อัตราการว่างงานของเกาหลีใต้ในเดือนเมษายนอยู่ที่ 2.7% ซึ่งต่ำกว่าอัตราที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.0% และต่ำกว่าอัตราในเดือนก่อนหน้าที่ 2.9% ในเดือนเมษายน ประเทศมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น โดยมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 194,000 ตำแหน่ง ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 193,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม

ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ค่าเงินวอนของเกาหลีใต้ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินอื่นๆ ในเอเชีย อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นนี้เกือบจะกลับกันอย่างสิ้นเชิงตั้งแต่นั้นมา ข้อมูลแรงงานล่าสุดของเกาหลีใต้แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงในตลาดงาน โดยอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 2.7% ในเดือนเมษายน ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์และต่ำกว่าเดือนก่อนหน้า

นอกจากนี้ ประเทศยังมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 194,000 ตำแหน่ง ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 193,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าการจ้างงานยังคงทรงตัวในทุกภาคส่วน กล่าวได้ว่าอัตราดังกล่าวค่อนข้างช้าเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยปีต่อปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากผลกระทบพื้นฐานจากการบิดเบือนในยุคการระบาดใหญ่

ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม วอนได้โพสต์กำไรเมื่อเทียบกับดอลลาร์และสกุลเงินในภูมิภาคอื่นๆ ความแข็งแกร่งในช่วงแรกนี้ดูเหมือนจะสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคที่ปรับตัวดีขึ้น รวมถึงสัญญาณเบื้องต้นว่าธนาคารกลางเกาหลีจะสามารถอดทนกับอัตราดอกเบี้ยได้

แต่การเคลื่อนไหวเหล่านี้เกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ เมื่อเข้าสู่ช่วงกลางเดือนพฤษภาคม กำไรเกือบทั้งหมดหายไป ซึ่งบ่งชี้ว่า:

• การวางตำแหน่งมีความหวังมากเกินไป
• แรงภายนอก โดยเฉพาะจากตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ได้ทำให้ความเชื่อมั่นปั่นป่วนเร็วกว่าการปรับปรุงภายในประเทศที่จะยึดโยงได้

จากมุมมองของเรา การที่อัตราการว่างงานที่ลดลงและการจ้างงานที่มั่นคงอาจยังคงทำหน้าที่เป็นบัฟเฟอร์สำหรับกลุ่มที่มีความเสี่ยงในตลาดในระยะสั้น โดยเฉพาะใน:

• หุ้นในภูมิภาค
• ตราสารที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนไหวต่อปัจจัยพื้นฐานของเกาหลีใต้

อย่างไรก็ตาม การกลับตัวอย่างรวดเร็วของค่าเงินวอนที่แข็งค่าขึ้นยังทำให้มีการเตือนใจอย่างเร่งด่วนว่า ความคืบหน้าในประเทศด้านแรงงานหรือการเติบโตไม่ได้ปกป้องสินทรัพย์จากการไหลเวียนของเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างเสมอไป โดยเฉพาะเมื่อ:

• สภาพคล่องของดอลลาร์ตึงตัว
• ส่วนต่างผลตอบแทนขยายตัวไปในทางที่เอื้อต่อสหรัฐฯ

ผู้ค้าในตราสารอนุพันธ์ที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยจะต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่ารูปแบบเหล่านี้ส่งผลต่อแนวทางในอนาคตอย่างไร หากข้อมูลแรงงานที่อ่อนตัวลงเป็นอุปสรรคหลักในการทำให้การดำเนินนโยบายเป็นปกติในช่วงต้นปี ตัวเลขของเดือนเมษายนก็อาจผลักความกังวลนั้นลงไปด้านล่างของรายการได้

เราเคยเห็นมาก่อนว่าความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยสามารถเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันโดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในตัวชี้วัดหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในกรอบ

แม้ว่านโยบายการเงินเองจะยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างเด็ดขาดในทั้งสองทิศทาง แต่ข้อมูลล่าสุดไม่ได้ให้เหตุผลในทันทีที่ธนาคารกลางต้องดำเนินการ เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้ การซื้อขายแบบเส้นโค้งในสวอประยะสั้นอาจต้องปรับเทียบใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดดูเหมือนจะประเมินโอกาสของนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นต่ำเกินไปเล็กน้อย

เราระบุว่า:

• ไม่คิดว่าการกำหนดราคาที่สร้างความประหลาดใจในเชิงผ่อนปรนจะสมเหตุสมผลในขณะนี้
• การจ้างงานยังคงมีเสถียรภาพ
• สภาพแวดล้อมของสกุลเงินแม้อ่อนแต่ยังคงเสถียร

สำหรับการปรับตัวลงอย่างกะทันหันของวอน อาจเน้นย้ำถึงความอ่อนไหวที่เพิ่มขึ้นต่อกระแสเงินทั่วโลกมากกว่าความอ่อนตัวในประเทศ เราเห็นว่านี่เป็นปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการจัดสรรความเสี่ยง แม้ว่าตัวชี้วัดภายในจะยังคงเป็นไปตามแผน แต่การกลับตัวของวอนก็เตือนว่าเงินทุนสามารถเปลี่ยนแปลงได้เร็วเพียงใดเมื่อ:

• ผลตอบแทนจริงในต่างประเทศน่าดึงดูดใจมากขึ้น
• ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ปะทุขึ้นในบริเวณใกล้เคียง

สุดท้าย ปฏิกิริยาที่กว้างขึ้นทั่วเอเชียชี้ให้เห็นว่าเกาหลีใต้ยังคงเป็นตัวแทนสภาพคล่องของภูมิภาคนี้ การเคลื่อนไหวที่นี่มีแนวโน้มที่จะ:

• ลามไปยังสกุลเงินอื่นที่มีการซื้อขายเบาบาง
• ทำหน้าที่เป็นจุดอ้างอิงสำหรับเกณฑ์มาตรฐานหุ้นบางตัว

ดังนั้น เมื่ออารมณ์กลับตัวอย่างรุนแรง ไม่เพียงแต่จะทิ้งร่องรอยไว้กับ USD/KRW เท่านั้น แต่ยังรวมถึง:

• ความผันผวนโดยนัยสำหรับ FX
• การป้องกันความเสี่ยงหุ้นระยะสั้นด้วย

นี่คือสิ่งที่ต้องคำนึงถึงก่อนถึงช่วงเวลาหมดอายุในปลายเดือนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets