สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐร่วงลง เนื่องจากมูดี้ส์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐ ส่งผลให้ตลาดไม่สบายใจ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นทำให้ ES ลดลง 0.7% และ NQ ลดลง 0.9% ในกลุ่มพันธบัตร สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลง 21 ติ๊ก และ 10 ปีลดลง 7 ติ๊ก สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ลดลงอย่างมาก เนื่องจากไม่มีข่าวดีในช่วงสุดสัปดาห์ นายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์ของอังกฤษเตรียมประกาศข้อตกลง Brexit “รีเซ็ต” ขณะที่นายกรัฐมนตรีอัลบาเนซีของออสเตรเลียเปิดใจต่อข้อตกลงการค้ากับยุโรป ธนาคารกลางยุโรปให้เหตุผลว่าค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของสหรัฐฯ โดยชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน

ในด้านอื่นๆ ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากโรมาเนียสายกลางนำด้วยคะแนน 54.3% หลังจากนับคะแนนเสียงส่วนใหญ่แล้ว ทำให้ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้น ในขณะเดียวกัน ยังมีภัยคุกคามจากการเรียกเก็บภาษีศุลกากรกลับไปสู่ระดับ “ตอบแทน” หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงการค้าได้ นอกจากนี้ อดีตประธานาธิบดีโจ ไบเดนของสหรัฐฯ ยังได้รับการวินิจฉัยว่าเป็นมะเร็งต่อมลูกหมากในระยะลุกลาม ซึ่งทำให้ข่าวในช่วงสุดสัปดาห์นี้มีความซับซ้อนมากขึ้น

ความผันผวนในตลาดการเงิน

การเคลื่อนไหวล่าสุดในตลาดฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐ โดยเฉพาะการถอยกลับหลังจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody’s ได้ดึงคลื่นความผันผวนในตลาดการเงินให้สูงขึ้น การที่ดัชนีหุ้นฟิวเจอร์สร่วงลง โดยดัชนี ES ลดลง 0.7% และ NQ พุ่งสูงขึ้น 0.9% ไม่ใช่เพียงแค่การปรับฐานแบบกลไกเท่านั้น แต่ยังสะท้อนให้เห็นปฏิกิริยาที่ชัดเจนต่อความเสี่ยงด้านรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเริ่มส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนและความเชื่อมั่น

ความกังวลเดียวกันนี้ยังสะท้อนให้เห็นในพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเราพบว่าทั้งฟิวเจอร์ส 10 ปีและ 30 ปีร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยลดลง 7 และ 21 จุดตามลำดับ การเคลื่อนไหวดังกล่าวแม้จะไม่รุนแรงนัก แต่ยังคงเป็นการบอกเล่าถึงความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวพันกับคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้ระยะยาว

ในตอนนี้ ตลาดไม่ได้ตื่นตระหนก แต่ดูเหมือนว่าจะป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในทิศทางของนโยบายการคลังได้ดีกว่า เราสังเกตเห็นว่าตำแหน่งซื้อในดัชนีลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากช่วงสุดสัปดาห์ไม่สามารถให้จุดยึดสำหรับความเสี่ยงได้

ปฏิกิริยาประเภทนี้มีจังหวะ คือ ความรู้สึกที่เสี่ยงมักจะหยุดนิ่งในช่วงแรกๆ ที่มีความคลุมเครือ ซึ่งเป็นจุดที่รายการที่ดูเหมือนเล็กน้อย เช่น กระแสเงินที่อ่อนแอหรือสภาพคล่องข้ามคืนที่ลดลง เริ่มมีอิทธิพลอย่างมาก

เซสชันถัดไปสองสามเซสชันอาจเป็นปฏิกิริยาตอบสนองมากกว่าการคาดการณ์ สำหรับผู้ซื้อขายอัตรา ไม่ควรประเมินคำวิจารณ์ของ Schnabel จาก ECB ต่ำเกินไป: น้ำเสียงที่ระมัดระวังที่ชี้ไปทางอื่นจากการปรับลดในเดือนมิถุนายน แม้จะไม่ได้ส่งผลต่อตลาดในตัวมันเอง แต่เกิดขึ้นควบคู่กับการเปลี่ยนแปลงราคา FX และเป็นสัญญาณทางข้อความเพื่อชะลอการเล่นการบีบอัดผลตอบแทนก่อนกำหนดในสกุลเงินของประเทศในยุโรป

เรากำลังสังเกตเห็นว่ากำไรของ EUR/USD ดูเหมือนจะผูกติดกับความไม่แน่นอนของนโยบายที่เกี่ยวข้องในวอชิงตันมากกว่าการล้างความแข็งแกร่งของข้อมูลในเขตยูโร ซึ่งเป็นอีกสัญญาณหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าธีมมหภาคกำลังลบล้างปัจจัยพื้นฐานเฉพาะภูมิภาค

การค้าโลกและการพัฒนาทางการเมือง

ข่าวจาก Downing Street ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เกี่ยวข้องกับการค้า และซิดนีย์ก็ดูเหมือนจะสนใจที่จะแก้ไขเงื่อนไขทวิภาคีกับยุโรปเช่นกัน เรื่องนี้ทำให้เกิดประเด็นสองประเด็น ได้แก่:

• พื้นที่ FX เริ่มที่จะหันกลับมาให้ความสำคัญกับหัวข้อข่าวการค้าอีกครั้ง ซึ่งหลายไตรมาสที่ผ่านมาถูกละเลยไป
• ความสนใจที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างประเทศต่างๆ ที่จะทบทวนผลลัพธ์ของ Brexit บ่งชี้ว่ากระแสเงินไหลเข้าเล็กน้อยสู่เงินปอนด์และยูโรอาจได้รับแรงหนุน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลยุทธ์เชิงระบบที่ตอบสนองต่อภาษาใหม่ในสุนทรพจน์อย่างเป็นทางการ สำหรับการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลการเลือกตั้งโรมาเนียในช่วงแรกชี้ให้เห็นถึงความต่อเนื่องของผู้นำ ซึ่งทำให้เงินยูโรได้รับแรงหนุนเล็กน้อย ไม่ใช่ปัจจัยสำคัญ แต่ในสภาวะสภาพคล่องที่ตึงตัว เหตุการณ์เล็กๆ น้อยๆ สามารถกำหนดทิศทางได้

อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์สุดแปลกในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมามาจากสหรัฐฯ อีกครั้ง ข่าวเกี่ยวกับสุขภาพของ Biden ได้กระตุ้นให้มีการปรับเทียบใหม่ในโมเดลความเสี่ยงบางส่วนที่ต้องอาศัยความสม่ำเสมอทางการเมือง แม้ว่าธีมนั้นจะไม่กำหนดราคาในระยะสั้น แต่เราขอโต้แย้งว่าการเปลี่ยนเบี้ยประกันออปชั่นและความผันผวนโดยนัยไปสู่ระดับที่แพงกว่านั้นก็เพียงพอแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ราคาหุ้นถูกลง

สำหรับตลาดที่มีความเสี่ยงจากอนุพันธ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดที่เชื่อมโยงกับการคาดการณ์อัตราและความผันผวนของหุ้น อาจจำเป็นต้องพิจารณาตำแหน่งใหม่ เราได้เห็นว่าความเสี่ยงจากแกมมาพลิกกลับเป็นด้านลบในการดึงดัชนีล่าสุด ซึ่งก่อให้เกิดความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวในทิศทางอื่นที่ไม่ขึ้นอยู่กับตัวเร่งปฏิกิริยาใหม่ ซึ่งอาจขยายผลด้านลบได้หากพาดหัวข่าวเชิงลบยังคงอยู่

ในทำนองเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงในเส้นโค้งไปข้างหน้าบ่งชี้ว่าต้นทุนเงินทุนกำลังได้รับการประเมินใหม่ ไม่ใช่แค่กำหนดราคาใหม่ สิ่งที่ช่วยให้เราคล่องตัวคือความสามารถในการตอบสนองไม่ใช่ต่อทฤษฎี แต่ต่อการดำเนินการตามเทปจริง

กระแสยังคงผันผวน โดยเฉพาะในพื้นที่ที่มีศูนย์กลางร่วมกัน เช่น สินเชื่อผลตอบแทนสูงและชื่อการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะไม่ได้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets