ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินอื่นอีก 6 สกุล ซื้อขายสูงขึ้นเล็กน้อยที่ประมาณ 101.00 ซึ่งเป็นผลมาจากข้อมูลเศรษฐกิจที่หลากหลายของสหรัฐฯ และการลดลงของความเชื่อมั่นผู้บริโภค ซึ่งแตะระดับ 50.8 ในเดือนพฤษภาคม จาก 52.2 ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022

คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น โดย

• ดัชนีราคาผู้ผลิต 1 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 7.3%
• ดัชนีราคาผู้ผลิต 5 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.6%

ข้อมูลล่าสุดของสหรัฐฯ เผยให้เห็นว่า

• ดัชนีราคาผู้ผลิตในเดือนเมษายนลดลงอย่างน่าประหลาดใจ
• ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย 0.1%

การประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับภาษีศุลกากรฝ่ายเดียวที่กำลังจะมีขึ้นทำให้เกิดความกังวลต่อกระแสการค้า การคาดการณ์ของตลาดบ่งชี้ว่ามีโอกาส 51.1% ที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดภายในเดือนกันยายน และคาดว่าจะมีการปรับลดอีกหลายครั้งจนถึงปี 2026

ดัชนี DXY ยังคงเพิ่มขึ้นในช่วง 100.52 ถึง 101.14 ตัวบ่งชี้เช่น

• ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI)
• ความแตกต่างระหว่างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MACD)

แสดงถึงโมเมนตัมที่เป็นกลางพร้อมโทนขาขึ้นเล็กน้อย

ดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่ซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยคิดเป็นมากกว่า 88% ของมูลค่าการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ รวมถึงการปรับอัตราดอกเบี้ย มีบทบาทสำคัญในการกำหนดมูลค่าของดอลลาร์

การผ่อนคลายเชิงปริมาณและการกระชับสกุลเงินเป็นแนวทางที่มีอิทธิพลของธนาคารกลางสหรัฐ ดัชนีดอลลาร์มีกำไรเล็กน้อยท่ามกลางข้อมูลที่ไม่แน่นอนที่หลากหลายจากทั่วมหาสมุทรแอตแลนติก แม้ว่าจะทรงตัวเหนือระดับสำคัญ 101.00 แต่การเคลื่อนไหวดูเหมือนจะถูกจำกัดอยู่ภายในแถบแคบๆ ในตอนนี้

ตัวเลขความเชื่อมั่นจากเดือนพฤษภาคมซึ่งร่วงลงสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่กลางปี 2022 ชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง นั่นไม่ใช่สัญญาณบวกสำหรับโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการใช้จ่ายยังคงแสดงให้เห็นถึงความเหนื่อยล้า

การเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ของกิจกรรมการค้าปลีกในเดือนเมษายนยืนยันว่าเรายังไม่ได้มองเห็นการฟื้นตัว นอกจากนี้ เงินเฟ้อของผู้ผลิตยังมีจุดอ่อน ทำให้ภาพรวมเริ่มโน้มเอียงไปทางภาวะเศรษฐกิจซบเซามากกว่าภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป

ขณะเดียวกัน คาดการณ์เงินเฟ้อทั้งในระยะสั้นและระยะกลางก็เพิ่มสูงขึ้น โดย

• คาดการณ์เงินเฟ้อในระยะเวลา 1 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 7.3%
• คาดการณ์ในระยะเวลา 5 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.6%

อาจยังไม่ส่งสัญญาณเตือนธนาคารกลาง แต่ก็ไม่ใช่สัญญาณของภาวะเงินฝืดที่ตลาดประเมินไว้ ความขัดแย้งดังกล่าวสามารถมองเห็นได้จากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย ผู้เข้าร่วมตลาดมีความเห็นไม่ตรงกันว่านโยบายอาจผ่อนปรนเมื่อใด โดยมากกว่าครึ่งคาดการณ์ว่าการปรับลดครั้งแรกจะเกิดขึ้นภายในเดือนกันยายน

ซึ่งไม่ถือเป็นการปลอบใจสำหรับกลยุทธ์ที่อิงตามโมเมนตัม คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปจนถึงปี 2026 และยังมีปัจจัยเสี่ยงด้านนโยบายอีกชั้นหนึ่งอีกด้วย สัญญาณของการหยุดชะงักของการค้าผ่านการเจรจาเรื่องภาษีศุลกากรใหม่ทำให้สมมติฐานเกี่ยวกับเสถียรภาพราคาและเส้นทางการจัดหาไม่มั่นคง

นโยบายดังกล่าวมักส่งผลให้

• ดัชนีราคาผู้บริโภคมีการเคลื่อนไหวล่าช้า
• ทิศทางของการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนจำนวนมากไม่ชัดเจน

จากมุมมองของตัวบ่งชี้ เราเห็นว่าเทคนิคอลในระยะกลางสะท้อนถึงความลังเลใจในการกำหนดราคา การอ่านค่า RSI ไม่ได้แสดงความแตกต่างอย่างมากจากเส้นกลาง และ MACD ก็สูญเสียความเชื่อมั่นไปเกือบหมดแล้ว

ซึ่งโดยปกติแล้วบ่งชี้ถึงการขาดความแข็งแกร่งหรือจุดอ่อนที่ชัดเจน ซึ่งมีประโยชน์ในการระบุการไม่มีแนวโน้ม แม้ว่าจะไม่ค่อยมีประโยชน์สำหรับการเดิมพันตามทิศทางก็ตาม อย่างไรก็ตาม การเอียงขึ้นเล็กน้อยบ่งบอกให้เราทราบว่าตลาดไม่ได้รีบทิ้งดอลลาร์ในตอนนี้

ดูเหมือนว่าตลาดกำลังเฝ้าดูมากกว่าจะลงมือทำ ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงถูกควบคุมอย่างหนักโดยแนวทางล่วงหน้าและการคาดการณ์อัตรา โดยเฉพาะในตราสารอนุพันธ์ ความผันผวนรายวันมีลักษณะตอบสนองมากกว่าการทำนาย

ความอดทนอาจพิสูจน์ได้ว่ามีประสิทธิภาพมากกว่าแรงกระตุ้น ข้อมูลในมือโน้มเอียงไปทางเกมการรอคอย การเฝ้าดูอัตราการเปลี่ยนแปลงของการประกาศนโยบายทั้งที่กำหนดไว้และไม่ได้กำหนดไว้ อาจให้ข้อได้เปรียบมากกว่าการพึ่งพาการเคลื่อนไหวของราคาเร็วเกินไป

การเปิดรับความเสี่ยงตามทิศทางที่มั่นคงใดๆ อาจต้องสอดคล้องกับการพิมพ์ทางเศรษฐกิจที่ยืนยัน โดยเฉพาะในเรื่องเงินเฟ้อและค่าจ้างการใช้จ่าย เฟดมีอิทธิพลมหาศาลและยังคงเดินตามแนวทางแคบๆ ที่กำหนดโดยข้อมูลและการตอบสนองของตลาด

ชุดเครื่องมือในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและการควบคุมสภาพคล่องของเฟดทำให้ช่องว่างสำหรับความประหลาดใจแคบลง ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวของดอลลาร์อาจรุนแรงขึ้นเมื่อมีการส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทิศทาง

เนื่องจากการรวมตัวในปัจจุบันทำให้ความคาดหวังลดลง เรายังคงติดตาม

• สเปรด
• กระแสเงินข้ามสกุลเงิน โดยให้ความสนใจกับความแตกต่างของนโยบายที่กว้างขึ้น

เมื่อธนาคารกลางอื่นๆ ผ่อนคลายเร็วหรือช้ากว่านั้น ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ก็จะถูกทดสอบ แต่ด้วยข้อมูลที่คลุมเครือ สำหรับตอนนี้ สิ่งสำคัญคือการจัดวางกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับหลักฐาน ไม่ใช่การคาดเดา

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets