กระทรวงเศรษฐกิจและการเงินของเกาหลีใต้เผยว่าเศรษฐกิจกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลง “ที่เพิ่มขึ้น” ซึ่งเป็นผลมาจากการส่งออกที่ชะลอตัวและการบริโภคภายในประเทศที่ลดลง ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ กระทรวงฯ รายงานว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายในประเทศยังคงซบเซาเป็นเดือนที่ 5 และตลาดงานกำลังเผชิญกับความท้าทาย โดยเฉพาะในภาคส่วนที่เปราะบาง นอกจากนี้ สภาวะภายนอกที่เลวร้ายลงอันเนื่องมาจากนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ยังส่งผลให้การส่งออกชะลอตัวลงด้วย

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยฉุดรั้ง

หนังสือเล่มล่าสุดของเกาหลีใต้ Green Book ซึ่งจัดพิมพ์โดยกระทรวงเศรษฐกิจและการคลัง ได้วาดภาพที่ชัดเจนว่าเศรษฐกิจกำลังเผชิญกับภาวะถดถอยมากกว่าในเดือนก่อนๆ การส่งออกกำลังซบเซา ไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบจากฤดูกาลหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยตามวัฏจักรเท่านั้น แต่ยังได้รับผลกระทบจากนโยบายต่างประเทศอีกด้วย

การใช้จ่ายภายในประเทศกำลังอ่อนแอลง ครัวเรือนไม่ซื้อของอย่างเสรี และธุรกิจต่างๆ ก็ไม่มั่นใจที่จะลงทุนเช่นเดียวกัน การอัปเดตครั้งที่ห้าติดต่อกันที่ชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์ที่คงที่หรือชะงักงันนั้นเป็นเพียงรูปแบบ ไม่ใช่จุดบกพร่อง เมื่อความสม่ำเสมอดังกล่าวปรากฏขึ้นในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากกระทรวงการคลังที่สามารถเข้าถึงข้อมูลจำนวนมากได้ ก็ไม่ควรละเลยเรื่องนี้

เมื่อรวมกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อการจ้างงานในมุมที่เปราะบางเป็นพิเศษของตลาดแรงงาน เราก็จะเริ่มเห็นได้ว่าความเครียดในระบบเริ่มปรากฏให้เห็นที่ใด การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ไม่ใช่เพียงการเปลี่ยนแปลงที่ผิวเผินเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อโครงสร้างของเศรษฐกิจจริงและความอ่อนไหวอีกด้วย

กลยุทธ์ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ทำให้แนวโน้มของผู้ส่งออกของเกาหลีใต้แย่ลงเท่านั้น นี่ไม่ใช่เรื่องเกี่ยวกับอุตสาหกรรมไม่กี่แห่งที่ดิ้นรน แต่เป็นเรื่องเกี่ยวกับวงกว้างกว่านั้น ผลผลิตการผลิตที่มุ่งไปยังผู้ซื้อในต่างประเทศกำลังลดลงไม่เพียงแต่ในปริมาณแต่ยังส่งผลต่อราคาด้วย

หากอุปสงค์ทั่วโลกอ่อนตัวลงและอุปสรรคทางการค้าเพิ่มขึ้น อัตรากำไรก็จะน้อยลง และอัตรากำไรที่ลดลงก็หมายถึงความมั่นใจในการป้องกันความเสี่ยงที่ลดลง ในมุมมองของเรา ผู้ที่เกี่ยวข้องกับสัญญาออปชั่นหรือฟิวเจอร์สควรให้ความสนใจ

• ไม่ใช่เพราะมีความผันผวน
• แต่เนื่องจากแหล่งที่มาของความผันผวนนั้นชัดเจนขึ้นและชดเชยได้ยากขึ้น

ปัจจุบันมีแรงกดดันที่ระบุได้ ทั้งจากในประเทศและต่างประเทศ ซึ่งทำให้เบาะรองทางประวัติศาสตร์หายไป นั่นไม่ใช่เหตุผลที่จะตอบสนองอย่างหุนหันพลันแล่น แต่เป็นเวลาที่จะประเมินโปรไฟล์ความอ่อนไหวใหม่ เมื่อเส้นการบริโภคและการส่งออกแสดงสัญญาณการหดตัวควบคู่กัน น้ำหนักความสัมพันธ์อาจต้องปรับข้ามเส้นโค้งมากกว่าหนึ่งเส้น

การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์และข้อกังวลด้านการจ้างงาน

สิ่งที่ทำให้พวกเรากังวลมากกว่าก็คือ เรื่องนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะในการแก้ไขเดือนเดียวเท่านั้น ความสม่ำเสมอของภาษา—ห้าเดือนติดต่อกันที่มีโทนที่คล้ายคลึงกัน—หมายความว่าควรจัดการกับความคาดหวังต่อการฟื้นตัวอย่างฉับพลัน

ไทม์ไลน์การฟื้นตัวอาจเลื่อนออกไป และสัญญาที่เคยพึ่งพาสมมติฐานการฟื้นตัวตามวัฏจักรอาจต้องมีการประเมินใหม่ แม้ว่ากระทรวงจะงดเว้นการจัดทำการคาดการณ์ที่ชัดเจน แต่เราควรอ่านโทนของสัญญาเหล่านี้ให้ละเอียดถี่ถ้วน

การเน้นย้ำถึงแรงกดดันที่ “เพิ่มขึ้น” นั้นไม่ปกติในการใช้สำนวนทางการ—มันชี้ให้เห็นถึงการเร่งตัวขึ้น ไม่ใช่การเสื่อมถอยที่คงตัว ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความลาดชันที่อาจชันลงมากกว่าที่บางแบบจำลองได้กำหนดไว้

ในการกำหนดกลยุทธ์ที่จะเกิดขึ้น ความระมัดระวังเกี่ยวกับตำแหน่งระยะสั้นดูเหมือนจะรอบคอบกว่า ด้วยกิจกรรมในประเทศที่ขาดแรงผลักดันและแรงต้านทั่วโลกที่รุนแรงขึ้น เราขอโต้แย้งว่าความคล่องตัวในการเปิดรับความเสี่ยงมีความสำคัญมากกว่าขนาดของการเปิดรับความเสี่ยง ต้นทุนของการเปิดรับความเสี่ยงในช่วงต้นอาจถูกกว่าต้นทุนของการถูกจับได้ว่าอยู่ในตำแหน่งที่ไม่ดี

นอกจากนี้ เรายังสังเกตว่าความกังวลเกี่ยวกับการจ้างงาน โดยเฉพาะในสาขาที่ “เปราะบาง” ถือเป็นสัญญาณที่ควรจับตามอง

• ไม่ใช่เฉพาะข้อมูลด้านแรงงานเท่านั้น
• แต่ยังรวมถึงผลกระทบต่อการบริโภคในลำดับที่สองด้วย

หากความมั่นคงในการทำงานไม่แน่นอน แม้แต่ในภาคส่วนที่มีขอบเขตจำกัด แรงฉุดที่ส่งผลต่อความรู้สึกและรายจ่ายอาจแผ่ขยายออกไปกว้างกว่าที่คาดไว้ การบริโภคไม่ได้เกี่ยวกับรายได้ที่ใช้จ่ายได้เท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับความเชื่อมั่นอีกด้วย และหากไม่มีสิ่งนี้ พลวัตของราคาและแนวโน้มปริมาณก็จะเอียงไปในทางลบทั้งคู่

ดังนั้น เมื่อข้อมูลแสดงทิศทางที่ชัดเจนขึ้น ความสนใจของเราจึงเปลี่ยนไปที่การกรองสัญญาณรบกวนออกจากความเชื่อมั่น โทนเสียงได้เปลี่ยนไปแล้ว การแก้ไขไม่ได้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเสมอไป และแรงกดดันก็ไม่ได้คลี่คลายอย่างรวดเร็วเสมอไป

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets