ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะประกาศออกมาในเวลา 8.30 น. ตามเวลา ET (1230 GMT) ซึ่งเป็นการหยุดชะงักชั่วคราวจากการพัฒนาสงครามการค้า การประเมินข้อมูลเหล่านี้ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือเป็นเรื่องท้าทายเนื่องจากสถานการณ์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

ในเดือนเมษายนมีอัตราภาษีศุลกากรพุ่งสูงขึ้น แต่ต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งกว่าที่การขนส่งจะส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อ การลดอัตราภาษีศุลกากรสำหรับจีนล่าสุดเกิดขึ้นพร้อมๆ กับการเพิ่มขึ้นของการผลิตของกลุ่มโอเปกและราคาน้ำมันที่ลดลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลก

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าทั้งดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปและดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยคาดการณ์ว่าตัวเลขปีต่อปีจะอยู่ที่

• 2.4% สำหรับดัชนี CPI ทั่วไป
• 2.8% สำหรับดัชนี CPI พื้นฐาน

การเปิดเผยข้อมูลครั้งนี้อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์ผันผวน และความน่าจะเป็นโดยนัยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจแตกต่างกันไป ณ ขณะนี้ มีโอกาส 40% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 30 กรกฎาคม โดยคาดการณ์ว่าในปีหน้าจะมีโอกาส 81 จุดพื้นฐาน

ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่ไม่แน่นอน เนื่องจากปัจจัยที่เปลี่ยนแปลงยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดและนโยบายการเงิน ขณะนี้ เรากำลังเผชิญกับปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อนหลายประการ และตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะออกมาจะเพิ่มการเคลื่อนไหวอีกชั้นหนึ่งให้กับสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงอยู่แล้ว

โดยที่ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั้งแบบทั่วไปและแบบพื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดน่าจะตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนและค่าเงิน

เมื่ออัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นในอัตรานี้ แม้จะเพียงเล็กน้อย สมมติฐานการกำหนดราคาสำหรับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยอาจปรับเปลี่ยนอย่างกะทันหัน

เมื่อพิจารณาจากลักษณะของการส่งผ่านของเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการดำเนินการทางการค้าภายนอก เช่น ภาษีศุลกากร ผลกระทบมักจะเกิดขึ้นช้า อุปสรรคทางการค้าที่เพิ่มขึ้นในเดือนเมษายนยังไม่ถูกดูดซับโดยโครงสร้างต้นทุนในประเทศอย่างเต็มที่

แม้ว่าแรงกดดันบางส่วนจะได้รับการบรรเทาลงชั่วคราวจากการผ่อนคลายภาษีศุลกากร แต่ความแตกต่างของความคาดหวังการเติบโตภายนอกซึ่งสะท้อนบางส่วนจากความอ่อนตัวของราคาน้ำมัน ได้ทำให้สถานการณ์สับสนขึ้น โมเมนตัมโลกที่ช้าลงทำให้ราคาปัจจัยการผลิตลดลง แต่รูปแบบการบริโภคในประเทศยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ความตึงเครียดดังกล่าวอาจคงอยู่ต่อไปอีกสักระยะ

พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขาต้องเผชิญกับการหาจุดสมดุลที่ละเอียดอ่อน พวกเขาไม่สามารถเพิกเฉยต่ออัตราเงินเฟ้อที่ทะลุเกณฑ์ความสะดวกสบายสูงสุดได้ แต่พวกเขายังจำเป็นต้องประเมินด้วยว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกิดขึ้นชั่วคราวมากเพียงใด

เมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือนในทั้งสองมาตรการ การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเทียบเป็นรายปีอาจสนับสนุนข้อโต้แย้งทั้งสองฝ่าย อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่มีสิทธิ์ที่จะรอการยืนยันเพิ่มเติม ตลาดจะตอบสนองก่อนแล้วจึงค่อยปรับเทียบใหม่ในภายหลัง

ตามตรรกะนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตรได้เริ่มปรับความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อนและหลังจากนั้น โดยมีโอกาสโดยประมาณ 40% สำหรับการดำเนินการในการประชุมปลายเดือนกรกฎาคม ตลาดตราสารอนุพันธ์ได้เริ่มคำนึงถึงการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสามครั้งในช่วงสิบสองเดือนข้างหน้า

ซึ่งเป็นการตั้งมาตรฐานสูงสำหรับความประหลาดใจในเชิงผ่อนปรน หากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นแม้แต่หนึ่งในสิบ เราอาจเห็นการปรับราคาใหม่ที่กระทบต่อ:

• ความผันผวนของหุ้น
• ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล โดยเฉพาะในช่วงระยะสั้น

ในการวางตำแหน่งของเราเอง เราถือว่าการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภคครั้งนี้เป็นตัวกระตุ้นความผันผวน ไม่ใช่เพราะว่ามันจะยุติการอภิปรายเกี่ยวกับแนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน แต่เพราะมันจะทำให้ความคาดหวังที่ปรับจูนมาอย่างดีอยู่แล้วรุนแรงขึ้น

การสื่อสารของเฟดไม่น่าจะรับรองการเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ อย่างรวดเร็ว เว้นแต่จะได้รับการสนับสนุนจากความสอดคล้องของข้อมูล ซึ่งจะทำให้การซื้อขายระยะสั้นตามทิศทางต้องคล่องตัวและมีความเสี่ยงค่อนข้างจำกัด

นอกจากนี้ ปฏิกิริยาของดอลลาร์ก็ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด ดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นจากดัชนี CPI ที่สูงกว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากส่วนประกอบที่เกี่ยวข้องกับบริการยังคงมั่นคง

การเคลื่อนไหวในที่นี้ไม่ใช่แค่สัญญาณรบกวนเท่านั้น แต่ยังส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่คาดการณ์ไว้ และส่งผลกระทบต่อ:

• กระแสสินเชื่อขององค์กร
• สินค้าโภคภัณฑ์

สำหรับผู้ที่อยู่ในตราสารที่เชื่อมโยงกับอัตราแลกเปลี่ยน ตัวเลขที่แข็งแกร่งขึ้นอาจกดดันคู่สกุลเงินใหม่และทำให้ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยกว้างขึ้น

จากมุมมองของเรา การวางตำแหน่งก่อนข้อมูลนี้จะต้องสะท้อนถึงศักยภาพในการตอบสนองที่ไม่สมดุล การพลาดขาลงอาจไม่ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงเท่ากับการตีกลับขาขึ้น เนื่องจากราคาตลาดมีแนวโน้มไปทางความระมัดระวังและการปรับลดเพิ่มเติมอยู่แล้ว

เมื่อมองในระดับจุลภาค การเบี่ยงเบนในออปชั่นระยะสั้นเริ่มสะท้อนให้เห็นสิ่งนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายกำลังให้ความสำคัญกับราคาที่พุ่งสูงขึ้นมากกว่าปกติ

ดังนั้น ผู้ซื้อขายจะต้องตระหนักถึงระยะเวลาที่ล่าช้าในผลกระทบของนโยบายการเงิน หากความคลาดเคลื่อนของราคาเริ่มกว้างขึ้น:

• สภาพคล่องอาจลดลง
• เบี้ยประกันออปชั่นอาจสะท้อนความผันผ

  เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets