ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นจากข่าวข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐและสหราชอาณาจักรและการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) BoE ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเหลือ 4.25% ซึ่งถือเป็นการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สี่ในรอบปัจจุบัน โดยสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) 2 คนมีมติเห็นชอบให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 7-2 ส่วนสมาชิกอีก 2 คนเรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 50 จุดพื้นฐาน แม้ว่าสมาชิกทุกคนคาดหวังว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ความแตกต่างนี้สะท้อนให้เห็นมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความต้องการของเศรษฐกิจ

ประสิทธิภาพของ GBP/USD

GBP/USD ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์เมื่อช่วงเช้าวันศุกร์ ก่อนจะฟื้นตัวเหนือระดับ 1.3250 แม้จะฟื้นตัวขึ้นได้ แต่ก็ยังเผชิญกับความท้าทายในการทะลุระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญในช่วงเซสชั่นยุโรป ธนาคารแห่งอังกฤษระบุว่าแนวทางการค่อยเป็นค่อยไปในการผ่อนคลายข้อจำกัดทางการเงินยังคงเหมาะสม ท่าทีที่ระมัดระวังนี้เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดและอัตราแลกเปลี่ยนยังคงตอบสนองต่อการพัฒนาเศรษฐกิจล่าสุด

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เราได้สังเกตเห็นว่าปอนด์มีคลื่นของความแข็งแกร่งหลังจากการพัฒนาที่สำคัญสองประการ:

• การประกาศข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร
• การตัดสินใจของธนาคารแห่งอังกฤษที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 เปอร์เซ็นต์ ทำให้อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอยู่ที่ 4.25 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งถือเป็นการปรับลดครั้งที่สี่นับตั้งแต่รอบนี้เริ่มต้นขึ้น

อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้มีความสอดคล้องกันโดยสิ้นเชิง แม้ว่าเสียงส่วนใหญ่จะเห็นด้วยกับการเคลื่อนไหวนี้ แต่ความขัดแย้งภายในคณะกรรมการเผยให้เห็นคำถามที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับการควบคุมเงินเฟ้อและโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ

ผู้กำหนดนโยบาย 7 ใน 9 รายเห็นด้วยกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ 2 รายเรียกร้องให้มีการตอบสนองที่รุนแรงขึ้น ได้แก่:

• เสนอให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน
• ในขณะที่อีก 1 รายไม่เห็นด้วยกับการผ่อนคลายนโยบายโดยสิ้นเชิง

ความแตกต่างในลักษณะนี้มักชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการประมาณการการเติบโตในอนาคต การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ หรือทั้งสองอย่าง การแบ่งแยกเช่นนี้เกิดขึ้นเมื่อสมาชิกบางรายมองเห็น:

• ความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงในบางภาคส่วน
• หรืออุปสงค์ที่อ่อนแอลงซึ่งสนับสนุนการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม

สเตอร์ลิงและปฏิกิริยาของตลาด

ในส่วนของค่าเงินปอนด์ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในระยะสั้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในตอนแรก น่าจะเป็นการตอบสนองต่อท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางอังกฤษ อย่างไรก็ตาม ค่าเงินกลับดีดตัวขึ้นเหนือระดับ 1.3250 แม้ว่ายังไม่สามารถฝ่าแนวต้านสำคัญได้ก็ตาม

ความลังเลใจเกี่ยวกับการทะลุแนวต้าน เป็นสัญญาณว่าตลาดยังคง:

• ชั่งน้ำหนักผลกระทบในระยะยาวจากท่าทีเชิงระมัดระวังของ BoE
• ตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางอังกฤษเน้นว่าการยกเลิกข้อจำกัดด้านนโยบายจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า:

• การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินจะไม่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว
• ถึงแม้ข้อมูลเศรษฐกิจจะมีความไม่แน่นอน

เมื่อเราตีความการเคลื่อนไหวของ BoE สิ่งที่ชัดเจนคือ การให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านลบ ได้แก่:

• การลงทุนทางธุรกิจที่ลดลง
• การใช้จ่ายของครัวเรือนที่อ่อนแอ

ข้อตกลงการค้าเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสนับสนุนค่าเงินปอนด์ เนื่องจาก:

• เสริมสร้างมุมมองเชิงบวกระยะสั้น ด้วยความคาดหวังต่อการเข้าถึงตลาดที่ดีขึ้น
• อาจนำไปสู่การลดภาษีและสิ่งจูงใจทางการค้าอื่นๆ

อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง-ยาว ผู้ลงทุนกลับไปให้ความสนใจกับปัจจัยหลัก เช่น:

• ทิศทางนโยบายการเงินของ BoE
• ตัวเลขเศรษฐกิจหลัก เช่น อัตราเงินเฟ้อ และ GDP

ด้วยสถานการณ์เหล่านี้ ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูความผันผวนของราคาหลังการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อครั้งต่อไป และความคิดเห็นจาก BoE โดย:

• การเคลื่อนไหวของสวอปสะท้อนถึงแนวโน้มราคาที่เป็นกลางถึงระมัดระวังในช่วง 3 ถึง 6 เดือนข้างหน้า
• หากการคาดการณ์เชิงรุกต่อการลดดอกเบี้ยถูกลดลง ราคาก็อาจปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว

ในระยะสั้น เราอาจเห็นช่วงการซื้อขายที่แคบลง หากไม่มีเหตุการณ์สำคัญ เช่น:

• เซอร์ไพรส์จากข้อมูลเศรษฐกิจ
• คำแนะนำล่วงหน้าที่ชัดเจนจาก BoE

ในฐานะนักลงทุนตลาดอนุพันธ์ เราเข้าสู่ช่วงที่แม้การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความเชื่อมั่นก็อาจ:

• กระตุ้นให้เกิดกิจกรรมซื้อขายในระยะสั้น
• โดยไม่ส่งผลให้เกิดแนวโน้มยาวต่อเนื่อง

ด้านปริมาณและสภาพคล่อง ความสนใจชี้ไปที่ตัวชี้วัดความผันผวนรายสัปดาห์ เพื่อประเมินว่า:

• ราคาเคลื่อนไหวไปสู่เขตการฝ่าวงล้อม
• หรือเพียงแค่รวมกลุ่มภายในช่วงราคาเดิม

พันธบัตรส่วนใหญ่ยังคงซื้อขายในกรอบที่มีการกระจายตัวต่ำ ซึ่งมักเกิดก่อนเกิดการกำหนดราคาใหม่จากตลาดในช่วงอายุสัญญาสามถึงหกเดือน

กลยุทธ์ออปชั่นถูกปรับให้เน้นการถือครองระยะยาวมากขึ้น แทนที่จะไล่ตามโมเมนตัมสั้นๆ โดยเฉพาะเมื่อ:

• มีความแตกต่างของมุมมองภายใน MPC

• เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets