ปี 2025 มีแนวโน้มว่าจะเป็นปีประวัติศาสตร์สำหรับทองคำ

นับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 เริ่มต้นขึ้นในต้นปี 2020 โลหะสีเหลืองก็พุ่งขึ้นอย่างน่าตื่นตาตื่นใจ จากประมาณ 1,575 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมกราคม 2020 และทะลุ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในกลางปี 2025

ทองคำซึ่งได้รับการยกย่องมายาวนานในฐานะสัญลักษณ์ของความมั่งคั่งและเป็นแหล่งสะสมมูลค่า กำลังกลับมาสร้างความโดดเด่นบนเวทีโลกอีกครั้ง โดยขับเคลื่อนโดยการโต้ตอบที่ซับซ้อนของความวิตกกังวลทางเศรษฐกิจ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน

2024: บทนำที่ทำลายสถิติ

ปีที่แล้ว ปี 2024 ถือเป็นจุดเปลี่ยน ราคาทองคำพุ่งขึ้น 27% ถือเป็นอัตราเติบโตประจำปีสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2010 ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาล ถึง 40 ครั้ง นับเป็นการพุ่งขึ้นที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากเหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาคหลายเหตุการณ์ เช่น

• การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้น
• การซื้อทองคำของธนาคารกลางที่ทำลายสถิติ
• ความพยายาม ลดค่าเงินดอลลาร์ทั่วโลก

เราเห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นนี้ไม่ได้เกิดขึ้นต่อเนื่องในปี 2025 เท่านั้น แต่ได้เกิดขึ้นเร็วขึ้น

2025: ทำลายความคาดหวัง

จนถึงขณะนี้ในปี 2025 ทองคำได้ฝ่าฝืนการคาดการณ์การย่อตัวครั้งใหญ่ทุกประการ แม้จะมีคำเตือนบ่อยครั้งว่าราคาจะปรับตัวลดลงหรือเกิดฟองสบู่เก็งกำไร แต่โลหะมีค่ากลับทำจุดสูงสุดใหม่ทุกเดือน การพุ่งขึ้นแต่ละครั้งได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงกันอีกครั้งว่านี่คือการเติบโตที่ยั่งยืนหรือเป็นฟองสบู่ที่รอจะแตก

ในตอนนี้ หลักฐานชี้ให้เห็นถึงอดีต ราคาที่ลดลงชั่วคราวนั้นเป็นเพียงช่วงสั้นๆ และมักเกิดขึ้นพร้อมๆ กับช่วงที่เศรษฐกิจโลกสงบในช่วงสั้นๆ หรือมีการฟื้นตัวเล็กน้อยในตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจโลก การหยุดชะงักเหล่านี้ถือได้ว่าเป็นการปรับตัวของตลาดที่แข็งแรงภายในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

อะไรเป็นแรงผลักดันให้เกิดกระแสนี้?

ปัจจัยสำคัญหลายประการยังคงผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้น:

1. อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

• ในอดีต ทองคำเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับอัตราดอกเบี้ย
• ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หันไปลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อการเติบโตที่ชะลอตัว
• ผลตอบแทนที่ลดลงของพันธบัตร ทำให้ทองคำน่าดึงดูดใจมากขึ้น
• ในปี 2568 อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลงสู่ระดับติดลบ นักลงทุนจึงหันไปถือทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

2. ภาวะเงินเฟ้อต่อเนื่อง

• อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงสูง โดยเฉพาะในสหรัฐและยุโรป
• ทองคำยังคงเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ
• ราคาผู้บริโภคที่สูงและนโยบายที่ผ่อนคลาย กระตุ้นความต้องการทองคำ

3. ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์

• ความขัดแย้งที่ยังคงอยู่ เช่น สงครามรัสเซีย-ยูเครน
• ความตึงเครียดในช่องแคบไต้หวัน
• สถานการณ์ความไม่แน่นอนผลักดันให้นักลงทุนซื้อทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

4. อุปสงค์ของธนาคารกลาง

• ธนาคารกลาง เช่น จีน อินเดีย และรัสเซีย เพิ่มการสำรองทองคำอย่างรวดเร็ว
• เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ “การป้องกันความเสี่ยงอย่างชาญฉลาด” เพื่อกระจายความเสี่ยงจากดอลลาร์สหรัฐ
• การซื้อทองคำของธนาคารกลางแตะระดับสูงสุดในปี 2567 และยังคงเพิ่มขึ้นในปี 2568

5. ความเสี่ยงทางการเมืองและสงครามการค้าของสหรัฐฯ

• การเลือกตั้งซ้ำของโดนัลด์ ทรัมป์ ในปี 2024 ทำให้ความตึงเครียดทางการค้าโลกเพิ่มขึ้น
• รัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การบริหารของทรัมป์ได้นำมาตรการภาษีลงโทษกลับมาใช้อีกครั้ง
• จีนตอบโต้ด้วยการขึ้นภาษีนำเข้า ส่งผลให้สงครามการค้ารุนแรงขึ้น
• ก่อให้เกิดความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย และผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้น

6. วิกฤตหนี้สาธารณะของสหรัฐอเมริกา

• หนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ทะลุ 36 ล้านล้านดอลลาร์
• ความกังวลเรื่องความยั่งยืนทางการคลัง กระตุ้นให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ถาวรเช่นทองคำ
• นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าทองคำอาจทำลายแนวต้านที่ 4,000–4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอนาคตอันใกล้

ทองคำจะก้าวต่อไปอย่างไร?

แม้การผ่อนคลายนโยบายการเงิน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความกังวลเรื่องหนี้สาธารณะยังไม่มีทีท่าจะคลี่คลาย นักวิเคราะห์หลายคนจึงเชื่อว่าราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อไป

หากธนาคารกลางต่างๆ ยังคงซื้อในระดับปัจจุบัน และแรงกดดันทางการคลังในสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงมากขึ้น ตลาดอ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets