ดัชนี PMI ทั่วโลกของ S&P สำหรับเดือนพฤษภาคมบันทึกตัวเลขที่ 49.4 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 49.3 ซึ่งบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร แม้จะอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์การเติบโตเล็กน้อย แต่ก็แสดงสัญญาณของการปรับปรุงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนๆ แม้ว่าจะเผชิญกับความท้าทายอย่างต่อเนื่อง แต่บางภาคส่วนก็แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ขณะนี้ ประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่าแนวโน้มเหล่านี้จะส่งผลต่อนโยบายการเงินและสภาพเศรษฐกิจในอนาคตอย่างไร

สัญญาณเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

การอ่านค่าดัชนี S&P Global Composite PMI ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 จุดที่ 49.4 เพียงเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าภาคเอกชนของประเทศยังคงหดตัวต่อไป แม้ว่าจะช้ากว่าที่วัดได้ก่อนหน้านี้ แม้จะไม่ได้ดูดีนักในตัวเอง แต่การปรับขึ้นเล็กน้อยจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 49.3 แสดงให้เห็นว่าบางส่วนของเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวหลังจากช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำลงอย่างรวดเร็ว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผลผลิตภาคการผลิตดูเหมือนว่าจะจำกัดการหดตัวโดยรวมบางส่วน โดยกิจกรรมภาคบริการไม่ได้ทรุดตัวลงอย่างรวดเร็วตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ สิ่งที่ควรค่าแก่การสังเกตคือ เส้นระดับ 50 บนมาตรา PMI ทำหน้าที่เป็นจุดแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว

ดังนั้น แม้ว่าสหราชอาณาจักรจะยังไม่สามารถพลิกกลับได้อย่างชัดเจน แต่ความเร็วที่สถานการณ์เลวร้ายลงดูเหมือนจะล่าช้า เมื่อพิจารณาว่าผู้กำหนดนโยบายการเงินให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์อย่างไร การอ่านค่าเช่นนี้ทำให้ทิศทางนโยบายในระยะใกล้มีความซับซ้อนมากขึ้น

เบลีย์และคณะกรรมการนโยบายการเงินน่าจะระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแรงกดดันด้านค่าจ้างและการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงแฝงอยู่ การที่ตัวเลขนี้ใกล้เคียงกับเส้นการเติบโต-ไม่เติบโตอาจกระตุ้นให้คณะกรรมการคงอัตราดอกเบี้ยไว้นานกว่าที่ตลาดต้องการเล็กน้อย

กลยุทธ์การวางตำแหน่งทางการตลาด

เราต้องคิดเกี่ยวกับการวางตำแหน่งโดยคำนึงถึงสิ่งนั้น ความผันผวนระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้น โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่อ่อนไหวต่ออัตรา อาจยังคงมีอยู่ ผู้ซื้อขายควรเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงของเรื่องราวอย่างรวดเร็ว

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลที่จะเผยแพร่ในอนาคต เช่น ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคหรือการเติบโตของค่าจ้าง ให้สัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับอุปสงค์พื้นฐาน ในขณะเดียวกัน การเสริมความแข็งแกร่งใดๆ ในตัวชี้วัดการลงทุนด้านบริการหรือธุรกิจอาจสนับสนุนการปรับราคาเล็กน้อยในความคาดหวังอัตราล่วงหน้า

คำถามในระยะใกล้จึงกลายเป็น:

• เรื่องของภาวะเศรษฐกิจถดถอยน้อยลง
• เรื่องของการที่นโยบายเอียงไปทางจำกัดมากเกินไปเป็นเวลานานเกินไป

Threadneedle Street จะไม่กระพริบตาโดยอิงจากรายงาน PMI เพียงฉบับเดียว แต่ตัวเลขเหล่านี้จะเริ่มมีความหมายมากขึ้นหากสร้างชุดการอ่านค่าที่แสดงให้เห็นว่าการชะลอตัวช้าลงหรือแม้กระทั่งหยุดลงโดยสิ้นเชิง

นั่นคือสิ่งที่เรามุ่งเน้น จากมุมมองของการวางตำแหน่ง สิ่งนี้สร้างพื้นที่สำหรับการเล่นเชิงกลยุทธ์ที่ระมัดระวัง โดยเฉพาะในสัญญาระยะสั้นที่มีทิศทาง ซึ่งความอ่อนไหวต่อตัวบ่งชี้การเติบโตยังคงสูงอยู่

โปรดทราบว่าการเผยแพร่ข้อมูลแต่ละครั้งมีน้ำหนักมากขึ้นในขณะนี้ การแจกแจงความน่าจะเป็นในการปรับอัตรากำลังเข้มงวดขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปจะนำไปสู่:

• ปฏิกิริยาของตลาดที่รุนแรงขึ้น
• แม้จะเป็นเรื่องเล็กน้อยก็ตาม

ไม่ใช่การมองหาจุดพลิกผันที่รุนแรง แต่เป็นการปรับเทียบเพื่อดูว่าการหยุดชะงักจะผ่อนลงเป็นแนวโน้มขาลงหรือไม่ ข้อมูลที่ไหลเวียนบอกเราว่าการไต่ระดับขึ้นอย่างช้าๆ จากการหดตัว หากคงอยู่ จะทำหน้าที่เหมือนแรงกดดันขาขึ้นเล็กน้อยต่อเส้นทางอัตราตลาด

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets