ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของแคนาดาในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเติบโต 0.3% ตัวเลขของเดือนก่อนหน้าถูกแก้ไขจาก 0.4% เบื้องต้นเป็น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) บันทึกการเติบโต 4.7% ลดลงจาก 4.9% ก่อนหน้า ดัชนีราคาวัตถุดิบ (RMPI) ลดลง 1.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งแตกต่างกับการเพิ่มขึ้น 0.3% ก่อนหน้า

ผลกระทบต่อน้ำมันและก๊าซ

ดัชนีราคาผู้ผลิต (RMPI) ประจำปีเพิ่มขึ้น 3.9% ซึ่งลดลงจาก 6.6% เดิม การลดลงของแรงกดดันด้านราคาวัตถุดิบนั้นเห็นได้ชัดและมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ต่อไปในเดือนเมษายนเนื่องจากราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติลดลง

สิ่งที่เราเห็นจากดัชนีราคาผู้ผลิตในเดือนมีนาคมคือต้นทุนที่ผู้ผลิตต้องแบกรับเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้ อย่างน้อยก็ในระยะสั้น การเพิ่มขึ้น 0.5% ต่อเดือน ซึ่งเกินกว่าที่คาดการณ์และการแก้ไขพบว่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนกุมภาพันธ์ แสดงให้เห็นว่าผู้ผลิตอาจพบเหตุผลหรืออยู่ภายใต้แรงกดดันในการปรับราคาให้สูงขึ้นบ่อยขึ้น ซึ่งไม่ได้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของอุปสงค์โดยรวม

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของเรา ดัชนีบ่งชี้ถึง:

• ความยืดหยุ่นอย่างน้อยบางส่วนในอำนาจกำหนดราคาในประเทศ
• หรือความตึงเครียดด้านอุปทานที่ไม่ควรละเลย

ในขณะเดียวกัน ตัวเลขประจำปีที่ลดลงจาก 4.9% เป็น 4.7% แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มในระยะยาวกำลังอ่อนลง

อัตราการชะลอตัวลงอาจส่งผลต่อ:

• การกำหนดราคาขั้นปลายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
• ภายใต้เงื่อนไขที่ต้นทุนปัจจัยการผลิตไม่กลับตัว

การอ่อนตัวลงนี้อาจสะท้อนถึง:

• ห่วงโซ่อุปทานที่ดีขึ้น
• หรืออุปสงค์ที่มีเสถียรภาพหลังจากไตรมาสที่ผันผวน

วัตถุดิบและพลังงานเชิงซ้อน

สิ่งที่โดดเด่นคือพฤติกรรมของวัตถุดิบ การลดลง 1.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันลดลงอย่างรวดเร็วในขั้นตอนการผลิตก่อนหน้านี้ หากเราตรวจสอบย้อนหลัง จะพบว่าสอดคล้องกับสิ่งที่เราเห็นในกลุ่มพลังงาน โดยเฉพาะการลดลงในกลุ่มน้ำมันและก๊าซ

ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีน้ำหนักมากในดัชนีราคาผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซ และการลดลงใดๆ ที่เกิดขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อภาคอุตสาหกรรมต่างๆ ทำให้ภาระต้นทุนลดลง

อัตรารายปีของดัชนีราคาผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 3.9% ลดลงจาก 6.6% ตอกย้ำแนวโน้มนี้

เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว พบว่ามีเรื่องราวที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับ:

• การบรรเทาปัจจัยการผลิต
• ซึ่งยังไม่สามารถระบุถึงราคาในห่วงโซ่อุปทานที่อยู่ด้านล่างได้อย่างสมบูรณ์

โดยปกติแล้ว การส่งผ่านราคาจะมีการล่าช้าออกไปบ้าง สิ่งที่เราต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าคือ:

• การบรรเทานี้จะคงอยู่ต่อไปหรือไม่
• และจะเชื่อมโยงกับกิจกรรมการซื้อของผู้ผลิตและผู้ค้าปลีกที่เคยสะสมสต็อกสินค้าด้วยต้นทุนที่สูงขึ้นอย่างไร

สำหรับผู้ที่วางตำแหน่งในตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับแนวโน้มมหภาคเหล่านี้ เส้นทางของวัตถุดิบรับประกันการ:

• ปรับโมเดลรอบๆ ความล่าช้าในการส่งผ่านราคา
• และการจัดแพ็คเกจความผันผวน

ต้นทุนของผู้ผลิตดูเหมือนจะผันผวนมากขึ้นในช่วงเวลาสั้นๆ แต่ไม่จำเป็นต้องเร่งตัวขึ้นในช่วงยาว ความสมดุลนั้นมีความสำคัญในการ:

• สร้างการซื้อขายที่ไวต่อโครงสร้างระยะเวลา
• หรือความเบี่ยงเบนในการคาดการณ์เงินเฟ้อ

ความไม่สอดคล้องกันระหว่าง:

• การเพิ่มขึ้นในระยะสั้น
• และการชะลอตัวในวงกว้าง

อาจสร้างโอกาสในการกระจายหรือเส้นโค้งที่น่าสนใจ เราควรคาดหวังว่าจะมีความแตกต่างอย่างต่อเนื่องระหว่าง:

• ตัวบ่งชี้ต้นน้ำและกลางน้ำ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ตลาดพลังงานภายนอกยังคงคาดเดาไม่ได้ การเฝ้าดูพลวัตการส่งผ่านเหล่านี้ด้วยข้อมูลใหม่ทุกเดือนจะมีความสำคัญมากกว่าการสร้างแบบจำลองความเฉื่อย

ปฏิกิริยาของตลาดต่อสัญญาณราคาเหล่านี้อาจเกิดขึ้นอย่างกะทันหันมากขึ้นเมื่อไม่สอดคล้องกับตรรกะของแนวโน้ม ดังนั้น:

• การปรับตัวอย่างรวดเร็วต่อความเสี่ยงจึงยังคงเป็นหลักการที่มีประโยชน์
• หากล่าช้าเกินไป ความเบี่ยงเบนก็จะเปลี่ยนแปลงไป

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets