ราคาหุ้นของ UnitedHealth Group ร่วงลง 10.4% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปีที่ราว 340 ดอลลาร์ การลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทตัดสินใจระงับการคาดการณ์สำหรับปี 2025 เนื่องจากต้นทุนด้านการดูแลสุขภาพที่เพิ่มสูงขึ้น แอนดรูว์ วิทตี้ ซีอีโอของบริษัทได้ลาออก โดยมีสตีเฟน เฮมสลีย์เข้ามารับตำแหน่งแทน การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลกระทบต่อดัชนี Dow Jones Industrial Average ซึ่งร่วงลง 0.4% ในวันอังคาร ขณะที่ดัชนี NASDAQ Composite เพิ่มขึ้น 0.5%

ผลกระทบของการระงับแนวทางปี 2025

การเปลี่ยนแปลงและเหตุการณ์ต่างๆ มากมายส่งผลต่อทิศทางของบริษัทมาก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หุ้นของ UnitedHealth ลดลงไปแล้วกว่า 22% หลังจากปรับลดการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นสำหรับปี 2025 บริษัทมีเป้าหมายที่จะแก้ไขแรงกดดันด้านต้นทุนการดูแลสุขภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายในแผน Medicare Advantage และตั้งใจที่จะกลับมาเติบโตอีกครั้งภายในปี 2026

การลาออกดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากเกิดความวุ่นวายครั้งสำคัญก่อนหน้านี้ รวมถึงการเสียชีวิตของ Brian Johnson ซึ่งเป็นซีอีโอ การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารเกิดขึ้นบ่อยครั้งภายในบริษัท โดย Patrick Conway เพิ่งเข้ามารับตำแหน่งผู้นำในหน่วย Optum

UnitedHealth ได้รับความสนใจเมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์สั่งให้ลดราคาขายยาตามใบสั่งแพทย์โดยลด “พ่อค้าคนกลางด้านยา” ให้เหลือน้อยที่สุด ผลงานล่าสุดของหุ้นถือว่าผิดปกติเมื่อพิจารณาจากชื่อเสียงการเติบโตในระยะยาวในประวัติศาสตร์ นักวิเคราะห์แนะนำว่าราคาหุ้นอาจลดลงอีกเหลือ 313.19 ดอลลาร์ ตามการวิเคราะห์ Fibonacci Extension ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 8%

ความรู้สึกของตลาดและการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์

เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่วัดได้ในความรู้สึกหลังจากการพัฒนาล่าสุดของ UnitedHealth ทั้งในด้านปฏิบัติการและการบริหาร หุ้นที่เคยมีชื่อเสียงในด้านการเติบโตที่มั่นคงและสม่ำเสมอในระยะยาว ตอนนี้พบว่าตัวเองต้องปรับความคาดหวังใหม่เมื่อเผชิญกับต้นทุนที่สูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ในผลิตภัณฑ์หลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่ม Medicare Advantage ดูเหมือนจะเป็นตัวผลักดันการประเมินมูลค่าใหม่ที่รุนแรงนี้

การที่ Hemsley รับบทบาทผู้นำอีกครั้งทำให้เกิดเสถียรภาพในระดับหนึ่ง อย่างน้อยก็จากมุมมองการกำกับดูแล อย่างไรก็ตาม การกลับมาของเขาจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยความกังวลพื้นฐานในระยะสั้น ตลาดกำลังตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ไม่เพียงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการมองเห็นได้ชัดเจน หรืออีกนัยหนึ่งคือการขาดการมองเห็นได้อย่างชัดเจนในผลกำไรในระยะใกล้

การลบแนวทางตลอดทั้งปีสำหรับปี 2025 เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอน ซึ่งไม่ใช่สิ่งที่ฝ่ายกำหนดตำแหน่งสถาบันจะมองข้าม เมื่อบริษัทขนาดนี้กดขี่การมองเห็นรายได้ โมเดลการกำหนดราคาจะปรับเปลี่ยนไปในฝั่งอนุรักษ์นิยม

ไม่ใช่คำถามว่า “ถ้า” ตำแหน่งจะคลายตัวลงหรือไม่ แต่เป็นคำถามว่าจะทำอย่างไรและความเสี่ยงนำพาไปที่ไหน การย้อนกลับที่เกิดขึ้นแล้ว ซึ่งอาจลึกลงไปอีกเมื่อเครื่องหมายฟีโบนัชชีชี้ไปที่แนวรับระดับ 313 ดอลลาร์ ช่วยให้ผู้ที่ติดตามสเปรดของความผันผวนและดอกเบี้ยที่เปิดอยู่รอบๆ ดัชนีที่เน้นด้านการดูแลสุขภาพมีมุมมองที่ดำเนินการได้

สิ่งนี้ยังสร้างเงาที่ยาวไกลสำหรับผู้ที่ทำงานเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่อิงตามความผันผวน ความผันผวนโดยนัยอาจขยายตัวขึ้นเนื่องจากผู้ซื้อขายจำนวนมากขึ้นป้องกันความเสี่ยงอย่างแข็งขันจากการลื่นไถลที่เพิ่มมากขึ้น การกำหนดราคาออปชั่นรายสัปดาห์จะสะท้อนความกังวลนี้ก่อนที่จะลดลง

ดังนั้น ตอนนี้จึงต้องเน้นที่:

• การตั้งค่าเดลต้าเป็นกลาง
• การดูพรีเมียมสกิว โดยเฉพาะพุต ภายในวันหมดอายุสองครั้งถัดไป

เราต้องพิจารณาความเสี่ยงจากความสัมพันธ์ด้วย ผู้เข้าร่วม Dow ที่พึ่งพาการจัดสรรด้านการดูแลสุขภาพอย่างมากอาจทำผลงานต่ำกว่าดัชนี NASDAQ ที่ได้รับการสนับสนุนจากเทคโนโลยีที่กว้างขึ้น ความแตกต่างในวันอังคารนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ การหมุนรอบมหภาคอาจยังคงเป็นแรงส่งในบางภาคส่วนในขณะที่แรงต้านในส่วนนี้

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลเงินเฟ้อยังคงชี้ไปที่ต้นทุนขั้นตอนและยาที่สูงขึ้น อนุพันธ์หุ้นที่ผูกกับชื่อเหล่านี้อาจปรับราคาใหม่ต่อไปเนื่องจากการปรับสมดุลยังคงดำเนินต่อไป

ผู้ซื้อขายที่ใช้สเปรดที่ผูกกับเกณฑ์มาตรฐานไม่ควรละเลยว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้ส่งผลต่อ:

• โครงสร้างที่มีน้ำหนักสามเท่า
• การซื้อขายตามปฏิทินที่มีอยู่แล้ว

นอกจากนี้ สิ่งที่ควรสังเกตก็คือความรู้สึกล่าสุดไม่ได้เกี่ยวกับพาดหัวข่าวหรือการประกาศเพียงฉบับเดียวเท่านั้น มีเอฟเฟกต์การแบ่งชั้น: การเปลี่ยนแปลงผู้นำ แรงกดดันด้านกฎระเบียบ และการปรับโครงสร้างใหม่ทั้งหมดรวมกันเป็นการประเมินมูลค่าใหม่ที่กว้างขึ้น ความผันผวนในสัญญาระยะสั้นสะท้อนถึงการแบ่งชั้นนั้น

คุณแทบจะเห็นมันเต้นเป็นจังหวะผ่านแผนภูมิรายสัปดาห์ การจัดการตำแหน่งในขณะนี้ต้องใส่ใจทั้งความเสี่ยงแกมมาและแนวทางที่ยืดหยุ่นในการกลับเข้าใหม่ เรากำลังจับตาดูว่าปริมาณสถาบันเข้าใกล้ระดับดังกล่าวที่ใกล้ 313 ดอลลาร์อย่างไร:

• ไม่ว่าจะด้วยการซื้อเพื่อการป้องกัน
• หรือแรงขายที่ต่อเนื่อง

สิ่งนี้จะกำหนดทิศทางในระยะใกล้ได้อย่างไม่ต้องสงสัย จนกว่าสัญญาณเกี่ยวกับการควบคุมต้นทุนในอนาคตจะชัดเจนขึ้น เราควรเพิ่มความอ่อนไหวต่อเบี้ยประกันความเสี่ยงในภาคส่วนอนุพันธ์ด้านการดูแลสุขภาพ และเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าความเชื่อมั่นจะฟื้นตัวอย่างไร ไม่ใช่แค่ในงบรายการเดินบัญชีเท่านั้น แต่รวมถึงในการไหลของออปชั่นและการรวมกลุ่มของปริมาณด้วย

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets