EUR/GBP ทรงตัวหลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานของสหราชอาณาจักร อัตราการว่างงานของ ILO ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม เมื่อเทียบกับ 4.4% ก่อนหน้านี้ หลังจากที่ลดลงเป็นเวลา 6 วัน EUR/GBP ซื้อขายที่ประมาณ 0.8420 ในการซื้อขายช่วงเช้าของยุโรปในวันอังคาร ตลาดคาดการณ์ผลสำรวจความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของ ZEW จากเยอรมนีและยูโรโซน ซึ่งจะช่วยให้ทราบข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบัน

ข้อมูลการจ้างงานในสหราชอาณาจักร

สำนักงานสถิติแห่งชาติรายงานว่าจำนวนผู้เรียกร้องสิทธิ์เพิ่มขึ้น 5,200 รายในเดือนเมษายน ซึ่งแตกต่างกับการลดลงที่แก้ไขแล้ว 16,900 รายในเดือนมีนาคม ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานแสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้น 112,000 รายในเดือนมีนาคม ซึ่งลดลงจาก 206,000 รายในเดือนกุมภาพันธ์

ข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างแบบผสมแสดงให้เห็นว่ารายได้เฉลี่ยไม่รวมโบนัสเพิ่มขึ้น 5.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ำกว่า 5.9% ก่อนหน้าและ 5.7% ที่คาดไว้ เมื่อรวมโบนัสแล้ว ค่าจ้างเพิ่มขึ้น 5.5% เกินการคาดการณ์ 5.2%

ตามรายงาน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปแนะนำว่าการทบทวนนโยบายน่าจะยืนยันกลยุทธ์ที่มีอยู่ เช่น:

• การผ่อนคลายเงื่อนไขเชิงปริมาณ (QE)
• การมุ่งมั่นของ ECB ที่จะ “ดำเนินการอย่างแข็งกร้าว” ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำและอัตราเงินเฟ้อยังคงเน้นย้ำ

จากสิ่งที่เราเห็นในสัปดาห์นี้ EUR/GBP ค่อนข้างเงียบ โดยไม่สนใจตัวเลขตลาดแรงงานใหม่ในสหราชอาณาจักร เสถียรภาพอยู่ที่ประมาณ 0.8420 แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.5% แสดงให้เห็นว่าผู้ค้ายังไม่เปลี่ยนอคติโดยรวม

ตัวเลขดังกล่าวแม้จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ก็บ่งชี้ว่าตลาดกำลังชะลอตัวลงเล็กน้อย ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าตกใจ แต่ก็ควรค่าแก่การรับรู้เมื่อต้องกำหนดความเสี่ยงในอัตราหรือตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับอัตราแลกเปลี่ยน

ปฏิกิริยาและการวิเคราะห์ของตลาด

จำนวนผู้เรียกร้องสิทธิ์เพิ่มขึ้น 5,200 รายในเดือนเมษายน ซึ่งถือว่าน้อยมาก แต่แตกต่างอย่างมากจากการลดลง 16,900 รายในเดือนมีนาคม การเปลี่ยนแปลงที่กลับกันเช่นนี้สามารถส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นได้ โดยเฉพาะเมื่อธนาคารแห่งอังกฤษมีแนวโน้มระมัดระวังอยู่แล้ว

อย่างไรก็ตาม ที่น่าสนใจคือ การสร้างงานยังคงเป็นไปในเชิงบวก แม้จะชะลอตัวลงก็ตาม

• การเพิ่มขึ้นของการจ้างงาน 112,000 รายนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย
• แต่เมื่อเปรียบเทียบกับ 206,000 รายในเดือนกุมภาพันธ์แล้ว จะเห็นได้ว่ามีอัตราที่ลดลงอย่างชัดเจน

เราตีความว่านี่เป็นการอ่อนตัวลงอย่างอ่อนโยน ซึ่งอาจทำให้ความจำเป็นในการปรับนโยบายการเงินเพิ่มเติมในระยะใกล้ลดน้อยลง ในขณะที่ช่วยเสริมการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะกลาง

ตัวชี้วัดการเติบโตของค่าจ้างให้ภาพที่มีรายละเอียดมากขึ้น:

• หากไม่รวมโบนัส รายได้จะเพิ่มขึ้น 5.6% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าทั้งการคาดการณ์และการพิมพ์ก่อนหน้านี้
• เมื่อรวมโบนัสเข้าไปด้วยแล้ว รายได้เพิ่มขึ้น 5.5% ซึ่งสูงกว่าฉันทามติที่ 5.2%

แรงกดดันที่ไม่เท่าเทียมกันในค่าจ้างเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเหนียวแน่นที่อาจเกิดขึ้นในเงินเฟ้อภาคบริการ แม้ว่าโมเมนตัมการรับสมัครจะลดน้อยลงก็ตาม แรงกดดันดังกล่าวเปิดโอกาสให้เกิดสถานการณ์ที่แตกต่างกันในการตอบสนองนโยบาย และกระตุ้นให้เกิดความระมัดระวังเมื่อกำหนดช่วงความผันผวนหรือการเลือกสรร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการเล่นออปชั่นในเดือนหน้า

ในทวีปยุโรป จุดเน้นจะหันไปที่ความรู้สึกของผู้เข้าร่วมสถาบันผ่านการสำรวจของ ZEW มาตรวัดเชิงคาดการณ์เหล่านี้ ซึ่งครอบคลุมทั้งเยอรมนีและกลุ่มประเทศที่กว้างขึ้น มักถูกแยกส่วนออกจากกันเพื่อหาสัญญาณเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงของวัฏจักรธุรกิจ

มาตรวัดเหล่านี้สามารถแจ้งการซื้อขายโมเมนตัมได้ ไม่ใช่แค่การเล่นตามทิศทางเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกลยุทธ์ที่อิงตามสเปรดด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ ECB พึ่งพาการส่งข้อความที่สอดคล้องกัน:

• ยังคงใช้ QE เมื่อเหมาะสม
• สนับสนุนการแทรกแซงอย่างแข็งกร้าวหากแรงหนุนจากเงินเฟ้อลดลง

เราเห็นขอบเขตสำหรับความสอดคล้องที่กว้างขึ้นในการสื่อสารของพวกเขา ซึ่งมีประสิทธิภาพในการยึดโยงความคาดหวังในระยะยาว ลาการ์ดและคู่หูของเธอได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าพวกเขาจะไม่หวั่นไหวหากจำเป็นต้องมีการผ่อนคลาย ซึ่งแตกต่างจากธนาคารกลางที่ไม่แน่นอน

ทิศทางของพวกเขาจะชี้ไปที่การปรับที่ควบคุมได้ มากกว่าปฏิกิริยาจากความผันผวน ซึ่งเหมาะกับ:

• การสเปรดปฏิทินระหว่างผลตอบแทนของโซนยูโร
• การตั้งค่ามูลค่าสัมพันธ์กันระหว่างสวอปฟรอนท์เอนด์

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปริมาณซื้อขายโดยนัยยังคงมีการยึดโยงอย่างดีตลอดอายุครบกำหนด เราเชื่อว่าความคงตัวนี้ในทั้งความคาดหวังของสกุลเงินและนโยบายจะช่วยให้สามารถกำหนดตำแหน่งแกมมาระยะสั้นได้ โดยถือว่าการซื้อขายอยู่ในกรอบ

อย่างไรก็ตาม เมื่อสัญญาณแรงงานในสหราชอาณาจักรเริ่มแตกต่างจากแนวโน้มค่าจ้าง ก็มีขอบเขตในการกำหนดราคาใหม่ที่รุนแรงหากอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างยังคงฝังตัวอยู่ ซึ่งจะส่งผลต่อความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยของ BoE และทำให้เกิดความเสี่ยงแบบสองทางอย่างกะทันหัน

ปฏิกิริยาของผู้เล่นสถาบันต่อข้อมูล ZEW ของสัปดาห์นี้และคำวิจารณ์ของ ECB อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาต่อไป

ในตอนนี้ เศรษฐกิจสองแห่งแสดงสัญญาณของความแตกต่าง โดยเศรษฐกิจหนึ่งมีการจ้าง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets