รัฐบาลเกาหลีใต้ได้เสนอแผนช่วยเหลือมูลค่า 4.6 ล้านล้านวอน (3.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ที่เผชิญกับภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แพ็คเกจนี้รวมถึงความช่วยเหลือทางการเงิน เงินอุดหนุนด้านโลจิสติกส์ และโปรแกรมสำหรับการขยายตลาดส่งออก

ในไตรมาสแรก SMEs คิดเป็น 17% ของการส่งออกของเกาหลีใต้ แต่ธุรกิจเหล่านี้มากกว่า 80% มองว่าภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ 25% แม้จะระงับไปแล้วก็ตาม ถือเป็นปัญหาที่ร้ายแรง แพ็คเกจช่วยเหลือนี้เป็นส่วนหนึ่งของงบประมาณเสริมมูลค่า 13.8 ล้านล้านวอนที่ได้รับการอนุมัติในเดือนนี้ เพื่อแก้ไขปัญหาอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ และปกป้องเศรษฐกิจจากปัญหาการค้าที่อาจเกิดขึ้น

บทความนี้สรุปแผนริเริ่มใหม่ของทางการเกาหลีใต้ที่มุ่งสนับสนุนธุรกิจขนาดเล็ก โดยเฉพาะธุรกิจที่มีส่วนสนับสนุนการค้าขาออกของประเทศอย่างมาก ความกังวลดังกล่าวเกิดจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งแม้ว่าขณะนี้จะถูกระงับไปแล้ว แต่ผู้ส่งออกในประเทศยังคงให้ความสนใจเป็นอย่างมาก

การส่งออกของเกาหลีใต้ประมาณ 17% มาจากกลุ่มบริษัทเหล่านี้ แม้ว่าจะมีขนาดเล็กแต่ส่งผลกระทบอย่างชัดเจน สิ่งที่โดดเด่นคือ ประมาณสี่ในห้าคนคิดว่าภาษี 25% เป็นภัยคุกคามต่อการดำเนินงานของพวกเขา ซึ่งไม่ใช่นโยบายที่น่ารำคาญทั่วไป ความกังวลประเภทนี้มักจะแปลเป็นพฤติกรรมที่วัดได้ในตลาดโลก รวมถึงตลาดของเราด้วย

การตอบสนองของรัฐบาลนั้นเป็นรูปเป็นร่างในรูปแบบของโครงการบรรเทาทุกข์มูลค่า 4.6 ล้านล้านวอน ซึ่งรวมเข้ากับแพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นเกือบ 14 ล้านล้านวอน จากมุมมองของเรา การปฏิบัติเช่นนี้บ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายของโซลกำลังเผชิญกับความตึงเครียดภายนอกเป็นเวลานาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการหยุดชะงักของการค้าที่หยั่งรากลึกในวอชิงตัน

ภายในแพ็คเกจนั้นประกอบด้วย:

• การสนับสนุนทางการเงินโดยตรง
• ความช่วยเหลือด้านค่าใช้จ่ายในการขนส่ง
• ความช่วยเหลือในการค้นหาอุปสงค์จากต่างประเทศอื่นๆ เพื่อชดเชยการชะลอตัวของคำสั่งซื้อที่นำโดยสหรัฐฯ

ซึ่งสิ่งนี้บอกเราได้อย่างง่ายๆ ว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ได้คาดหวังการแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็ว แต่พวกเขากำลังปฏิบัติต่อเรื่องนี้เป็นความตึงเครียดเชิงโครงสร้างที่อาจลากยาวไปจนถึงปีงบประมาณปัจจุบัน

เราไม่ควรเห็นนี่เป็นมาตรการทางการเงินที่แยกออกมา ตรงกันข้าม มันแสดงให้เห็นถึงการตระหนักรู้ที่เพิ่มขึ้นว่าเงื่อนไขการค้าระหว่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความต้องการของอเมริกา กำลังถูกปรับเปลี่ยนในเวลาจริง

พาร์ค เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังที่เกี่ยวข้อง กล่าวถึงความจำเป็นในการ “สนับสนุนอย่างเต็มที่” แก่ธุรกิจที่ได้รับผลกระทบเหล่านี้อย่างชัดเจน แม้ว่าคำเหล่านี้อาจฟังดูเป็นมาตรฐานในการสื่อสารทางการเมือง เมื่อประกอบกับขนาดของงบประมาณ แต่ก็บ่งชี้ว่ามากกว่าการสำรองเพื่อป้องกันไว้ก่อน

ชุดเครื่องมือที่ครอบคลุมประเภทนี้อาจต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์ในการคาดการณ์ กระทรวงต่างๆ เปรียบเทียบตัวเลือก และการสร้างแบบจำลองระยะยาว จากที่เรานั่งอยู่ อาจเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดที่เราจะได้รับว่าผู้เล่นทางเศรษฐกิจที่เชื่อมโยงกับรัฐบาลมองว่าความขัดแย้งทางการค้าภายนอก ไม่ใช่แค่เพียงอัตราดอกเบี้ย เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการเติบโตในไตรมาสที่สี่

ตลาดอนุพันธ์ไม่ได้ดำเนินการแบบแยกตัว และหากเราเห็นการวางตำแหน่งที่มีการกู้ยืมโดยอิงตามสมมติฐานที่ว่าความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเอเชียยังคงหยุดชะงักหรือดีขึ้นในชั่วข้ามคืน นั่นจะดูเหมือนเป็นการเก็งกำไรมากเกินไป

โครงสร้างของการสนับสนุนที่นำเสนอที่นี่แจ้งการคาดการณ์เกี่ยวกับ:

• การปรับรายได้
• ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

หากต้นทุนภาษีศุลกากรกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้งในรูปแบบที่ใช้งานอยู่ เงินช่วยเหลือเหล่านี้อาจช่วยปกปิดความผันผวนในระยะสั้นได้เท่านั้น กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับรายได้ที่เชื่อมโยงกับกำไรหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าด้านการขนส่งสินค้าอาจเผชิญกับความอ่อนไหวที่เพิ่มขึ้นในไม่ช้านี้

หากเราตอบสนองอย่างเป็นเชิงรุก เราจะหลีกเลี่ยงการเข้าใจผิดว่านี่คือการวางท่าทีชั่วคราว นี่ไม่ใช่แค่เสียงรบกวนจากเศรษฐกิจการส่งออกขนาดกลางเท่านั้น แต่ยังบ่งบอกถึงความเปราะบางในอุปสงค์ข้ามพรมแดนที่อาจสะท้อนออกมาในดัชนีที่เชื่อมโยงกับ:

• การขนส่งในภูมิภาค
• วัตถุดิบ
• ปริมาณตู้คอนเทนเนอร์

การกำหนดราคาความเสี่ยงที่ละเลยการเปลี่ยนแปลงนี้จะไม่สามารถยืนหยัดได้เมื่อข้อมูลการค้ารายไตรมาสเริ่มเข้ามา

ด้วยงบประมาณขนาดนี้ที่โน้มเอียงไปทางการรองรับมากกว่าการกระตุ้น จึงมีสิ่งต่างๆ มากมายที่ต้องถอดรหัส รูปแบบในอดีตบอกเราว่าเมื่อแพ็คเกจสนับสนุนมุ่งเป้าไปที่ผู้ส่งออกปลายน้ำอย่างก้าวร้าวเช่นนี้ แทบจะไม่เคยเป็นกิจการภายในประเทศเลย

ไทม์ไลน์การนำเข้า ต้นทุนปัจจัยการผลิต และแม้แต่การซื้อขายแบบ Carry Trading อาจเปลี่ยนแปลงไปโดยอ้อม สิ่งหนึ่งที่เรารู้จากเหตุการณ์ก่อนหน้านี้คือ เมื่อตลาดตอบสนองด้วยความผันผวนมากกว่าที่คาดไว้ มักเป็นเพราะมีคนประเมินผลกระทบที่เกิดขึ้นต่ำเกินไป อย่าเป็นคนนั้นเลย

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets