รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนพฤศจิกายนมีความหมายอย่างไรต่อทองคำและคู่เงิน EURUSD

รายงานล่าสุดของสหรัฐเรื่อง การจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls: NFP) สร้างเซอร์ไพรส์ครั้งใหญ่ โดยเศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มงาน 165,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม มากกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 65,000 ตำแหน่งมากกว่า 2 เท่า

ตัวเลขจ้างงานที่ออกมาดีกว่าคาดทำให้ตลาดปรับมุมมองทันทีไปทาง “เฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยอีก” ในเดือนธันวาคม ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับเมื่อถือพันธบัตร) ปรับขึ้น และราคาทองคำถอยลงมาใกล้ 4,050 ดอลลาร์ หยุดการฟื้นตัวที่เกิดขึ้นช่วงต้นสัปดาห์

สำหรับนักเทรด คำถามคือ นี่จะเป็นจุดเริ่มต้นที่ดอลลาร์กลับไปแข็งค่าเป็นรอบใหม่ หรือเป็นเพียงการย่อตัวชั่วคราวของทองคำก่อนรายงานเงินเฟ้อสหรัฐในสัปดาห์หน้า

รายงานจ้างงานสหรัฐดีกว่าคาดเกือบทุกตัวชี้วัด

รายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมสะท้อนว่าตลาดแรงงานสหรัฐยังแข็งแกร่งกว่าที่คาด ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: เฟด) มี “พื้นที่” มากขึ้นในการคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวด (restrictive monetary policy: ตั้งดอกเบี้ยสูงเพื่อกดเงินเฟ้อ)

นอกจากตัวเลขหลักแล้ว การเติบโตของค่าจ้างรายปีอยู่ที่ 3.1% ขณะที่ตัวเลขจ้างงานเดือนสิงหาคมและกันยายนถูกปรับเพิ่มรวมกัน 84,000 ตำแหน่ง โดยเฉพาะเดือนกันยายนถูกปรับจาก 29,000 เป็น 60,000 ตำแหน่ง

อย่างไรก็ดี ยังมีสัญญาณอ่อนแรงบางส่วนอยู่ใต้ภาพรวม จำนวนชาวอเมริกันที่ทำงานพาร์ตไทม์เพราะหา “งานเต็มเวลา” ไม่ได้ เพิ่มขึ้น 339,000 คน เป็น 4.8 ล้านคน

แม้จะมีจุดอ่อนดังกล่าว แต่ตัวเลขจ้างงานที่แข็งแกร่งย้ำความคาดหวังว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยอีกในเดือนธันวาคม หนุนดอลลาร์สหรัฐและกดดันราคาทองคำ

ตลาดเพิ่มโอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมเป็น 78.8%

ก่อนประกาศ NFP ตลาดให้น้ำหนักโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมราว 68% แต่หลังรายงานออกมา ความน่าจะเป็นเพิ่มเป็นประมาณ 78.8% อ้างอิงข้อมูล CME FedWatch ที่ถูกนำมาอ้างในบทสรุป NFP (CME FedWatch: เครื่องมือที่ประเมินความน่าจะเป็นการขึ้น/ลดดอกเบี้ยจากราคาฟิวเจอร์สดอกเบี้ย)

เมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบาย (benchmark interest rate: ดอกเบี้ยอ้างอิงหลักของเฟด) อยู่ที่ 3.75%–4.00% ข้อมูลจ้างงานที่ดีขึ้นทำให้แรงกดดันต่อผู้กำหนดนโยบายลดลงในแง่ที่ต้องรีบพยุงตลาดแรงงาน

ประเด็นสำคัญจึงกลับไปอยู่ที่ “เงินเฟ้อ” มากขึ้น โดยเฉพาะเมื่อการเติบโตของค่าจ้างยังอยู่ในระดับค่อนข้างสูง

ตัวแปรสำคัญถัดไปคือรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (Consumer Price Index: CPI หรือดัชนีวัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภค) หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจหนุนมุมมองว่าต้องคุมเข้มนโยบายการเงินต่อ (monetary tightening: การขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่อง) แต่ถ้าเงินเฟ้ออ่อนกว่าคาด อาจทำให้ตลาดเริ่มทบทวนมุมมอง “เข้มงวด” (hawkish: เน้นขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ) ที่กำลังเพิ่มขึ้น

ทองคำร่วงลงใกล้ 4,050 ดอลลาร์ หลังดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า

ตลาดการเงินตอบสนองต่อเซอร์ไพรส์จาก NFP อย่างรวดเร็ว โดยดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์มากที่สุด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY หรือดัชนีวัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ปรับขึ้นราว 0.6% สู่ 102.2 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีขยับขึ้นใกล้ 4.5% และอายุ 10 ปีขึ้นใกล้ 4.9%

สกุลเงินหลักถูกกดดัน โดย EURUSD (ยูโรเทียบดอลลาร์) ลดลงราว 0.65% GBPUSD (ปอนด์เทียบดอลลาร์) ลดลงราว 0.6% และดอลลาร์ออสเตรเลียกับดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าราว 1%

ทองคำก็ถูกกดดันเช่นกัน ลดลงราว 1% มาเคลื่อนไหวใกล้ 4,050 ดอลลาร์

ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นมักกดดันทองคำ เพราะทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย (ไม่มีรายได้ดอกเบี้ย) การเข้าใจ ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐกับราคาทองคำ จะช่วยอธิบายว่าทำไมตัวเลขจ้างงานที่แข็งแกร่งจึงกระตุ้นแรงขายในโลหะมีค่าได้

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์ที่แข็งค่าทำให้ทองคำที่อ้างอิงราคาเป็นดอลลาร์ (dollar-denominated: ตั้งราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ) แพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อจากต่างประเทศ สะท้อน ความสัมพันธ์ร่วม (correlation: การเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันหรือตรงข้ามกัน) ระหว่างทองคำกับตลาดอื่น แม้ความสัมพันธ์เหล่านี้อาจอ่อนลงหรือกลับทิศได้ในช่วงตลาดผันผวนรุนแรง

อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวในภาพใหญ่ของทองคำอาจยังไม่จบ แม้ราคาจะปรับลงจากแรงกดดันของ NFP แต่ยังยืนเหนือ “โซนแรงซื้อ” (demand zone: บริเวณราคาที่มักมีแรงซื้อหนุน) ที่ช่วยให้เกิดการดีดกลับรอบล่าสุด

วิเคราะห์ราคาทองคำ: XAUUSD จะฟื้นกลับไปหา 4,220 ดอลลาร์ได้หรือไม่?

ก่อนประกาศ NFP ราคาทองคำมีโมเมนตัมขาขึ้น (bullish momentum: แรงส่งฝั่งขึ้น) ดีขึ้น หลังดีดตัวจากโซนแรงซื้อรายวันระหว่าง 3,820–3,870 ดอลลาร์

การฟื้นตัวพาราคาขึ้นไปแถว 4,130 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนที่ตัวเลขจ้างงานสหรัฐจะแข็งแกร่งเกินคาดและทำให้แรงขายกลับมาอีกครั้ง

เมื่อทองคำซื้อขายใกล้ 4,050 ดอลลาร์ ตลาดกำลังเผชิญบททดสอบสำคัญว่าแรงซื้อจะกลับมาคุมเกมได้หรือไม่

ระดับราคาทองคำสำคัญที่ควรจับตา

หากราคาทะลุและยืนเหนือ 4,220 ดอลลาร์ได้อย่างชัดเจน จะเพิ่มน้ำหนักว่าราคาอาจกลับเป็นขาขึ้น เปิดทางไปที่ 4,380 ดอลลาร์ และต่อไปยังเส้น SMA 200 วันแถว 4,470 ดอลลาร์

แต่ตราบใดที่ยังไม่เกิดการทะลุขึ้น (breakout: การผ่านแนวต้านสำคัญพร้อมแรงซื้อ) การฟื้นตัวยังเสี่ยงถูกขายต่อ โดยเฉพาะหากผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์ยังแข็งค่า

ด้านล่าง โซน 3,820–3,870 ดอลลาร์ยังเป็นพื้นที่สำคัญ หากการย่อตัวครั้งนี้ลึกขึ้น

สำหรับผู้ที่ยังไม่คุ้นกับ XAUUSD (สัญลักษณ์ราคาทองคำเทียบดอลลาร์สหรัฐ) การเข้าใจ หลักการเทรดทองคำ จะช่วยให้ประเมินการแกว่งตัวของราคาในช่วงมีข่าวเศรษฐกิจสำคัญได้ดีขึ้น

วิเคราะห์ราคา EURUSD: NFP ที่แข็งแกร่งทำให้แนวรับ 1.1110 กลับมาอยู่ในโฟกัส

ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังฉุด EURUSD ลงต่อ ตอกย้ำแรงกดดันฝั่งขาลง (bearish pressure: แรงขายที่ทำให้มีโอกาสลงต่อ)

ทั้ง EURUSD และ XAUUSD เป็นการ “เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ” จึงช่วยอธิบาย เหตุผลที่ทองคำกับ EURUSD มักเคลื่อนไหวไปทิศทางเดียวกัน แม้ความสัมพันธ์จะไม่คงที่เสมอ

ตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม EURUSD เคลื่อนไหวในกรอบเป็นหลัก ระหว่าง แนวรับ 1.1110 และแนวต้าน 1.1280

ช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาขึ้นไปใกล้เส้น SMA 200 วันแถว 1.1240 แต่ไม่ผ่านแนวต้าน ก่อนที่เซอร์ไพรส์จาก NFP จะกด EURUSD กลับมาทาง 1.1150

ตอนนี้มี 2 ระดับที่เด่นชัด

1.1110: แนวรับสำคัญ

ระดับนี้รับอยู่หลายครั้งตลอดทั้งเดือน หากหลุดลงไปแบบชัดเจน จะเพิ่มน้ำหนักว่าแนวโน้มขาลงในภาพใหญ่กลับมาอีกครั้ง โดยเฉพาะหากผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังอยู่ระดับสูง

1.1280: แนวต้านที่ต้องผ่าน

หากฝั่งซื้อจะกลับมาคุมเกม EURUSD ต้องทะลุ 1.1280 และกลับขึ้นไปยืนเหนือเส้น SMA 200 วันให้ได้

หากยังไม่หลุดกรอบด้านใดด้านหนึ่ง คู่เงินอาจยังแกว่งในกรอบเดิม โดยข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่จะประกาศอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางถัดไป

ต่อจากนี้ ทองคำและดอลลาร์สหรัฐจะไปทางไหน?

แม้รายงาน NFP เดือนตุลาคมจะหนุนมุมมองระยะสั้นของดอลลาร์ แต่ทิศทางถัดไปของตลาดขึ้นอยู่มากว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศต่อจากนี้ “สนับสนุน” แนวคิดการขึ้นดอกเบี้ยต่อหรือไม่

มี 3 ประเด็นที่ควรจับตาเป็นพิเศษ:

1. CPI สหรัฐสัปดาห์หน้า: เงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดอาจย้ำโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม หนุนดอลลาร์และกดทองคำ แต่หากเงินเฟ้ออ่อนกว่าคาด อาจเกิดภาพตรงข้าม
2. ประชุมเฟดวันที่ 8–9 ธันวาคม: “ดอตพลอต” (dot plot: กราฟจุดคาดการณ์ดอกเบี้ยของกรรมการเฟดในอนาคต) จะช่วยชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายมองดอกเบี้ยในระยะถัดไปอย่างไร
3. ผลตอบแทนพันธบัตร ราคาน้ำมัน และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์: ยังเป็นตัวขับเคลื่อนความคาดหวังเงินเฟ้อ ความต้องการถือทองคำ และทิศทางค่าเงินในวงกว้าง

เซอร์ไพรส์จาก NFP เพิ่มแรงส่งให้ฝั่งซื้อดอลลาร์ แต่แนวโน้มของทองคำและ EURUSD ยังไวต่อข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศ

สำหรับทองคำ ระดับ 4,220 ดอลลาร์เป็นแนวต้านสำคัญที่อาจยืนยันการฟื้นตัวที่แข็งแรงขึ้น ขณะที่ EURUSD กำลังทดสอบแนวรับสำคัญที่ 1.1110

เทรดทองคำกับ VT Markets

ทองคำยังเป็นตลาดที่นักเทรดติดตามอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเงินเฟ้อ แนวโน้มดอกเบี้ย และบรรยากาศความเสี่ยงของตลาดโลก

ผ่าน VT Markets นักเทรดสามารถติดตามการเคลื่อนไหวของ XAUUSD ควบคู่กับ USDX (ดัชนีดอลลาร์), ฟอเร็กซ์ (forex: ตลาดซื้อขายเงินตราต่างประเทศ), ดัชนีหุ้น (indices: ดัชนีอ้างอิงของตลาดหุ้น) และ ตลาด CFD ทั่วโลกอื่น ๆ (CFD: สัญญาซื้อขายส่วนต่างราคา เป็นการเก็งกำไรจากส่วนต่างโดยไม่จำเป็นต้องถือสินทรัพย์จริง)

ความยืดหยุ่นนี้ช่วยให้นักเทรดติดตามได้ว่าทองคำตอบสนองต่อปัจจัยหลักอย่างไร เช่น ข้อมูลเงินเฟ้อ ความคาดหวังนโยบายของธนาคารกลาง และการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐ

สำรวจผลิตภัณฑ์ทองคำทั้งหมดที่ VT Markets เทรด CFD ทองคำ | เทรดทองคำได้ 24/7 | เปิดบัญชีวันนี้

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets