UBS ได้ปรับมุมมองต่อหุ้นสหรัฐฯ จาก “น่าสนใจ” เป็น “เป็นกลาง” การพุ่งขึ้นของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ โดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 11% ตั้งแต่วันที่ 10 เมษายน ทำให้ทัศนคติเชิงลบเกี่ยวกับภาษีของทำเนียบขาวที่เคยเกิดขึ้นก่อนหน้านี้หมดไป ธนาคารเพื่อการลงทุนได้อัปเกรดหุ้นสหรัฐฯ ในตอนแรก โดยคาดการณ์ว่าจะมีปฏิกิริยาตอบสนองที่มากเกินไปต่อความเสี่ยงด้านการค้า เมื่ออารมณ์ของตลาดดีขึ้นและมูลค่าเริ่มคงที่ UBS จึงมองว่าความเสี่ยงและผลตอบแทนสมดุลกัน

ระยะเวลาพักการทำงาน

UBS ระบุว่าช่วงเวลาพักการซื้อขาย 90 วันระหว่างสหรัฐฯ และจีนได้คลี่คลายความตึงเครียดลง อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนว่าการสงบศึกชั่วคราวครั้งนี้จะนำไปสู่ข้อตกลงที่ยั่งยืนหรือไม่ แม้จะยอมรับว่าการเจรจามีทิศทางที่ดี แต่ UBS ก็ระมัดระวังเกี่ยวกับอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นและความผันผวนของตลาดที่อาจเกิดขึ้น

ที่สำคัญ UBS ชี้แจงว่าไม่ได้มีท่าทีที่มีแนวโน้มจะตกต่ำ โดยยังคงแนะนำให้รักษาการจัดสรรกลยุทธ์ให้กับหุ้นสหรัฐฯ อย่างเต็มที่ ธนาคารคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า ซึ่งทั้งหมดนี้ก็แปลว่าเป็นการยอมรับอย่างเป็นทางการว่าคำกล่าวที่ว่า “น่าดึงดูด” ก่อนหน้านี้ไม่ได้มีน้ำหนักเท่าเดิมอีกต่อไปภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน

ความหวังในช่วงก่อนหน้านี้ซึ่งเกิดจากราคาที่ลดลงและความกลัวว่าจะสูงเกินไปนั้น ตอนนี้ได้รับการบรรเทาลงด้วยการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของตลาด ในขณะที่ดัชนี S&P 500 ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 11% ในเวลาไม่กี่สัปดาห์ อัตราส่วนโอกาสต่อความเสี่ยงจึงคงที่ ผู้ค้าที่เคยได้รับผลตอบแทนจากการก้าวเข้ามาในขณะที่หลายรายกำลังถอยกลับ ตอนนี้ต้องเผชิญกับผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกับความเสี่ยงโดยแท้จริงมากขึ้น

ทิศทางและกลยุทธ์ทางการตลาด

เมื่อเราวิเคราะห์สิ่งนี้ UBS แสดงให้เห็นว่าแม้ว่าทิศทางโดยรวมของตลาดอาจยังคงเป็นขาขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า แต่กำไรที่ได้มาอย่างง่ายดายจากการซื้อเมื่อเกิดความวิตกกังวลนั้นน่าจะผ่านไปแล้ว ตลาดได้ย่อยผลกระทบจากนโยบายการค้าได้เร็วกว่าที่คาดไว้ และด้วยราคาหุ้นที่ลดลงในปัจจุบัน การประเมินมูลค่าในระยะสั้นจึงไม่เอื้อต่อการวางตำแหน่งที่ก้าวร้าวอีกต่อไป

การเจรจายุติความตึงเครียดทางการค้าแม้จะได้รับการต้อนรับ แต่ก็ยังคงอยู่ภายใต้ธรรมชาติที่เปราะบางของการทูตระหว่างประเทศ จากที่นั่งของเรา นั่นหมายความว่าต้องคล่องตัว เมื่อจุดยืนอย่างเป็นทางการได้รับการปรับเทียบใหม่เป็นกลางแล้ว กลยุทธ์ของพอร์ตโฟลิโอควรเอนเอียงไปทางความพอประมาณ

• ผลตอบแทนเพียงเล็กน้อยในตอนนี้จากการถือหุ้นเกินน้ำหนักตามความกลัวเก่าๆ ที่ลดลงไปแล้ว
• คำถามคือจะรักษาระดับของคุณไว้ได้อย่างไรโดยไม่ถูกกล่อมให้นิ่งนอนใจหรือมั่นใจเกินไป
• ผลที่ตามมาจากการเจรจานโยบาย ความคิดเห็นที่หลงทางจากทั้งสองฝั่งของแปซิฟิก หรือจุดข้อมูลในประเทศที่เบี่ยงเบนไปจากแนวทางเดิม ล้วนมีศักยภาพที่จะสั่นคลอนความรู้สึกอีกครั้ง
• การชี้แจงของบริษัทว่าไม่ได้กลายเป็นเชิงลบนั้นมีความสำคัญ ไม่ใช่เรื่องของการถอยกลับ แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงความคาดหวัง
• การยึดมั่นกับตำแหน่งที่มีอยู่ของสหรัฐฯ และต้านทานแรงกระตุ้นที่จะขยายตำแหน่งเหล่านั้นคือข้อความ
• พวกเขาคาดหวังกำไร แต่ไม่ใช่ในแนวตรงและไม่ปราศจากความปั่นป่วน

ดังนั้นในทางปฏิบัติ เราคิดว่าการอดทนและเฝ้าติดตามจะดีกว่าการโต้ตอบ อย่าละทิ้งตำแหน่ง แต่ให้การตัดสินใจจัดสรรใหม่ขึ้นอยู่กับตัวเร่งปฏิกิริยาที่ชัดเจนกว่า

• คอยดูอารมณ์ในระยะสั้น แต่ไม่ต้องสร้างการซื้อขายเต็มรูปแบบจากอารมณ์ดังกล่าว
• หลีกเลี่ยงการไล่ตามโมเมนตัมจากการดีดตัวล่าสุด ซึ่งส่วนใหญ่เกิดขึ้นแล้ว
• วินัยในการจัดสรรมีความสำคัญมากขึ้นในตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets