นักเจรจาของญี่ปุ่นเดินทางกลับบ้านหลังจากเผชิญกับความท้าทายในการหารือการค้ากับสหรัฐฯ รายงานระบุว่าสหรัฐฯ มีความต้องการที่ไม่สอดคล้องกัน ซึ่งทำให้กระบวนการเจรจามีความซับซ้อน ตามการสังเกตการณ์ของผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน การไม่มีข้อตกลงที่ประกาศต่อสาธารณะส่งผลกระทบเชิงลบต่อดอลลาร์ เพิ่มผลตอบแทนพันธบัตร และผลักดันให้การลงทุนมุ่งไปที่ทองคำและบิตคอยน์ ชาส ฟรีแมน อดีตนักการทูตสหรัฐฯ เล่าเรื่องราวที่เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นไม่สามารถระบุความต้องการที่ชัดเจนของสหรัฐฯ ได้ระหว่างการหารือที่วอชิงตัน

ปัญหาที่เกิดจากวัตถุประสงค์ที่ไม่ชัดเจน

รายงานระบุว่าการเจรจากำลังประสบปัญหาเนื่องจากวัตถุประสงค์ที่ไม่ชัดเจนจากฝั่งสหรัฐฯ มีการคาดเดาว่าประเทศที่อยู่ในสถานการณ์เช่นนี้อาจให้คำมั่นสัญญาที่น่าดึงดูดใจ เช่น การซื้อเครื่องบินรบ โดยไม่มีเจตนาที่จะทำตามจนกว่าจะถึงการเลือกตั้งกลางเทอม

บทความนี้จะสรุปประเด็นที่การเจรจาการค้าระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ดูเหมือนจะหยุดชะงัก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากสิ่งที่นักวิเคราะห์ระบุว่าเป็นการเปลี่ยนจุดยืนจากคณะผู้แทนสหรัฐฯ การขาดความชัดเจนทั้งในที่สาธารณะและในห้องปิดดูเหมือนจะทำให้ตลาดสกุลเงินและพันธบัตรสั่นคลอน

จากมุมมองของเรา ถือเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงในมุมมองต่อค่าเงินดอลลาร์ในระยะใกล้ ไม่ใช่ในฐานะที่หลบภัยที่น่าเชื่อถือ แต่ในฐานะที่เสี่ยงต่อความไม่แน่นอนของนโยบายและการเบี่ยงเบนความสนใจทางการเมือง

เมื่อค่าเงินเยนตกอยู่ภายใต้แรงกดดันและไม่มีผลลัพธ์ที่ตกลงกันไว้เพื่อคงความคาดหวัง การเคลื่อนไหวที่เราเห็นเมื่อเร็วๆ นี้ในทองคำและบิตคอยน์จึงสมเหตุสมผลมากขึ้น นักลงทุนดูเหมือนจะมองหาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อยลงต่อสัญญาณระยะสั้นที่ไม่ชัดเจนจากมหาอำนาจระดับโลก

ความรู้สึกดังกล่าวผลักดันการปรับฐานของค่าเงินดอลลาร์และทำให้ทางเลือกในสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สมเหตุสมผลเนื่องจากความคลุมเครือที่ยังคงมีอยู่

การดึงเชือกทางการทูต

ข้อเรียกร้องของฟรีแมนทำให้เห็นภาพเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นกำลังดำเนินการตามวาระที่ไม่ชัดเจน เป็นการดึงดันทางการทูตที่ขาดตัวบ่งชี้ตามปกติ เช่น

• คำมั่นสัญญาทางเศรษฐกิจ
• กำหนดเส้นตายที่ชัดเจน
• คำรับรองที่เป็นลายลักษณ์อักษร

สำหรับตลาดที่เคยได้รับความชัดเจนจากอเมริกา สิ่งนี้ทำให้เกิดความเสี่ยง ไม่เพียงแต่สำหรับคู่สกุลเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสัญญาที่ผูกติดกับการประกาศทางเศรษฐกิจซึ่งอาจเลื่อนออกไปหรือผ่อนปรนลงด้วยเหตุผลทางการเมือง

หากการคาดเดาเกี่ยวกับการซื้ออุปกรณ์ป้องกันประเทศมีความถูกต้องแม้เพียงบางส่วน การเคลื่อนไหวที่ผู้กำหนดนโยบายทำอาจไม่เข้าสู่ตลาดจนกว่าจะหลังเดือนพฤศจิกายน สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามสำคัญสำหรับใครก็ตามที่จัดการความเสี่ยงด้านราคาในช่วงเวลานี้:

• เราคาดหวังว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมั่นคงตามผลลัพธ์ทางการทูตทั่วไปหรือไม่
• หรือตำแหน่งจะต้องคำนึงถึงกระบวนการปรับตัวที่ยาวนานขึ้น ซึ่งเกิดจากความล่าช้าภายในและความเงียบของกลยุทธ์

ในวันข้างหน้า แนวทางของเราจะต้องพิจารณามูลค่าที่คาดหวังจากการประกาศของสหรัฐฯ ในระยะใกล้ว่าจำกัดโดยเนื้อแท้ ไม่ได้หมายความว่าจะเพิกเฉยต่อแนวโน้มมหภาคทั้งหมด แต่การวางตำแหน่งที่ถือว่าคำแถลงจากทั้งสองฝ่ายจะมีนัยสำคัญอาจพิสูจน์ได้ว่ามีค่าใช้จ่ายสูง

ในกรณีที่ภาษาปฏิกิริยาของเจ้าหน้าที่มีความรู้สึกสูงและมีขั้นตอนไม่มาก เราควรระมัดระวังในการสร้างความเสี่ยงจากโมเมนตัมเพียงอย่างเดียว

การวัดเบี้ยประกันภัยความผันผวนระหว่างตราสารที่เกี่ยวข้องกับเงินเยนและ S&P ก็มีประโยชน์เช่นกัน เมื่อแรงจูงใจทางการเมืองชัดเจนขึ้น ตราสารระยะสั้นอาจกำหนดราคาความเสี่ยงที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังเลื่อนการตัดสินใจออกไปจนกว่าสถานการณ์จะสอดคล้องกันมากขึ้น

การขยายตัวของความผันผวนโดยนัยอาจเป็นโอกาสที่ชัดเจนในการประเมินตำแหน่งแกมมาระยะสั้นใหม่จากช่วงต้นไตรมาส ช่วงเวลานี้อาจเอื้อต่อการซื้อขายที่สนับสนุนการบีบอัดสินทรัพย์เสี่ยงที่มีการกำหนดราคาในการอัปเดตทันที

ผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นซึ่งผูกติดกับการประกาศอย่างเป็นทางการหรือการเปลี่ยนแปลงโทนทางการทูตมีแนวโน้มที่จะปรับตัวช้าๆ ในสภาพแวดล้อมนี้ การคาดเดาอย่างเงียบๆ ไม่เพียงแต่ไม่เกิดประโยชน์ แต่ยังอาจมีราคาแพงในการถือเอาไว้ด้วย

เมื่อกล่าวเช่นนั้น ความคิดเห็นของฟรีแมนไม่ได้ทำหน้าที่เป็นคำเตือนอีกต่อไป แต่ทำหน้าที่เป็นงบดุลเบื้องต้นของการสื่อสารที่ผิดพลาดมากกว่า ตอนนี้เป็นหน้าที่ของผู้เล่นในสถาบันที่จะต้องทำให้แน่ใจว่าพวกเขาจะไม่ยืดเยื้อในสถานการณ์การกำหนดราคาที่ขึ้นอยู่กับการแก้ปัญหาจากเบื้องบนเพียงอย่างเดียว

แม้ว่าการเจรจาจะดำเนินต่อไปในที่สุด แต่เวลาตอบสนองอาจล่าช้ากว่าความรู้สึก และเราควรคำนึงถึงแรงฉุดนั้นเมื่อจัดการปฏิทินแกมมาหรือปฏิทินเชิงทิศทาง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets