ในตลาดสกุลเงิน เงินเยนของญี่ปุ่นและฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงหลังจากมีการประเมินนโยบายใหม่ในกรุงวอชิงตัน สหรัฐได้ใช้มาตรการสงบศึก 90 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางที่เป็นรูปธรรมมากกว่าอุดมการณ์ในการนำเข้าสินค้า

คาดว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานในเดือนเมษายนจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจไม่เร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายของเฟดสำหรับรอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินได้เปลี่ยนจาก 3.00% เป็น 3.50%

คาดว่าดัชนีความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็กของสหรัฐฯ จะลดลงอีก แต่ตลาดอาจไม่ตอบสนองอย่างแข็งแกร่งเนื่องจากข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และจีนเมื่อไม่นานนี้ ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ทะลุแนวต้านที่ 100.80 และอาจเคลื่อนตัวไปที่ 102.60 แม้ว่าจะถือเป็นการปรับฐานตลาดขาลงก็ตาม

การปรับฐานครั้งนี้อาจไม่ใช่จุดเริ่มต้นของการพุ่งขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ครั้งใหญ่ โดยมีแนวโน้มว่าจะมีการปรับการจัดสรรเงินของสหรัฐฯ และอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงของค่าเงินดอลลาร์ การจัดสรรสินทรัพย์ใหม่จากสหรัฐฯ อาจถูกระงับชั่วคราวเพื่อประเมินผลกระทบของความไม่แน่นอนในปัจจุบันต่อข้อมูลเศรษฐกิจ

เราได้เห็นปฏิกิริยาในสกุลเงินที่ปลอดภัยหลังจากสัญญาณจากวอชิงตันชี้ให้เห็นท่าทีที่ไม่ค่อยสู้ดีนักต่อมาตรการการค้า การผ่อนปรนแรงกดดันด้านนโยบายการนำเข้าชั่วคราวทำให้ความแข็งแกร่งของทั้งเยนและฟรังก์ลดลงในช่วงที่ผ่านมา

แทนที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงในวงกว้าง สิ่งนี้สะท้อนถึงการกำหนดราคาใหม่ของโครงสร้างการป้องกันความเสี่ยงและการถอนตัวของเงินไหลเข้าถ่วงน้ำหนักความผันผวน

ขณะนี้ ตลาดกำลังจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โดยเฉพาะดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานในเดือนเมษายน ซึ่งคาดว่าจะรักษาระดับการเติบโตด้วยการเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

สิ่งที่สอดคล้องกันที่นี่คือความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของราคาผู้บริโภคพื้นฐาน ความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องนี้แม้จะไม่ชัดเจน แต่ก็ทำให้ไม่เห็นด้วยที่จะผ่อนปรนทางการเงินอย่างรวดเร็ว ซึ่งสนับสนุนแนวคิดที่ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะเกิดขึ้นในช่วงต้นของรอบ

ผู้ค้าอัตราดอกเบี้ยจะต้องปรับมุมมองใหม่เกี่ยวกับจุดสิ้นสุดที่แก้ไขแล้วสำหรับเฟด ซึ่งเฟดได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างเงียบๆ และคาดว่าจะหยุดอยู่ที่ 3.50% ซึ่งสูงกว่าฉันทามติก่อนหน้านี้ถึงครึ่งจุดเต็ม และไม่สามารถปัดตกไปเป็นสัญญาณรบกวนได้

ตัวบ่งชี้ที่คาดการณ์ล่วงหน้า เช่น ดัชนีความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็กของ NFIB กำลังเคลื่อนตัวลง แต่ที่น่าสนใจคือ การวางตำแหน่งโดยรวมของอัตราแลกเปลี่ยนดูเหมือนจะไม่ได้สะท้อนถึงความกังวล ซึ่งน่าจะเป็นปฏิกิริยาต่อการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อเร็วๆ นี้ มากกว่าจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ความเชื่อมั่นในกิจกรรมภายในประเทศ

การปรับแนวทางใหม่ที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งก็คือ การย้ายเงินทุนออกจากสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์อย่างช้าๆ และออกจากความเสี่ยงของสหรัฐฯ นั้นดูเหมือนว่าจะหยุดชะงักลง หรืออาจจะกลับตัวในช่วงสั้นๆ ก็ได้

ในทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์ได้ผ่านระดับที่คุ้นเคยที่ 100.80 แล้ว และการเคลื่อนไหวขึ้นสู่ระดับ 102.60 นั้นดูเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม แทนที่จะทำเครื่องหมายการกลับมาสู่แนวโน้มการแข็งค่าของดอลลาร์ ดูเหมือนว่าการเคลื่อนไหวนี้จะเป็นการปิดสัญญาซื้อขายระยะสั้นภายในการย้อนกลับที่กว้างขึ้น

จากมุมมองของเรา เป็นการดีดตัวกลับที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งชั่วคราว ไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่นำโดยความเชื่อมั่น การที่ราคา DXY สูงขึ้นไม่ได้หมายความว่าตลาด FX กำลังหันกลับมาเน้นที่การครอบงำของสหรัฐฯ

สิ่งที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าคือ:

• ต้นทุนการจัดหาเงินทุนและอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงได้รับการจัดการด้วยความระมัดระวังมากขึ้น
• ผู้จัดการสินทรัพย์ดูเหมือนจะป้องกันความเสี่ยงจากข้อมูลที่น่าแปลกใจแทนที่จะกลับเข้าสู่ฝั่งซื้อในแง่ของขนาด

หากการเผยแพร่ข้อมูลทางเศรษฐกิจยังคงเน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นโดยไม่พลิกไปสู่ภาวะร้อนแรงเกินไป การถือตำแหน่งที่ควบคุมโดยความผันผวนอาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการเดิมพันตามทิศทางที่กล้าหาญ

ผู้ซื้อขายจะได้รับประโยชน์จากการติดตามระยะห่างระหว่างความคาดหวังด้านนโยบายและอัตราเงินเฟ้อที่รับรู้จริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านตลาดสวอป เนื่องจากช่องว่างเหล่านี้เป็นจุดที่อาจเกิดการเคลื่อนตัวผิดปกติ

ในเซสชันที่จะถึงนี้ ปฏิกิริยาต่อคำวิจารณ์ของเฟดและข้อมูลมหภาคในระดับที่สองอาจส่งผลกระทบอย่างมาก ไม่ใช่เพราะมูลค่าของข้อมูลแบบแยกเดี่ยว แต่เป็นเพราะช่วงเวลาของการกำหนดราคาใหม่ที่ละเอียดอ่อนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets