รายงานล่าสุดชี้ให้เห็นถึงความหวังดีต่อข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น แต่ความชัดเจนยังคงคลุมเครือ ชาร์ลี กาสปาริโน จาก Fox Business ชี้ให้เห็นถึงความคืบหน้า แต่ข้อตกลงยังไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ ท่ามกลางเรื่องนี้ ฮาวเวิร์ด ลุตนิกยังคงมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการเจรจา แม้จะมีข่าวลือว่าสก็อตต์ เบสเซนท์จะย้ายตำแหน่งผู้นำ เขาเข้าร่วมประชุมกับรัฐมนตรีกระทรวงการค้าของญี่ปุ่นที่ทำเนียบขาวเมื่อไม่นานนี้

ตลาดกำลังรอข้อเสนอ 90 ข้อ

ตลาดกำลังรอคอยอย่างใจจดใจจ่อที่จะเริ่มทำข้อตกลง ’90 ข้อตกลงใน 90 วัน’ ตามที่รัฐบาลทรัมป์สัญญาไว้ ข้อตกลงเบื้องต้นจะชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ในการยกเลิกอัตราภาษีขั้นต่ำ 10% สิ่งที่เกิดขึ้นไปแล้วเป็นการผสมผสานระหว่างการคาดเดาของตลาดและการวางท่าทีเชิงกลยุทธ์

มีการพูดคุยกัน และเป็นรูปธรรมในแง่ที่ว่าผู้คนกำลังพบปะกัน มีการเสนอสิ่งต่างๆ และผู้ที่สนใจยังคงใกล้ชิดกัน แต่จากมุมมองของการซื้อขาย โดยเฉพาะในตราสารอนุพันธ์ ข้อความที่ซ่อนอยู่คือ: มีการเคลื่อนไหว แต่ผลลัพธ์ไม่แน่นอน

ความเห็นของกาสปาริโนแสดงให้เห็นว่าอย่างน้อยก็มีโมเมนตัมอยู่บ้าง ซึ่งมีค่ามาก มันบอกเราว่าการเจรจาไม่ได้หยุดชะงัก อย่างไรก็ตาม ข้อเท็จจริงที่เขาตั้งข้อสังเกตว่าไม่มีอะไรจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ควรมีน้ำหนักมากกว่านี้ เมื่อเราได้ยินว่าการเจรจากำลังดำเนินไป “แต่” เราควรเน้นที่สิ่งที่ตามมาหลังจากคำนั้นมากขึ้น

แล้วก็มีลุตนิก การปรากฏตัวของเขาในบทสนทนาเหล่านี้ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอำนาจได้บ้าง เขาอยู่ในห้องเดียวกับรัฐมนตรีการค้าของญี่ปุ่นที่ทำเนียบขาว ซึ่งส่งสัญญาณที่เชื่อถือได้เกี่ยวกับอิทธิพลและการมีส่วนร่วมในปัจจุบัน การที่ชื่อของเบสเซนต์ถูกเปิดเผยไม่ได้เปลี่ยนความจริงข้อนี้ สิ่งที่บอกเราได้ก็คือ หากเราใส่ใจอย่างใกล้ชิด เสียงเจรจาหลักจากฝ่ายสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงไปในตอนนี้

การอ่านระหว่างบรรทัดของข้อตกลงทางการค้า

ตอนนี้ มาดูวลี “90 ข้อตกลงใน 90 วัน” กันบ้าง หากพิจารณาเพียงลำพัง ก็อาจดูทะเยอทะยานเกินไป จากมุมมองของผู้ค้า สิ่งที่เรากังวลมากกว่าความเร็วคือทิศทาง ข้อตกลงแรกจะมีความสำคัญ เพราะนั่นคือสิ่งที่ให้จุดอ้างอิงแก่เรา

ไม่ใช่แค่เรื่องตัวเลขเท่านั้น แต่ยังเป็นเรื่องว่าข้อตกลงแรกนี้บ่งชี้ว่าอัตราภาษีขั้นต่ำ 10% ซึ่งเป็นอุปสรรคขั้นต่ำที่ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร โดยเฉพาะในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง สามารถลดหรือลดราคาได้อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ และไม่ใช่ในวาทกรรม แต่เป็นการเขียน

เราอยู่ในพื้นที่ที่คุ้นเคยเมื่อความคาดหวังเกินหน้าผลงานที่ส่งมอบ ดังนั้น เราจะตอบสนองอย่างไร ช้าๆ ระมัดระวัง เราควรปฏิบัติต่อข่าวลือหรือประกาศแต่ละรายการเป็นส่วนหนึ่งของลำดับเหตุการณ์ ไม่ใช่เหตุการณ์เดี่ยวๆ

หากข้อตกลงการค้าแรกพลิกกลับโครงสร้างภาษีบางส่วน อาจส่งผลให้เกิดความผันผวนในระยะสั้นในตราสารเชิงคาดการณ์ล่วงหน้าบางประเภท โดยเฉพาะตราสารที่ผูกติดกับผู้ส่งออกรายใหญ่หรือดัชนีการขนส่ง การวางตำแหน่งควรเป็นแบบสลับกัน

ยังไม่มีตารางเวลาที่แน่นอนสำหรับการย้อนกลับอย่างสมบูรณ์ และปริมาณอ็อปชั่นรอบๆ สินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอาจเริ่มสะท้อนถึงเกมการรอคอยนั้น

การทดสอบที่แท้จริงคือว่าข้อตกลงแรก—ไม่ว่าจะครอบคลุมอะไรก็ตาม—มีข้อกำหนดใดๆ เกี่ยวกับการลดหรือเหตุการณ์ไม่คาดฝันในอนาคตหรือไม่ เราจะต้องอ่านทีละคำ สิ่งสำคัญในสัปดาห์ต่อๆ ไปคือการสังเกตพฤติกรรม ไม่ใช่การประกาศ

• กระแสเงินป้องกันความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนแปลงหรือไม่
• มีการปรับตำแหน่งใหม่ในหมู่ผู้ซื้อขายพันธบัตรที่บ่งชี้ถึงความเชื่อในการปรับนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้นหรือไม่
• ดอกเบี้ยแบบเปิดในอ็อปชั่น FX เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเยนเพิ่มขึ้นหรือไม่

ตัวบ่งชี้เหล่านี้ชัดเจนกว่าคำแถลงจากการแถลงข่าว เราควรเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงระยะสั้นของความผันผวนโดยนัย โดยไม่ลืมความไม่แน่นอนในวงกว้างที่ยังคงมีราคาอยู่ในสัญญาระยะยาว

ไม่มีอะไรที่เป็นไปไม่ได้ แน่นอนว่าไม่ใช่ในบริบทนี้ แต่ความอดทนยังคงให้ผลตอบแทนที่น่าเชื่อถือมากกว่าการเดิมพันทิศทางอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่เรื่องการทำนายข้อตกลงแรก แต่เป็นการตีความอย่างเหมาะสมเมื่อข้อตกลงนั้นเกิดขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets