คาดการณ์เงินเฟ้อของนิวซีแลนด์เพิ่มขึ้นทั้งในช่วง 12 เดือนและ 2 ปีสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2025 การสำรวจของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ระบุว่าคาดการณ์เงินเฟ้อ 2 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 2.29% จาก 2.06% ในไตรมาสก่อนหน้า คาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 2.41% จาก 2.15% เรื่องนี้ส่งผลกระทบต่อ NZD/USD โดยขยับเข้าใกล้ 0.5900 โดยเพิ่มขึ้น 0.35% ในวันนี้

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อเป็นการวัดการเพิ่มขึ้นของราคา ซึ่งโดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของการเปลี่ยนแปลง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมสินค้าที่มีความผันผวน เช่น อาหารและเชื้อเพลิง เป็นประเด็นที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสนใจ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางตั้งเป้าที่จะควบคุม โดยทั่วไปจะอยู่ที่ประมาณ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ติดตามการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเป็นแนวทางให้ธนาคารกลางและมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลต่อความแข็งแกร่งของสกุลเงิน

• อัตราดอกเบี้ยที่สูงมักจะทำให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้นเพื่อตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
• ทองคำถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยในช่วงที่มีเงินเฟ้อ แต่จะไม่น่าดึงดูดใจเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
• ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลงจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้ทองคำเป็นการลงทุนทางเลือกที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น

ปัจจัยต่างๆ รวมถึงอัตราดอกเบี้ย มีอิทธิพลต่อความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าสกุลเงินและระดับเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) เผยแพร่ข้อมูลล่าสุดซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดของความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อทั้งในระยะสั้นและระยะกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ว่าราคาผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีหน้าและอีกสองปีข้างหน้ามากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

การปรับขึ้นของการคาดการณ์นี้สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ต่อเนื่องมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ และมีแนวโน้มที่จะขยายออกไปเกินกว่าเงื่อนไขเฉพาะหน้า

สิ่งที่เราเห็นในการคาดการณ์หนึ่งปี ซึ่งขณะนี้คาดการณ์ไว้ที่ 2.41% จาก 2.15% ก่อนหน้านี้ ชี้ให้เห็นความเชื่อมั่นที่แน่วแน่มากขึ้นว่าแรงกดดันด้านราคาจะไม่ลดลงอย่างรวดเร็ว การคาดการณ์สองปีบันทึกการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายคลึงกัน โดยเพิ่มขึ้นเป็น 2.29% จาก 2.06%

ตัวเลขเหล่านี้ยังคงสูงกว่าค่ากลางของเป้าหมายของธนาคารกลางส่วนใหญ่ รวมถึงของ RBNZ ซึ่งทำให้คณะกรรมการนโยบายการเงินมีเหตุผลที่จะพิจารณาเวลาหรือขอบเขตของมาตรการผ่อนคลายใดๆ ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคตอีกครั้ง

ปฏิกิริยาและนัยสำคัญของตลาด

ไม่น่าแปลกใจที่ NZD ตอบสนองในลักษณะเดียวกัน การเคลื่อนไหวของคู่สกุลเงิน NZD/USD ไปทาง 0.5900 ดูเหมือนจะสะท้อนถึงการปรับราคาใหม่หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยลดลง โดยที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.35% ในช่วงนี้

แสดงให้เห็นว่ามีการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ โดยตลาดคำนึงถึงจุดยืนนโยบายที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะยาว

ในเชิงแนวคิด เงินเฟ้อหมายถึงระดับราคาที่เพิ่มขึ้นโดยทั่วไป และธนาคารกลางต่างๆ รวมถึง RBNZ พิจารณามาตรการที่เสถียรกว่าซึ่งเรียกว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน โดยการขจัดองค์ประกอบที่ผันผวน เช่น อาหารและเชื้อเพลิง

เงินเฟ้อพื้นฐานจึงเป็นมาตรการที่ชัดเจนกว่าสำหรับแนวโน้มพื้นฐานที่ผู้กำหนดนโยบายการเงินใช้เป็นพื้นฐานในการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ

บทบาทของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และโดยเฉพาะอย่างยิ่งดัชนีพื้นฐาน คือการทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการพัฒนาอำนาจในการกำหนดราคาในเศรษฐกิจ

• ดัชนีราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น โดยเฉพาะดัชนีพื้นฐานที่อ่านค่าได้ยาก จะสร้างแรงกดดันให้ธนาคารกลางต้องใช้เงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
• โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะใช้เพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อ
• ในทางกลับกันสามารถสนับสนุนสกุลเงินของประเทศได้เนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นซึ่งย้ายไปยังเศรษฐกิจนั้น

ในสถานการณ์ปัจจุบัน การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ต่อเนื่องทำให้มีแนวโน้มว่าการตั้งค่าการเงินในนิวซีแลนด์จะยังคงมีข้อจำกัดในระดับหนึ่ง ซึ่งในทางกลับกันก็ลดความน่าดึงดูดใจของทางเลือกอื่นๆ เช่น ทองคำ ซึ่งเจริญเติบโตได้เมื่อเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราดอกเบี้ย

ในช่วงเวลาที่การเข้มงวดนโยบายยังคงมีช่องว่างให้ดำเนินการ ทองคำมีแนวโน้มที่จะสูญเสียพื้นที่เนื่องจากต้นทุนโอกาสมีความชัดเจนมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมโยงระหว่างข้อมูลเงินเฟ้อ การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย และการตอบสนองของสกุลเงินดำเนินไปด้วยจังหวะที่ค่อนข้างคงที่

เมื่อพิจารณาจากวัตถุประสงค์สองประการของ RBNZ คือเสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงานที่ยั่งยืน การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังค่าจ้างหรือแนวโน้มราคาผู้บริโภคในทิศทางขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอาจทำให้การผ่อนคลายนโยบายล่าช้า

ในระดับที่สูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะจำกัดความคล่องตัวในทิศทางขาลงของ NZD ในระยะใกล้และเพิ่มความผันผวนโดยนัยสำหรับตราสารอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้อง

เราควรตระหนักไว้ว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่แก้ไขใหม่นี้อาจส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้ออื่นๆ ได้อย่างไร

• สวอปอัตราดอกเบี้ย
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตร
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสกุลเงินต่างประเทศ

อ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets