ราคาเงินปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากที่ปรับตัวลดลงมากกว่า 1% ก่อนหน้านี้ โดยยังคงอยู่ที่ 33.10 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอยในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น เงิน ได้รับผลกระทบจากความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอาจช่วยต่อต้านความท้าทายเหล่านี้ได้

สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ ได้ผ่านร่างงบประมาณที่คาดว่าจะเพิ่มการขาดดุล 3.8 พันล้านดอลลาร์อย่างหวุดหวิด โดยให้สิทธิลดหย่อนภาษีแก่ทิปและเงินกู้ซื้อรถ มูลค่าของเงินถูกปรับลดลงจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และภาษีการค้า ซึ่งส่งผลกระทบต่อภาคส่วนต่างๆ เช่น โฟโตวอลตาอิคส์ ซึ่งใช้ประโยชน์จากเงิน

ในช่วงต้นปี 2025 กำลังการผลิตพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ของจีนเพิ่มขึ้น 60 กิกะวัตต์ จนเกือบแตะระดับ 1,500 กิกะวัตต์ ส่งผลให้ความต้องการเงินในภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ผลผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ของยุโรปยังเพิ่มขึ้น 30% ในไตรมาสแรก ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่ออุปทานเงิน

Moody’s ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ ลงเป็น Aa1 ท่ามกลางแนวโน้มทางการเงิน โดยคาดการณ์ว่าหนี้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ จะสูงถึง 134% ของ GDP ภายในปี 2035 ปัจจัยที่ส่งผล ได้แก่

• ต้นทุนหนี้ที่สูงขึ้น
• โปรแกรมสวัสดิการที่ขยายตัว
• รายได้ภาษีที่ลดลง

ซึ่งสะท้อนถึงภาวะทางการเงินในเชิงลบ ด้วยราคาเงินที่ทรงตัวอยู่เหนือ 33 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอยเล็กน้อย หลังจากฟื้นตัวจากการลดลงเล็กน้อย เราจึงเห็นผลกระทบจากความรู้สึกในระยะสั้นที่ขัดแย้งกับแรงกดดันด้านเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น

ปฏิกิริยาดังกล่าวส่วนใหญ่มาจากการเคลื่อนไหวทางการเงินนอกวอชิงตัน โดยเฉพาะการอนุมัติงบประมาณสหรัฐฯ ในขอบเขตจำกัด ซึ่งอาจทำให้ขาดดุลเพิ่มขึ้นเป็นพันล้านเหรียญสหรัฐฯ ไม่ใช่แค่ตัวเลขดิบเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องโดยตรงกับการตีความของนักลงทุนต่อความมุ่งมั่นของรัฐบาลต่อการใช้จ่ายอย่างยั่งยืนและเสถียรภาพทางการเงินอีกด้วย

แรงจูงใจทางภาษีเพิ่มเติมที่เสนอขึ้น ซึ่งกำหนดเป้าหมายไปที่เงินบำเหน็จและการจัดหาเงินทุนสำหรับยานพาหนะ ชี้ให้เห็นถึงความพยายามที่จะบรรเทาภาระให้กับกลุ่มผู้บริโภคเฉพาะกลุ่ม แต่แลกมาด้วยความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความสามารถของมาตรการทางการเมืองเพียงมาตรการเดียวที่จะสนับสนุนสมดุลในระยะยาวในขณะที่กระตุ้นเศรษฐกิจบางส่วนไปด้วย

พวกเราที่เฝ้าดูตลาดโลหะตระหนักดีว่ามาตรการทางการคลังประเภทนี้มักจะส่งผลให้เกิดการปรับเทียบใหม่กะทันหันในสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะสินค้าอย่างเงินที่มีบทบาททั้งในภาคอุตสาหกรรมและในสินทรัพย์ปลอดภัย

ในขณะเดียวกัน การบริโภคในภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็นแรงหนุนที่แข็งแกร่ง การขยายขนาดอย่างรวดเร็วของกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนของจีน โดยเฉพาะในด้านพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ ไม่เพียงแต่ทำให้ความต้องการภายในประเทศเพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังทำให้ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกตึงตัวขึ้นด้วย

การขยายตัว 60 กิกะวัตต์ ถึงแม้จะเป็นหัวข้อข่าว แต่ก็หมายความว่าปัจจัยการผลิตทรัพยากร เช่น เงิน จะถูกเบี่ยงเบนไปในการผลิตมากกว่าที่จะเก็บไว้ รูปแบบความต้องการนี้เกิดขึ้นพร้อมกันในบางส่วนของยุโรป ซึ่งการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์เพิ่มขึ้น 30% ในเวลาเพียงสามเดือน แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันต่อความพร้อมใช้งานของเงินในภาคอุตสาหกรรมอาจยังคงเพิ่มขึ้นจนถึงไตรมาสที่สอง

จากนั้นยังมีการปรับลดระดับโดย Moody’s ซึ่งปลดสถานะเครดิตระดับสูงสุดของสหรัฐฯ ออกไป ไม่ใช่แค่การแสดงออกเชิงสัญลักษณ์เท่านั้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวยังสะท้อนถึงความกังวลที่วัดได้เกี่ยวกับแนวโน้มที่เราทุกคนเฝ้าจับตามอง ได้แก่

• หนี้ที่พุ่งสูงขึ้น
• การจ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
• รายรับจากภาษีที่ลดลง

โดยที่หนี้ของรัฐบาลกลางมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงถึง 134% ของ GDP ภายในปี 2035 จึงมีเรื่องราวระยะยาวที่กำลังก่อตัวขึ้นที่นี่ ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นและรูปแบบการถือครอง

สำหรับเรา นั่นหมายความว่าตลาดโลหะมีค่าติดอยู่ระหว่างสองแรง:

• แรงดึงดูดจากการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงานจากภาคอุตสาหกรรม
• ความไม่แน่นอนทางการเงินที่ผลักดันการจัดสรรให้กับเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง

เงินอยู่ที่จุดตัดของทั้งสอง ความผันผวนไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยกระแสเก็งกำไรหรือความแตกต่างของผลตอบแทนเท่านั้น แต่ยังได้รับการเสริมกำลังจากการเปลี่ยนแปลงในอุปสงค์ทางกายภาพและความไม่เป็นระเบียบทางการคลังเชิงโครงสร้าง

ผู้ค้าระยะสั้นอาจสังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงการวางตำแหน่งในตราสารอนุพันธ์ที่ติดตามเงิน ซึ่งสะท้อนถึงการปรับเทียบใหม่ที่อาจเกิดขึ้นก่อนตัวบ่งชี้เศรษฐกิจที่คาดหวังหรือคำวิจารณ์ของธนาคารกลาง

เส้นทางการขาดดุลของสหรัฐฯ เริ่มส่งผลต่อผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ และแน่นอนว่าขยายไปสู่กลุ่มสินทรัพย์ที่เติบโตได้ภายใต้ความไม่แน่นอนที่รับรู้ได้

สิ่งที่แตกต่างไปในตอนนี้คือ ภูมิหลังทางเศรษฐกิจได้ก้าวข้ามการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือการพิมพ์รายไตรมาสไปแล้ว ตอนนี้เป็นเรื่องของความยั่งยืนและความน่าเชื่อถือของการตัดสินใจ

ในขณะที่เรายังคงมุ่งเน้นไปที่สัญญาที่หมดอายุในระยะใกล้ ยังมีกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นที่เชื่อมโยงกับออปชั่นที่มีอายุยาวนานขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีการต่ออายุ นั่นแสดงให้เห็นถึงความเชื่อที่คืบคลานเข้ามาว่าสภาวะเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ไม่น่าจะกลับตัวในเร็วๆ นี้

ไม่ใช่การเดิมพันแบบไบนารี่ระหว่างอุปสงค์กับอุปทานอีกต่อไป แต่กลายเป็นปริศนาหลายชั้นของ

• การ

  เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets