การเจรจาในตุรกี

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงไม่เคลื่อนไหวหลังจากการเจรจาระหว่างยูเครนและรัสเซียในตุรกีไม่มีความคืบหน้า ดัชนีดอลลาร์อยู่ต่ำกว่า 101.00 ขณะที่พยายามทรงตัว โดยผู้ซื้อขายตั้งคำถามถึงความน่าเชื่อถือของเงินดอลลาร์สหรัฐท่ามกลางนโยบายการค้าที่ผันผวนของสหรัฐฯ

ข้อมูลเศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง โดย:

• ดัชนีราคาผู้ผลิตลดลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนเมษายน
• ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้นเพียง 0.1%

ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์มีแผนที่จะกำหนดภาษีศุลกากรใหม่ซึ่งจะมีผลต่อ 150 ประเทศในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในอิสตันบูล การประชุมระหว่างยูเครนและรัสเซียสิ้นสุดลงโดยไม่มีผลลัพธ์ใดๆ

ตัวชี้วัดเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ล่าสุด ได้แก่:

• การเริ่มก่อสร้างบ้านในเดือนเมษายนลดลงเหลือ 1.361 ล้านหลัง
• ราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้น 0.1%
• ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมิชิแกนลดลงเหลือ 50.8
• คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ 5 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.6%

การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่ามีโอกาส 8.2% ที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีจะปรับลดอยู่ที่ระดับ 4.41% ผู้เข้าร่วมตลาดมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตของดอลลาร์สหรัฐฯ โดยพิจารณาถึงผลกระทบของนโยบายของสหรัฐฯ

แนวต้านปัจจุบันของดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ 101.90 โดยมีแนวรับสำคัญอยู่ต่ำกว่า 100.22

นโยบายการเงินของเฟดมุ่งเป้าไปที่เสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงานเต็มที่ โดยมีเครื่องมือหลักคืออัตราดอกเบี้ยและการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)

• การผ่อนคลายเชิงปริมาณซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตจะทำให้มูลค่าของดอลลาร์ลดลง
• การกระชับเชิงปริมาณโดยทั่วไปจะทำให้มูลค่าของดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้น

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและปฏิกิริยาของตลาด

พัฒนาการเหล่านี้ทำให้เห็นภาพได้ชัดเจนว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลง ไม่เพียงแต่จากสัญญาณนโยบายการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึง:

• ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ
• ความเชื่อมั่นที่สั่นคลอนเกี่ยวกับทิศทางการค้า

จากมุมมองของเรา การตรวจสอบตราสารที่เชื่อมโยงกับพันธบัตรและดัชนีช่วยชี้แจงถึงที่มาของความลังเลใจนี้ได้ ความพยายามทางการทูตในต่างประเทศยังไม่สามารถสนับสนุนความรู้สึกเสี่ยงได้มากนัก ดังนั้น การเคลื่อนไหวขาขึ้นของตำแหน่งที่อิงกับดอลลาร์อาจเผชิญกับแรงต้าน ก่อนที่ระดับ 101.90 จะได้รับการทดสอบอย่างมีนัยสำคัญ

หลังจาก:

• ดัชนีราคาผู้ผลิตถอยกลับมากกว่าที่คาดไว้
• ยอดขายปลีกแทบไม่แสดงการเคลื่อนไหว

จึงมีเหตุผลที่ต้องระมัดระวัง เพราะตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้สนับสนุนเรื่องราวการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งจากฝั่งผู้บริโภค อีกทั้งยังชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่อยู่เบื้องหลังอาจกำลังอ่อนตัวลง

ในทางกลับกัน ตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับ:

• อัตราที่คาดหวัง
• ส่วนต่างผลตอบแทน

อาจยังคงสะท้อนถึงภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนแรงน้อยลง ซึ่งขัดแย้งกับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ตัวเลขจากมิชิแกนแสดงให้เห็นถึงความไม่มั่นใจของผู้บริโภค โดยระดับความเชื่อมั่นลดลงสู่ 50.8 เป็นตัวบ่งชี้ที่น่ากังวล และเพียงพอที่จะทำให้ต้องจับตา “เส้นอัตราผลตอบแทน” อย่างใกล้ชิด

แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ 4.41% แต่อัตราการปรับลดดอกเบี้ยยังจำกัดเพียง 8.2% บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ปักใจเชื่อว่าเฟดจะปรับลดดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ เว้นเสียแต่จะมีปัจจัยลบทางเศรษฐกิจที่ไม่คาดฝัน

ด้านภาษี การประกาศใช้ภาษีของทรัมป์ที่ครอบคลุมประเทศจำนวนมากอาจก่อให้เกิดความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลต่อฐานต้นทุนของผู้นำเข้า และสร้างความผันผวนในตลาดอ็อปชั่น

ในอดีต การเคลื่อนไหวลักษณะนี้มักทำให้:

• ราคาความผันผวนของอ็อปชั่นระยะสั้นสูงขึ้น
• เกิดความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ผ่านต้นทุน

การเริ่มต้นสร้างบ้านที่ลดลงเหลือ 1.361 ล้านหลังในเดือนเมษายน รวมถึงราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่ 0.1% บ่งบอกถึงความลังเลใจทางเศรษฐกิจ และไม่พบแรงผลักดันเงินเฟ้อที่รุนแรงจากต่างประเทศ

หากไม่มีการสนับสนุนจากภายในประเทศ การจัดการนโยบายทางการเงิน เช่น การลดงบดุล อาจมีผลกระทบที่จำกัด

ในทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์ดูเหมือนจะสร้างแนวรับที่อ่อนใกล้ระดับ 100.22 หากระดับนี้แตกลง มีความเสี่ยงที่จะเกิดแรงขายเร่งขึ้นในสินทรัพย์ที่อิงดอลลาร์ และอาจนำไปสู่การปรับโครงสร้างของคู่สกุลเงินที่เกี่ยวข้อง

แนวโน้มการล้มเหลวในการยืนเหนือแนวรับสำคัญ อาจเป็นสัญญาณให้ตลาดออปชั่นจัดตำแหน่งความเสี่ยงและผลตอบแทนใหม่ ด้วยการเปลี่ยนแปลงค่าเบี่ยงเบนของการป้องกันความเสี่ยง

เครื่องมือทางนโยบาย เช่น:

• อัตราดอกเบี้ย
• นโยบายเชิงปริมาณ

ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ เนื่องจาก:

• การผ่อนคลายเชิงปริมาณช่วยเพิ่มสภาพคล่องและกดค่าเงินดอลลาร์
• การคุมเข้มนโยบายการเงิน หนุนค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งแกร่งขึ้น

ในการประชุมเฟดที่จะถึง การเบ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets