ผู้ว่าการธนาคารกลางแคนาดา ทิฟฟ์ แม็คเคลม เน้นย้ำถึงความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน และเน้นย้ำถึงความสำคัญในการไม่ให้ความสำคัญกับตัวเลขรายเดือนรายตัวมากเกินไป ตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นมา โอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดาจะประสบกับสถานการณ์ “รุนแรง” ก็ลดลง ความเห็นของผู้ว่าการเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นแนวทางที่ชัดเจน
ผลกระทบของสกุลเงินต่ออัตราเงินเฟ้อ
ความแข็งแกร่งของสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา (CAD) ถูกกล่าวถึงว่าส่งผลกระทบต่อระดับเงินเฟ้อ เจ้าหน้าที่มีเป้าหมายที่จะออกสถานการณ์กลางเพียงสถานการณ์เดียวภายในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากความรู้สึกของตลาดยังคงเป็นไปในเชิงบวก
ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากไฟป่าได้รับการยอมรับแล้ว ในด้านสกุลเงิน อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ลดลงสู่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม โอกาสโดยรวมของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 40% โดยความคิดเห็นล่าสุดไม่ได้ตีความว่าเป็นการผ่อนปรนอย่างรุนแรง
คำพูดของ Macklem ทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจว่าการตัดสินใจด้านนโยบายไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของข้อมูลในระยะสั้น สิ่งสำคัญคือแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวมสอดคล้องกับเป้าหมายในระยะยาวหรือไม่
เขาระบุว่า:
- เราชอบที่จะดูรูปแบบที่คงอยู่เหล่านี้ในช่วงเวลาหนึ่ง
- ไม่ใช่เสียงรบกวนจากเดือนต่อเดือน
- สิ่งนี้ทำให้เราไม่ตีความการเปลี่ยนแปลงชั่วคราวอย่างผิดๆ ว่าเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืน
แม้ว่าในเดือนเมษายนที่ผ่านมาจะมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุด แต่ความเสี่ยงนั้นไม่รุนแรงอีกต่อไปแล้ว ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทำไมราคาปัจจุบันจึงไม่โน้มเอียงไปทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก
สิ่งที่ธนาคารประกาศออกมาจนถึงตอนนี้ชี้ให้เห็นถึง:
- ความระมัดระวังมากกว่าความเร่งด่วน
- ไม่มีคำมั่นสัญญาในแนวทางใดโดยเฉพาะ
- ไม่ควรตีความแถลงการณ์ในสัปดาห์นี้ว่าเป็นแผนงานที่ถูกล็อกไว้
เมื่อพิจารณาแรงกดดันด้านราคาโดยทั่วไปแล้ว การแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดาซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อไม่นานนี้ ทำให้สินค้าที่นำเข้ามีราคาถูกลง สิ่งนี้ทำหน้าที่เป็นตัวลดอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งในทางกลับกัน อาจลดแรงกดดันที่ผู้กำหนดนโยบายต้องดำเนินการอย่างแข็งกร้าว
อย่างไรก็ตาม:
- แม้ว่าดอลลาร์แคนาดาจะแข็งค่าขึ้นเมื่อไม่นานนี้
- ไม่ได้หมายความว่าเราจะคาดหวังให้เป็นเช่นนั้นต่อไปได้
- โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความรู้สึกโดยรวมที่มีต่อดอลลาร์สหรัฐเปลี่ยนแปลงไป
ขณะนี้ เจ้าหน้าที่ต้องการกลับมาออกสถานการณ์จำลองแบบเดียวในแนวทางคาดการณ์ล่วงหน้า ซึ่งอาจเป็นภายในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะทำให้มีความชัดเจนมากขึ้นหลังจากมีการคาดการณ์แบบแยกส่วนมาเป็นระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงความเชื่อมั่นว่าผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดจะค่อยๆ เลื่อนลอยไปเบื้องหลังมากขึ้น
โทนของเดือนนี้ค่อนข้างมองในแง่ดี โดยผู้เข้าร่วมรู้สึกมีความสมดุลมากขึ้น
ไฟป่าและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่ถูกหยิบยกขึ้นมาเกี่ยวข้องกับไฟป่า มีการยอมรับว่าเหตุการณ์เหล่านี้ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการหยุดชะงักของรูปแบบการผลิต การขนส่ง และการบริโภค แม้ว่าการหยุดชะงักดังกล่าวอาจผลักดันให้ราคาสูงขึ้นในระยะสั้น แต่โดยปกติจะไม่นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อในระยะยาว
อย่างไรก็ตาม เรายังคงจับตาดูผลกระทบรอบที่สอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความพยายามในการสร้างใหม่ในภายหลังกระตุ้นให้เกิดความต้องการเพิ่มขึ้น
สำหรับคู่สกุลเงิน USD/CAD ได้ร่วงลงมาสู่ระดับต่ำสุดที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เดือนตุลาคม ซึ่งบ่งบอกบางอย่างเกี่ยวกับความต้องการของตลาดในปัจจุบัน และอาจรวมถึงแนวโน้มความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างทั้งสองประเทศ
เมื่อผลตอบแทนเปลี่ยนแปลง สกุลเงินก็จะเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนกรกฎาคมจะอยู่ที่ประมาณ:
- 40% ซึ่งยังไม่ต่ำพอที่จะมองข้ามไปโดยสิ้นเชิง
- แต่ก็ไม่สูงพอที่จะคาดเดาได้เช่นกัน
ภาษาล่าสุดของธนาคารไม่ได้เปลี่ยนไปในทิศทางของการผ่อนคลายนโยบายอย่างมีนัยสำคัญ แต่กลับบ่งบอกถึงแนวทางการรอและดูต่อไป
สำหรับพวกเราที่กำลังจับตาดูราคาตราสารอนุพันธ์:
- การไม่มีการควบคุมที่ชัดเจนนั้นหมายถึงความผันผวนโดยนัยอาจยังคงค่อนข้างต่ำในระยะใกล้
- การวางตำแหน่งให้สมดุลอาจเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล แทนที่จะไล่ตามเรื่องราวในระยะสั้น
- การเก็บออปชั่นไว้ใกล้ ๆ ที่มีความสมดุลกับเส้นโค้งอัตราที่ราบเรียบและชันกว่าอาจให้การครอบคลุมที่ดีกว่า
ข้อมูลในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้านี้มีแนวโน้มที่จะทำให้การกำหนดราคามีการปรับปรุง ไม่ใช่การกลับทิศ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets