รายงานยอดขายปลีกของสหรัฐฯ นำเสนอผลลัพธ์ที่น่าพอใจเป็นส่วนใหญ่ โดยที่กลุ่มควบคุมที่ลดลงนั้นเกิดจากการใช้จ่ายซื้อของชำที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กลุ่มอื่นๆ เช่น บริการอาหารและเครื่องดื่ม มียอดขายเพิ่มขึ้น 0.8% ผู้บริหารระดับสูงจากผู้ค้าปลีกรายใหญ่รายหนึ่งระบุว่ายอดขายในเดือนกุมภาพันธ์ต่ำกว่าที่คาดไว้ เดือนมีนาคมกลับมาเป็นปกติ และเดือนเมษายนมีผลการดำเนินงานที่ดี

ผู้บริโภคให้ความสำคัญกับการใช้จ่ายกับสิ่งจำเป็น โดยยอดขายที่ใกล้เคียงกันเพิ่มขึ้น 4.5% และธุรกรรมเพิ่มขึ้น 1.6% ยอดขายสินค้าทั่วไปลดลงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงการซื้อของโดยคำนึงถึงงบประมาณ

ในระดับสากล การใช้จ่ายของผู้บริโภคมีแนวโน้มคงที่แต่ช้าลงในประเทศต่างๆ เช่น เม็กซิโกและแคนาดา อีกสัญญาณบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของผู้บริโภคมาจากบริษัท Comcast ซึ่งรายงานว่าไม่มีผลกระทบเชิงลบจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจต่อสวนสนุกของบริษัท

แม้จะมีข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้ แต่หุ้นของผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดก็ลดลง 2.3% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด สิ่งที่เรากำลังดูอยู่นี้เป็นทั้งเรื่องปะปนกัน แม้ว่าจะค่อนข้างมองในแง่ดีก็ตาม

ข้อมูลยอดขายปลีกแสดงให้เห็นถึงการปรับเปลี่ยนลำดับความสำคัญของครัวเรือนเล็กน้อย แม้ว่ากลุ่มควบคุมจะลดการใช้จ่ายลงเล็กน้อย ซึ่งไม่รวมกลุ่มสินค้าที่มีความผันผวน แต่สาเหตุหลักมาจากการใช้จ่ายในร้านขายของชำที่ลดลง ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าตกใจนัก แต่สะท้อนถึงแรงกดดันจากภาวะเงินฝืดในหมวดหมู่สินค้าอาหารหรือแม้แต่ประสิทธิภาพด้านอุปทานที่ดีขึ้นที่ส่งต่อไปยังผู้บริโภค

ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม การลดลงนี้ไม่ได้บ่งบอกถึงพฤติกรรมที่ถดถอย แต่ถูกชดเชยด้วยสัญญาณที่ชัดเจนของกิจกรรมการใช้จ่ายตามดุลพินิจที่เพิ่มขึ้นในที่อื่นๆ การใช้จ่ายในร้านอาหารและบาร์เพิ่มขึ้น 0.8% ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่สำคัญ แสดงให้เห็นว่าครัวเรือนไม่ได้รัดเข็มขัดเหมือนอย่างที่การชะลอตัวครั้งก่อนเคยเกิดขึ้น

เมื่อคุณรวมสิ่งนี้เข้ากับความคิดเห็นของผู้บริหารจากเครือร้านขนาดใหญ่ ก็จะเห็นภาพได้ชัดเจนขึ้นว่า:

• เดือนกุมภาพันธ์เป็นเดือนที่เศรษฐกิจอ่อนแอ
• ความต้องการกลับมาเป็นปกติในเดือนมีนาคม
• และเร่งตัวขึ้นในเดือนเมษายน

ผู้คนไม่ได้หยุดใช้จ่าย พวกเขาเพียงแค่เปลี่ยนจุดสนใจเท่านั้น

สินค้าจำเป็นยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการบริโภคส่วนใหญ่ และยอดขายที่เพิ่มขึ้น 4.5% เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น 1.6% ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าการเดินเท้ายังคงแข็งแกร่ง ในทางกลับกัน การลดลงเล็กน้อยของสินค้าทั่วไปก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญ ซึ่งอาจสะท้อนถึงพฤติกรรมการแสวงหาคุณค่าในหมู่ผู้ซื้อ โดยเลือกทางเลือกที่ถูกกว่าหรือเลื่อนการซื้อของใช้ในครัวเรือนจำนวนมากออกไป

นี่เป็นการตอบสนองตามธรรมชาติและบางทีอาจส่งผลดีในสภาพแวดล้อมที่ธนาคารกลางยังคงดำเนินนโยบายที่เข้มงวด ความอ่อนไหวต่อราคาเริ่มกลับมามีบทบาทอีกครั้ง

ในระดับสากล เรื่องราวยังคงสอดคล้องกันในโทนกว้างๆ แม้จะไม่ใช่ในรายละเอียดก็ตาม ตัวเลขผู้บริโภคชาวแคนาดาและเม็กซิโกแสดงให้เห็นถึงความมั่นคง แต่ไม่มีอัตราการเร่งตัวที่เท่ากัน ขอบคมของความล่าช้าของนโยบายระดับโลกอาจเริ่มปรากฏให้เห็น อย่างไรก็ตาม ไม่มีสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าเรากำลังเผชิญกับฐานการบริโภคที่ตึงเครียด

นอกจากนี้ เราไม่สามารถเพิกเฉยต่อความคิดเห็นจากการรายงานผลประกอบการของ Comcast ได้ การดำเนินงานในภาคส่วนการพักผ่อนหย่อนใจยังคงดำเนินไปตามปกติ แม้ว่าเศรษฐกิจมหภาคจะเผชิญกับอุปสรรคด้านจำนวนผู้เข้าใช้บริการสวนสนุก แต่จำนวนผู้เข้าใช้บริการสวนสนุกกลับไม่ลดลงเลย ซึ่งทำให้มุมมองที่ว่าครัวเรือนกำลังถดถอยนั้นลดน้อยลง

ผู้คนยังคงมีศักยภาพและที่สำคัญคือความเต็มใจที่จะใช้จ่ายเพื่อประสบการณ์ใหม่ๆ ซึ่งเรื่องนี้ควรจับตามอง

ในขณะนี้ ปฏิกิริยาในตลาดหุ้นดูเหมือนจะบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน หุ้นของผู้ค้าปลีกชั้นนำที่ร่วงลง 2.3% ก่อนเปิดตลาดชี้ให้เห็นถึงความไม่ตรงกันระหว่างผลประกอบการเฉพาะบริษัทและตำแหน่งของนักลงทุน ซึ่งอาจบ่งบอกว่าความคาดหวังมีแนวโน้มเป็นบวกมากเกินไปก่อนการเปิดเผยข้อมูล หรืออีกทางหนึ่ง อาจสะท้อนถึงมาร์จิ้นที่ลดลงหรือช่วงแนวทางที่แคบลงซึ่งไม่ได้รวมอยู่ในยอดขายหลัก

ดังนั้น สิ่งที่เราอ่านจากทั้งหมดนี้ค่อนข้างตรงไปตรงมา แนวโน้มการบริโภคดูเหมือนจะไม่ได้ลดลงอย่างไม่สามารถควบคุมได้ แต่การหมุนเวียนตามดุลพินิจนั้นบ่งบอกถึงความระมัดระวังในระดับหนึ่ง ไม่ว่าจะเป็นจากผู้บริโภคที่ปรับตัวให้เข้ากับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นหรือจากการเปลี่ยนแปลงพลวัตด้านราคาในระดับชั้นวางสินค้า

ในแง่ของการตีความที่ดำเนินการได้ ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของความประหลาดใจในข้อมูลของเดือนหน้าอาจลดลงเล็กน้อย การวางตำแหน่งในการซื้อขายที่ไวต่ออัตราควรสะท้อนให้เห็นสิ่งนั้น เมื่อพิจารณาจากรูปแบบความรู้สึกในปัจจุบัน มีโอกาสที่การเคลื่อนไหวในระยะใกล้จะผลักดันให้ความผันผวนสูงขึ้นเล็กน้อย

ไม่มาก แต่ก็เพียงพอที่จะ:

• ปรับราคาออปชั่นรายสัปดาห์ใหม่
• หรือรองรับการป้องกันความเสี่ยงเดลต้าต่ำได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ปริมาณการไหลอาจยังคงเป็นสองด้าน แต่การเบี่ยงเบนยังมีช่องว่างให้ชันขึ้น เราควรประเมินความเสี่ยงแกมมาตามนั้น

นอกจากนี้ เรายังไม่พลาดที่จะพบว่าตัวเร่งปฏิกิริยาที่สนับสนุนดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจเกิดขึ้นได้ หากการคงตัวของภาคค้าปลีกถูกมองว่าเป็นหลักฐานที่ต่อต้านการปรับขึ้นต่อไป นั่นเป็นอีกมุมมองหนึ่งที่ต้องพิจารณาในการวางตำแหน่งสเปรด

ความเสี่ยงด้านลบนั้นไม่ใช่สิ่งที่อยู่นอกเหนือโต๊ะ แต่การตั้งค่าแผนภูมิที่นี่ไม่ได้บ่งบอกถึงการเคลื่อนตัวที่มีความสำคัญ – ในขณะนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets