เปโซเม็กซิโกแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยแตะระดับ 19.47 หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ อ่อนแอ เปโซยังคงแข็งค่าแม้ว่าธนาคาร Banco de Mexico จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลของสหรัฐฯ ที่ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์ Banxico ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานเป็นครั้งที่สามติดต่อกันในปี 2568 และมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ อ่อนตัวลง ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/MXN ลดลง แม้ว่าส่วนต่างของผลตอบแทนจะลดลง

ตัวชี้วัดเศรษฐกิจสหรัฐฯ

มหาวิทยาลัยมิชิแกนระบุว่ามีการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง เดือนเมษายนพบว่าราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการผ่อนปรนเพิ่มเติม เปโซของเม็กซิโกยังคงแข็งแกร่งแม้ว่า Banxico จะมีแนวโน้มผ่อนปรนและข้อมูลของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ

Banxico ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 8.50% โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเมื่ออัตราเงินเฟ้อคงที่ โดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ประมาณ 7.25%-7.75% ภายในปลายปี 2025

• ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงเหลือ 50.8 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้
• ราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ
• ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะผ่อนปรน 54 จุดพื้นฐานภายในเดือนธันวาคม 2025

USD/MXN มีแนวโน้มที่จะลดลงต่อไป โดยมีแนวรับอยู่ที่ 19.29 และแนวต้านที่ 19.92 แม้ว่าธนาคารกลางเม็กซิโกจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่เปโซก็ยังคงแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยซื้อขายที่ระดับต่ำถึง 19.47

ตลาดมักตีความการปรับลดอัตราดอกเบี้ยว่าเป็นสัญญาณของการอ่อนค่าของสกุลเงิน แต่ปัจจัยขับเคลื่อนในกรณีนี้บ่งชี้ว่ามีปัจจัยอื่นที่ควบคุมอยู่ โดยหลักๆ แล้วคือประสิทธิภาพของดอลลาร์สหรัฐฯ เอง

การปรับนโยบายที่อาจเกิดขึ้นของเฟด

ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจกำลังเข้าใกล้จุดที่ต้องยอมรับว่าผู้บริโภคมีทัศนคติที่อ่อนลง โดยผลการอ่านค่าล่าสุดของมหาวิทยาลัยมิชิแกนระบุว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคอยู่ที่ 50.8 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้มาก การลดลงนี้บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงในเศรษฐกิจโดยรวม

• การคาดการณ์เงินเฟ้อจากชุดข้อมูลเดียวกันนั้นเพิ่มขึ้น
• ส่งสารที่ขัดแย้งกัน ซึ่งผู้กำหนดนโยบายในวอชิงตันจะไม่เพิกเฉย
• ดัชนีนี้ทำให้เกิดความตึงเครียดระหว่างความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและกิจกรรมของผู้บริโภคที่ลดลง

แม้ว่าแรงกดดันบางส่วนอาจมองข้ามไปว่าเป็นเพียงชั่วคราว แต่การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้านำเข้าในเดือนเมษายนทำให้แนวคิดที่ว่าแรงกดดันด้านต้นทุนไม่ได้คลี่คลายเร็วพอ ยังคงมีน้ำหนักมากขึ้น หากยังคงเป็นเช่นนี้ต่อไป เฟดอาจพบว่ามีพื้นที่ในการเลื่อนการดำเนินการตามนโยบายต่อไปได้ค่อนข้างจำกัด

แม้จะเป็นเช่นนั้น การปรับจุดราคาก็อาจเปลี่ยนเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยลง 54 จุดพื้นฐานภายในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าผู้เข้าร่วมตลาดยังคงเชื่อว่านโยบายจะผ่อนคลายลง

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางเม็กซิโก ซึ่งอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการรักษาเสถียรภาพของอัตราเงินเฟ้อ เลือกที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 8.50% ซึ่งถือเป็นการประชุมครั้งที่สามติดต่อกันที่มีการเคลื่อนไหวในลักษณะนี้

สิ่งที่น่าสังเกตเป็นพิเศษคือความยืดหยุ่นของสกุลเงินในสภาพแวดล้อมนี้ เส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่มุ่งไปที่ 7.25%–7.75% ภายในสิ้นปี 2025 แสดงให้เห็นว่าสถาบันยังคงมุ่งมั่นที่จะแนะนำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง แต่กลยุทธ์นี้ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อฐานรากของเปโซ

ในทางเทคนิคแล้ว เปโซพบโซนแนวรับที่บริเวณ 19.29 ซึ่งเป็นระดับที่ดูเหมือนจะเคารพในขณะนี้ ส่วนแนวต้านจะแข็งแกร่งขึ้นที่บริเวณ 19.92 ซึ่งทำให้มีพื้นที่หายใจสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น จนกว่าดอลลาร์จะปรับตัวตามทิศทางจากอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น เราอาจเห็นแนวโน้มยังคงเอื้อต่อเปโซต่อไป

ความผันผวนน่าจะเอื้อต่อผู้ซื้อขายที่ตอบสนองอย่างรวดเร็ว มากกว่าผู้ซื้อขายที่ถือครองสถานะแบบถือยาว จากมุมมองของเรา เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าเฟดจะจัดการกับความไม่สอดคล้องกันเหล่านี้อย่างไรในช่วงที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

หากความเชื่อมั่นยังคงลดลงในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว แนวทางนโยบายอาจเริ่มเปลี่ยนแปลงเร็วกว่าที่คาดไว้ หากเป็นเช่นนั้น คาดว่าความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนจะตึงตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งการกำหนดเวลาเข้าและออกจะต้องได้รับความใส่ใจอย่างใกล้ชิดมากกว่าปกติ

เทรดเดอร์ที่มีแนวโน้มจะมอง USD/MXN ในแง่ลบควรเฝ้าระวังสัญญาณใดๆ ของความชัดเจน หรือแม้แต่ความขัดแย้งในการสื่อสารของเฟด ในเวลาเดียวกัน การเคลื่อนไหวรอบๆ แนวรับที่ 19.29 อาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับกลยุทธ์การรับความเสี่ยงในระยะสั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets