เมื่อเราหันความสนใจจากการเคลื่อนไหวในเอเชียแปซิฟิกในช่วงแรก สิ่งที่เราสังเกตเห็นจนถึงตอนนี้ชี้ให้เห็นถึงความระมัดระวังผสมผสานกับการส่งสัญญาณโดยเจตนาจากธนาคารกลางและผู้กำหนดนโยบาย การที่ค่าเงินเยนพุ่งสูงขึ้นในช่วงแรก ตามมาด้วยการย่อตัวลงมาที่ 147.75 น่าจะสะท้อนปฏิกิริยาของตลาดในช่วงแรกต่อคำพูดที่ระมัดระวังของ Kato การอ้างถึงการหารือที่กำลังจะมีขึ้นกับ Bessent ในงาน G7 แสดงให้เห็นว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนกำลังดึงดูดความสนใจ นี่ไม่ได้เป็นการพูดเล่นโดยไม่ได้ตั้งใจ — แต่อาจหมายความว่าการแทรกแซงไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้หากการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นระเบียบยังคงดำเนินต่อไป

ความคงอยู่ของความสงสัย

บทสรุปล่าสุดจากธนาคารกลางญี่ปุ่นเน้นย้ำถึงความสงสัยที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับนโยบายของสหรัฐฯ นี่ไม่ใช่แค่ความกังวลทางวิชาการเท่านั้น แต่ยังบังคับให้ผู้กำหนดนโยบายอยู่ในรูปแบบการถือครอง ซึ่งเกิดจากความไม่เต็มใจที่จะเข้มงวดนโยบายก่อนเวลาอันควร

การเน้นย้ำถึงความไม่มั่นคงของโลกมากกว่าความก้าวหน้าในประเทศเพียงอย่างเดียว ทำให้ BoJ แจ้งให้ตลาดทราบโดยพื้นฐานว่าเงินเฟ้อและค่าจ้างอาจยังคงอยู่ในเรดาร์ แต่ปัจจัยภายนอกน่าจะกำหนดระยะเวลาของการปรับนโยบายที่เป็นรูปธรรม

การเคลื่อนตัวขึ้นของเงินหยวน ซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากธนาคารกลางที่กำหนดค่า USD/CNY ต่ำกว่าที่คาดไว้ ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ นี่เป็นวิธีการทั่วไปที่ปักกิ่งใช้เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับตลาดเมื่อเผชิญกับลมต้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความรู้สึกทางการค้ามีแนวโน้มไปในทางบวกมากขึ้น

ในการทำเช่นนี้ PBoC กำลังชี้แจงให้ชัดเจนว่าพวกเขาไม่ได้ต้องการลดค่าเงินหรือความผันผวนอย่างรวดเร็ว และเราอนุมานได้ว่าแรงกดดันการไหลออกของเงินทุนที่ลดลงจะสนับสนุนเป้าหมายดังกล่าว

วิธีการปรับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศให้ราบรื่นโดยไม่เกิดการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงนี้มักจะทำให้การวางตำแหน่งเก็งกำไรลดลงอย่างน้อยก็ชั่วคราว

คำพูดล่าสุดของอุชิดะสะท้อนถึงความพร้อมตามเงื่อนไข ซึ่งเราถือว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นทางเลือกหนึ่ง แต่ขั้นตอนใดๆ ก็ตามยังคงห่างไกล เว้นแต่การคาดการณ์จะเริ่มสอดคล้องกับความเป็นจริงที่สังเกตได้

มีความแตกต่างเสมอระหว่างเจตนาและการดำเนินการ และปัจจุบัน เราอยู่ในโซนก่อนอย่างมั่นคง

ตัวชี้วัดของออสเตรเลียเชิญชวนให้ตรวจสอบอย่างใกล้ชิด แม้ว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะดีขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ฟื้นตัวจากฐานที่ตกต่ำ ความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ขยับขึ้นเป็นไปในเชิงบวกเล็กน้อย แต่สภาวะทางธุรกิจที่ตกต่ำชี้ให้เห็นถึงความยากลำบากด้านต้นทุนหรืออุปสงค์ที่ลดลง

ความแตกต่างดังกล่าวเผยให้เห็นว่านี่คือการแยกประเภทที่มักจะทำให้การตัดสินใจของธนาคารกลางล่าช้าหรือนำไปสู่อคติที่มีแนวโน้มผ่อนปรนมากขึ้นในการสื่อสาร ธนาคารกลางจะไม่พบข้อมูลเพียงพอที่จะพิสูจน์การปรับเปลี่ยนอย่างก้าวร้าว อย่างน้อยก็ยังไม่เกิดขึ้น

เสถียรภาพในคู่สกุลเงิน

ในที่อื่นๆ เสถียรภาพในคู่สกุลเงินหลักส่วนใหญ่ ยกเว้นเงินเยน บ่งบอกถึงโหมดการรอ ในตอนนี้ เทรดเดอร์ไม่ได้วิเคราะห์ธีมทิศทางใหม่ๆ แต่ดูเหมือนว่าจะวางตำแหน่งเล็กน้อยก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวทางนโยบายที่อาจเกิดขึ้น

ผู้ขายความผันผวนยังมีช่องทางในการดำเนินการ แต่สิ่งนี้อาจเปลี่ยนไปได้หาก:

• ความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลง
• การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะเกิดขึ้นส่งผลต่อการกำหนดราคา FX โดยรวม

ในสภาพแวดล้อมนี้ เรายังคงสังเกตเห็นความผันผวนโดยนัยที่ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างเงียบ โดยเฉพาะในสกุลเงินเยนระยะสั้น ซึ่งหมายความว่าในทางปฏิบัติ เบี้ยประกันภัยสำหรับออปชั่นในระยะใกล้ยังคงถูกบีบอัด

ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการข้ามหรือการเปลี่ยนความเสี่ยงจะมีต้นทุนในการจัดโครงสร้างน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม จังหวะเวลาจึงมีความสำคัญเป็นพิเศษ

ข้อมูลที่ล่าช้าหรือการปรับปรุงนโยบายที่มีขนาดเล็กกว่าที่คาดไว้สามารถกัดกร่อนมูลค่าได้อย่างรวดเร็ว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets