสูงขึ้นของการนำเข้าในเดือนมีนาคมก่อนหน้านี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ผู้นำเข้าจำนวนมากของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะซื้อล่วงหน้าเพื่อรอการเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากรเพิ่มเติม ซึ่งน่าจะหลีกเลี่ยงต้นทุนเพิ่มเติมเมื่อการปรับกฎระเบียบมีผลบังคับใช้

เพียงเท่านี้ก็กระตุ้นให้เกิดการพองตัวของการค้าเกินดุลอย่างไม่เป็นธรรม เมื่อกิจกรรมดังกล่าวได้รับการแก้ไขแล้ว เดือนเมษายนก็เกิดการแก้ไขอย่างรวดเร็ว ซึ่งไม่ใช่การปรับปรุงที่เกิดขึ้นเองตามธรรมชาติ แต่เป็นการย่อยยอดที่พุ่งสูงขึ้นในเดือนมีนาคม

เราพบว่าการส่งออกเพิ่มขึ้นในอัตรารายเดือนที่เร็วที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี ซึ่งเพิ่มขึ้น 3.0% ซึ่งถือเป็นการพลิกกลับที่แข็งแกร่งจากผลงานที่เกือบจะคงที่ในเดือนมีนาคม จากตำแหน่งการวิเคราะห์ ชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์ภายนอกที่มั่นคงขึ้น หรืออย่างน้อยก็การเคลียร์คอขวดด้านโลจิสติกส์ก่อนหน้านี้

อย่างไรก็ตาม คุณลักษณะที่โดดเด่นของข้อมูลเดือนเมษายนยังคงเป็นการลดลงของการนำเข้า ซึ่งลดลงมากกว่า 16% โดยนำโดยกลุ่มสินค้าที่เน้นผู้บริโภค สินค้าเช่นยา มักจะเคลื่อนไหวเป็นระลอกเนื่องจากการวางแผนสินค้าคงคลัง การลดลงนี้บ่งชี้ว่าคำสั่งซื้อที่พองตัวในเดือนมีนาคมกำลังจะหมดลง

ผลกระทบต่อตลาดโดยรวม

ผลลัพธ์สุทธิ? ในขณะที่ช่องว่างรายเดือนแคบลง จำเป็นต้องอ่านในบริบทของสัญญาณรบกวนรายไตรมาสที่รุนแรง สำหรับพวกเราที่กำลังสำรวจการเดิมพันระยะสั้นที่เชื่อมโยงกับการอ่านค่ามหภาคหรือการจับคู่ FX การเปลี่ยนแปลงในเดือนเมษายนยังไม่สามารถถือเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในตำแหน่งการค้าได้

เรื่องราวเบื้องหลังในยอดรวมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันนั้นไม่เลวร้ายนัก การขาดดุลการค้าสะสมเพิ่มขึ้น 179.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 65% จากปีก่อน ไม่ใช่เรื่องที่ควรละเลย สิ่งนี้ทำให้เราต้องตั้งคำถามว่ารูปแบบนี้จะยั่งยืนเพียงใด หากอุปสงค์ภายนอกอ่อนตัวลงหรือการบริโภคในประเทศยังคงอยู่ในระดับสูง

การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน โดยเฉพาะ USD/JPY ควรได้รับการพิจารณาแยกกัน เยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากมีสัญญาณของความอ่อนตัวในตลาดแรงงานของสหรัฐฯ แทรกซึมเข้ามา การเรียกร้องค่าว่างงานเหล่านี้บ่งชี้ถึงการบิดเบี้ยวเล็กน้อยในวงจรการจ้างงาน ซึ่งทำให้โมเมนตัมของดอลลาร์ลดลง

จากจุดยืนในการซื้อขาย เราต้องยังคงมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงรูปแบบการนำเข้า ไม่ว่าจะแบบล่วงหน้าหรือล่าช้า ซึ่งส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของอุปทานในวงกว้าง ไทม์ไลน์ของการเคลื่อนไหวเหล่านี้มีความสำคัญ การประเมินจังหวะของการปรับสมดุลใหม่ผิดพลาดอาจทำให้ตำแหน่งมีความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนควบคู่กับการเผยแพร่ข้อมูลมหภาค

ความผันผวนระยะสั้นใกล้กับรายงานการจ้างงานหรือการเผยแพร่การซื้อขายอาจมีความละเอียดอ่อนและเฉียบคมมากขึ้นในการตอบสนอง เราต้องปฏิบัติต่อตัวเลขที่แก้ไขด้วยความระมัดระวังและจำไว้ว่าตัวเลขดังกล่าวแสดงถึงระดับที่เห็นล่าสุดในปี 2023 หากรูปแบบการบริโภคเริ่มกลับด้านหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายเพิ่มเติมสร้างวัฏจักรแบบล่วงหน้าอีกครั้ง ความคาดหวังเกี่ยวกับประเภทสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องควรได้รับการปรับเทียบใหม่แบบไดนามิก

• ดุลการค้าเมษายนอยู่ที่ -61,600 ล้านเหรียญ ดีกว่าคาด
• การส่งออกเพิ่มขึ้น 3.0% – สูงสุดในรอบกว่าปี
• การนำเข้าลดลง 16.3% โดยเฉพาะในสินค้าผู้บริโภคอย่างยา
• การขาดดุลสะสมตั้งแต่ต้นปีเพิ่มขึ้น 65.7%
• USD/JPY ปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากรายงานว่างงาน
• ยังไม่ถือเป็นการปรับโครงสร้างของการค้า แต่อาจสะท้อนผลของกลยุทธ์นำเข้าล่วงหน้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets