ดัชนี PMI ภาคการก่อสร้างของเยอรมนีในเดือนเมษายนอยู่ที่ 45.1 เพิ่มขึ้นจากตัวเลขก่อนหน้าที่ 40.3 ซึ่งบ่งชี้ว่าภาคการก่อสร้างของประเทศกำลังชะลอตัวลง โดยทุกภาคส่วนมีการปรับตัวดีขึ้น การลดลงของกิจกรรมโดยรวมและคำสั่งซื้อใหม่ลดลงน้อยกว่ามาก แม้จะมีความท้าทายอยู่บ้าง แต่ก็ถือเป็นพัฒนาการในเชิงบวก

กิจกรรมการก่อสร้างชะลอตัวลง

ตัวเลข 45.1 ของดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในภาคก่อสร้างของเยอรมนีสะท้อนถึงการหดตัวอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าอัตราการหดตัวจะชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด โดยตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ 40.3 บ่งชี้ถึงการหดตัวอย่างรุนแรงในทุกกิจกรรม แต่ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ถึงการคงตัวบางส่วน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลดลงอย่างสงบของทั้งคำสั่งซื้อใหม่และกิจกรรมทั้งหมดบ่งชี้ว่าแรงกดดันต่อบริษัทต่างๆ ลดลง โดยทุกภาคส่วนของอุตสาหกรรมการก่อสร้างเห็นการปรับปรุงอย่างน้อยเล็กน้อย

จากนี้ เราอาจอนุมานได้ว่าอารมณ์ของตลาดเปลี่ยนไป โดยความคาดหวังต่อการต่อสู้ต่อไปได้เปลี่ยนไปเป็นโทนที่วัดได้มากขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ดัชนียังคงอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ 50 ซึ่งหมายถึงการหดตัวยังคงดำเนินต่อไป เพียงแต่ไม่รุนแรงเท่า

ในบริบทของการวางตำแหน่งทางเศรษฐกิจมหภาค สิ่งนี้อาจส่งผลต่อการตอบสนองที่ล่าช้าในอัตรา ต้นทุน และอาจรวมถึงความต้องการวัสดุด้วย โดยเฉพาะในภาคส่วนรอบนอกที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานและการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ในฐานะผู้ค้า เราให้ความสำคัญกับระดับและทิศทางของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจมากกว่าที่จะพิจารณาว่าสถานการณ์กำลังดีขึ้นในทางเทคนิคหรือแย่ลงในภาพรวม การเปลี่ยนแปลงอัตราการเปลี่ยนแปลงนั้นสำคัญ

เมื่อกิจกรรมต่างๆ ชะลอตัวลงในอัตราที่ไม่รุนแรงนัก:

• ต้นทุนปัจจัยการผลิตอาจไม่ลดลงอย่างรวดเร็วอย่างที่คาดไว้ก่อนหน้านี้
• ตราสารที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยอาจสะท้อนถึงการกำหนดราคาใหม่โดยมีโมเมนตัมน้อยกว่าในช่วงก่อนหน้าของการชะลอตัว

การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในความเสี่ยงและกลยุทธ์

จากมุมมองระยะสั้นถึงระยะกลาง เราควรเริ่มคิดในแง่ของความผันผวนที่ลดลง อย่างน้อยก็ในส่วนที่อ่อนไหวต่อการก่อสร้างของข้อมูลมหภาคที่กว้างขึ้น การหดตัวที่ผ่อนคลายลงทำให้ความเสี่ยงเปลี่ยนไปในแง่ของระยะเวลาและการป้องกันความเสี่ยง

ผู้ซื้อขายน่าจะเริ่มปรับตำแหน่ง โดย:

• กำหนดราคาในช่วงที่ราคาลงอย่างนุ่มนวล
• หรือดีดตัวขึ้นเหนือศูนย์ในรายงานสองสามฉบับถัดไป

ข้อมูลนี้ได้รับข้อมูลจากองค์ประกอบเชิงคาดการณ์ในข้อมูล PMI เช่น การคาดการณ์ผลผลิตในอนาคต ซึ่งมักจะเกิดขึ้นก่อนปริมาณจริงที่สะท้อนให้เห็นในตัวเลขการเติบโตรายไตรมาส

เราควรติดตามอย่างใกล้ชิดว่ารูปแบบการเปลี่ยนผ่านนี้จะคงอยู่ต่อไปหรือไม่ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หากความอ่อนไหวของคำสั่งซื้อยังคงชะลอตัวลง นั่นอาจรับประกันการปรับเปลี่ยนในระยะสั้นในวิธีการที่เราเข้าถึงความแตกต่างของอัตราและความเสี่ยงด้านเครดิตในการซื้อขายที่เชื่อมโยงกับเขตยูโร

ตราสารที่ได้มาจาก:

• พันธบัตรที่เปิดรับสินค้าก่อสร้าง
• หรือสินค้าปัจจัยการผลิตของเยอรมนี

อาจแสดงพฤติกรรมการป้องกันน้อยลง

การปรับปรุงที่วัดได้ที่เห็นที่นี่ให้ขอบเขตในการลดการเดิมพันที่เป็นลบต่อโมเมนตัมที่จางหายไปโดยสิ้นเชิง ในขณะที่ดัชนี PMI ยังคงพิมพ์ต่ำกว่าการขยายตัว ความรุนแรงที่ลดลงจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการคาดการณ์แรงกดดันด้านราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผลกระทบต่อนโยบายในระยะใกล้

ความรู้สึกที่มีความเสี่ยงอาจไหลย้อนกลับไปยังมุมของรายได้คงที่ แม้ว่าจะไม่สม่ำเสมอก็ตาม เทรดเดอร์ได้เริ่มประเมินสเปรดปฏิทินและตำแหน่งที่อิงตามความผันผวนใหม่แล้ว โดยปัจจัยการผลิตทำหน้าที่เป็นแหล่งสัญญาณสำคัญ

ปัจจัยสำคัญคือ:

• การเปลี่ยนแปลงตามทิศทางนี้จะดำเนินต่อไปหรือหยุดชะงัก
• ผลผลิตจะเพิ่มขึ้นอย่างเต็มที่หรือ
• จุดอ่อนจะคงอยู่และคงเพดานการเดิมพันการฟื้นตัว

นั่นคือสิ่งที่เราจะจับตามอง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets