ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบสัปดาห์ แม้ว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนจะลดลงจาก 52.2 เหลือ 50.8 จุด นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคยังเพิ่มขึ้น โดยคาดการณ์ 1 ปีและ 5 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 7.3% และ 4.6% ตามลำดับ

ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรส่งผลต่อมุมมองของผู้บริโภค ทำให้มีความเสี่ยงต่อ “เงินเฟ้อที่นำโดยกำไร” เพิ่มขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ดีกว่าที่คาดไว้ แต่ผลกระทบของภาษีศุลกากรยังคงเป็นปัญหาที่น่ากังวล โดยอัตราภาษีศุลกากรที่มีผลบังคับใช้เพิ่มขึ้นเป็น 13% จาก 2.5% โดยอัตราภาษีศุลกากรสำหรับจีนโดยเฉพาะอยู่ที่มากกว่า 30%

การตอบสนองของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบาย

รัฐบาลทรัมป์มักเสนอให้มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างรุนแรงและมีการเปลี่ยนแปลงในภายหลัง ร่างกฎหมายงบประมาณถูกปฏิเสธในรัฐสภาเมื่อไม่นานนี้ ส่งผลกระทบต่อแผนการใช้จ่ายและทำให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์จากประธานาธิบดีทรัมป์ ดัชนี DJIA ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 42,500 จุด จากเดิมที่อยู่ที่ 36,600 จุด โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลด้านการค้าที่คลี่คลายลง

แนวโน้มตลาดขาขึ้นผลักดันให้ดัชนี DJIA สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วันที่ 41,500 จุด เพิ่มขึ้น 16.25% ดัชนี DJIA ซึ่งเป็นดัชนีถ่วงน้ำหนักราคาของหุ้นหลัก 30 ตัวของสหรัฐฯ ได้รับอิทธิพลจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค อัตราดอกเบี้ย และอัตราเงินเฟ้อ

ทฤษฎีดาวใช้ทั้งดัชนี DJIA และดัชนีการขนส่ง Dow Jones เพื่อวัดแนวโน้มตลาด แม้ว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะลดลงอย่างรวดเร็ว โดยขณะนี้อยู่ที่ระดับต่ำ 50.8 จากเดิมที่อยู่ที่ 52.2 แต่ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ก็สามารถไต่ระดับขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ประจำสัปดาห์ได้ ซึ่งเมื่อพิจารณาจากมูลค่าที่ปรากฏ ดูเหมือนว่าสิ่งนี้จะขัดแย้งกัน

หากเจาะลึกลงไปอีกนิด เรื่องราวจะเริ่มเข้าใจมากขึ้น ความตื่นตัวของตลาดมักจะลดทอนความมองในแง่ร้ายลงชั่วขณะ หากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจโดยรวมหรือความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางเปลี่ยนแปลงไปในทางที่ดี ความคาดหวังเงินเฟ้อโดยตรงจากผู้บริโภคเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ขณะนี้ ช่วงเวลา 1 ปีอยู่ที่ 7.3% ในขณะที่ช่วงเวลา 5 ปีอยู่ที่ 4.6%

นี่ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่มองข้ามได้ แรงกดดันด้านราคายังคงอยู่เหนือระดับที่ผู้กำหนดนโยบายอาจยอมรับได้ แม้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อจะสร้างความประหลาดใจให้กับด้านลบเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งช่วยหนุนหุ้นได้บางส่วน แต่สิ่งนี้จำเป็นต้องนำมาพิจารณาในบริบท

ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรเริ่มปรากฏขึ้นอีกครั้งในลักษณะที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น และนั่นอาจทำให้มาร์จิ้นตึงตัว อัตราภาษีศุลกากรที่มีผลบังคับใช้อยู่ที่ 13% เพิ่มขึ้นห้าเท่าจากระดับเดิมที่ 2.5% และหากเราพิจารณาภาษีศุลกากรที่เชื่อมโยงกับจีนโดยเฉพาะอย่างละเอียดขึ้น เราจะเห็นตัวเลขที่สูงกว่า 30%

สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่แค่ปัจจัยทางการเมืองเท่านั้น แต่ยังส่งผลโดยตรงต่อโครงสร้างต้นทุนขององค์กรอีกด้วย แม้ว่าข้อมูลในระยะสั้นอาจแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น แต่แรงกดดันด้านต้นทุนที่ยั่งยืนนี้มีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อเนื่องไปยังรอบการทำกำไรหลายรอบ

ผลกระทบของทฤษฎีดาวต่อแนวโน้มตลาด

ระดับความไม่แน่นอนของนโยบายได้ย้อนกลับเข้ามาในหัวข้อการอภิปรายอีกครั้ง รูปแบบในอดีต โดยเฉพาะจากฝ่ายบริหารชุดก่อน แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของการประกาศนโยบายที่กล้าหาญซึ่งภายหลังถูกทำให้เจือจางลงหรือเพิกถอนออกไป การปฏิเสธข้อเสนอเกี่ยวกับงบประมาณในรัฐสภาเมื่อไม่นานนี้เป็นไปตามแนวโน้มนี้

สิ่งที่สำคัญกว่าสำหรับเราคือผลกระทบที่สิ่งนี้มีต่อการใช้จ่ายทางการคลังที่คาดว่าจะเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไป หากไม่มีแนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับการไหลของเงิน การคาดการณ์รายได้ขององค์กรก็จะไม่มั่นคงอีกต่อไป

ในทางเทคนิคแล้ว DJIA ทำได้ดีที่ทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน ซึ่งอยู่ที่ 41,500 จุด ระดับดังกล่าวมักจะทำหน้าที่เป็นเครื่องวัดความรู้สึกของแนวโน้มโดยรวม และการปิดตลาดอย่างต่อเนื่องเหนือระดับดังกล่าวโดยปกติแล้วบ่งชี้ว่านักลงทุนเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงจากหุ้น

การฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่ 36,600 จุดไปที่ 42,500 จุด ถือเป็นการไต่ระดับขึ้น 16.25% ซึ่งไม่ใช่จุดเข้าที่ฉวยโอกาสสำหรับการตั้งค่าตามโมเมนตัม แต่ก็ไม่ใช่จุดที่จะจางหายไปโดยไม่รู้ตัวเช่นกัน

ดัชนีดาวโจนส์ซึ่งประกอบด้วยบริษัทขนาดใหญ่ 30 แห่งในสหรัฐฯ กำหนดราคาเพื่อสะท้อนการเคลื่อนไหวในภาคส่วนสำคัญ โดยทำหน้าที่เป็นดัชนีถ่วงน้ำหนักราคา ซึ่งหมายความว่าหุ้นที่มีราคาสูงอาจบิดเบือนการเคลื่อนไหวได้มากกว่าหุ้นอื่นๆ

ดังนั้น จึงมีความอ่อนไหวไม่เพียงแค่กับข้อมูลเศรษฐกิจพื้นฐานเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิธีที่ตลาดตีความตำแหน่งเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อด้วย

ทฤษฎีดาว ซึ่งเรายังคงจับตาดูอยู่ แสดงให้เห็นว่าความแข็งแกร่งของดัชนีอุตสาหกรรมควรได้รับการยืนยันจากการเคลื่อนไหวของดัชนีการขนส่ง ความแตกต่างระหว่างทั้งสองสิ่งนี้บางครั้งทำหน้าที่เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงรอบการลดปริมาณการซื้อขาย

หากการขนส่งไม่สามารถรักษาโมเมนตัมที่เห็นในภาคอุตสาหกรรมได้ การแยกกันดังกล่าวอาจบ่งชี้ถึงปัญหาในอนาคตที่อยู่ใต้พื้นผิว เราต้องการดูว่าอัตราตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวทางการคลังที่คาดเดาไม่ได้อย่างไร และแรงกดดันด้านภาษีที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันจะส่งผลต่อตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อในระดับผู้ผลิตหรือไม่

สำหรับตอนนี้ ความผันผวนของความ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets