ภาพรวม
- ตลาดเข้าสู่เดือนกันยายน โดยจับตาตลาดแรงงานสหรัฐและทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐที่กำหนดดอกเบี้ยนโยบาย)
- รายงานการจ้างงานเดือนก.ค.ที่อ่อนแอทำให้ตลาดตั้งคำถามต่อความแข็งแกร่งเศรษฐกิจสหรัฐ ขณะเดียวกันถ้อยแถลงล่าสุดของ Fed ทำให้คาดการณ์ “คุมเข้มนโยบาย” เพิ่มขึ้น (คุมเข้ม: ขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่อง)
- ผลประกอบการล่าสุดของ Nvidia ยังหนุนการปรับขึ้นของหุ้นธีม AI (AI: ปัญญาประดิษฐ์) แต่บอนด์ยีลด์ที่สูงขึ้นอาจกดดันหุ้นเทคโนโลยี
- เหตุการณ์สำคัญสัปดาห์นี้ ได้แก่ ตัวเลขจ้างงานสหรัฐ (Payrolls: จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร), แบบสำรวจ ISM, การตัดสินใจดอกเบี้ยของ RBNZ และ BoC
ตลาดเข้าสู่กันยายน โดย Fed กลับมาเป็นประเด็นหลัก
ต้นเดือนกันยายน ตลาดถูกดึงรั้งระหว่างสัญญาณตลาดแรงงานสหรัฐที่เริ่มอ่อนลง กับความกังวลเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้ง
เศรษฐกิจสหรัฐสูญเสียงาน 23,000 ตำแหน่งในเดือนก.ค. ขณะที่ตัวเลขการจ้างงานก่อนหน้าถูกปรับลงรวม 103,000 ตำแหน่ง แม้อัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.1% แต่ข้อมูลแรงงานที่อ่อนลงทำให้ตลาดตั้งคำถามต่อความแข็งแกร่งเศรษฐกิจและทิศทางดอกเบี้ย การทำความเข้าใจความเชื่อมโยงระหว่างตัวเลขแรงงานกับนโยบายเศรษฐกิจภาพรวม (นโยบายมหภาค: มาตรการของรัฐ/ธนาคารกลางที่มีผลต่อทั้งเศรษฐกิจ) เป็นหัวใจสำคัญเมื่อเทรดเดอร์ประเมินวิธี 5 ขั้นตอนเทรดฟอเร็กซ์ตามข่าว (ฟอเร็กซ์: ตลาดซื้อขายเงินตราต่างประเทศ)
ขณะเดียวกัน ราคาพลังงานที่สูงขึ้นและถ้อยแถลงล่าสุดของเจ้าหน้าที่ Fed ทำให้ความกังวลเงินเฟ้อยังไม่จาง ตลาดจึงรอดูข้อมูลเศรษฐกิจชุดถัดไปเพื่อประเมินว่า Fed อาจพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนก.ย.หรือไม่ ส่งผลให้รายงานการจ้างงานสหรัฐวันศุกร์เป็นจุดโฟกัสของสัปดาห์นี้ หากต้องการมุมมองกว้างขึ้นเกี่ยวกับผลของนโยบายการเงิน ดูคู่มือ วิธีเทรดจาก “ความคาดหวังดอกเบี้ย” (ความคาดหวังดอกเบี้ย: การประเมินของตลาดว่าดอกเบี้ยจะขึ้น/ลงในอนาคต)
ข้อมูลแรงงานสหรัฐอาจกำหนดทิศทางตลาด
รายงานการจ้างงานเดือนส.ค.วันศุกร์จะเป็นบททดสอบชัดที่สุดของตลาดแรงงานสหรัฐก่อนการประชุม Fed เดือนก.ย. การลดลงของการจ้างงาน 23,000 ตำแหน่งในเดือนก.ค. ต่ำกว่าคาดมาก และยังมาพร้อมการปรับลดข้อมูลเดือนก่อนหน้าอย่างมีนัย ทำให้ความกังวลว่าแรงส่งการจ้างงานกำลังแผ่วลงเพิ่มขึ้น
คาดการณ์เดือนส.ค.ยังไม่สูง โดยหลายสำนักประเมินสร้างงานราว 25,000–58,000 ตำแหน่ง ส่วนอัตราว่างงานคาดทรงตัวแถว 4.1% หากตัวเลขออกมาดีกว่าคาด อาจตอกย้ำมุมมอง “ดอกเบี้ยสหรัฐสูง” ซึ่งมีโอกาสหนุนค่าเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) หากต้องการทำความเข้าใจว่ากระแสเศรษฐกิจส่งผลต่อดอลลาร์อย่างไร อ่าน ทำไมดัชนีดอลลาร์ (DXY: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงิน) มักปรับขึ้นในช่วงตลาดผันผวน ตรงข้าม หากตัวเลขออกมาแย่กว่าคาด อาจกดดันดอลลาร์และยีลด์ โดยเฉพาะหากทำให้ตลาดกังวลว่าแรงงานชะลอลงแรงกว่าที่คิด
ตลาดยังต้องติดตามข้อมูลก่อนหน้าหลายชุด ได้แก่ JOLTS (รายงานตำแหน่งงานว่าง: วัดความต้องการแรงงาน), ADP (ประมาณการการจ้างงานภาคเอกชน) และแบบสำรวจ ISM (ดัชนีจากการสำรวจผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ: ใช้ชี้ทิศทางกิจกรรมเศรษฐกิจ) ซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังเปลี่ยนก่อนถึงวันศุกร์ จึงทำให้ทั้งสัปดาห์มีความสำคัญต่อสินทรัพย์ที่ไวต่อดอกเบี้ย (เช่น พันธบัตร หุ้นเติบโต) ผู้ที่เจอข้อมูลเศรษฐกิจ “สวนทางกัน” ดูแนวทาง สัญญาณเศรษฐกิจปะปน: นักลงทุนควรรับมืออย่างไร
ทองคำเจอแรงหนุน-แรงกดจากปัจจัยมหภาค
ทองคำเข้าสู่กันยายนท่ามกลางแรงกดดันสองทาง หากตลาดแรงงานอ่อนลง อาจทำให้ตลาดคาดว่า Fed จะผ่อนคลายนโยบาย (ผ่อนคลาย: ลดดอกเบี้ย/เพิ่มสภาพคล่อง) และยีลด์ลดลง ซึ่งโดยทั่วไปเป็นบวกต่อทองคำ (bullion: ทองคำแท่ง/ทองคำในรูปสินทรัพย์) แต่หากแรงกดดันเงินเฟ้อสูงขึ้น Fed อาจระมัดระวังมากขึ้น ขณะเดียวกันยีลด์พันธบัตรที่สูงและดอลลาร์แข็งอาจกดดันทองคำ อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ ยีลด์พันธบัตรสหรัฐกับทองคำ: ทำไมเทรดเดอร์จับตา “อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง” (real rates/อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: ดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ)
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นอีกตัวแปรสำคัญ ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นอาจดันความคาดหวังเงินเฟ้อ และทำให้ธนาคารกลางลดดอกเบี้ยได้ยาก แม้เศรษฐกิจจะชะลอตัว ผู้ที่ติดตามแนวโน้มพลังงานดู 10 ปัจจัยที่กระทบราคาน้ำมันดิบ
มุมมองเชิงเทคนิคจากรายงานล่าสุดของ VT Markets ระบุระดับสำคัญที่ควรจับตาเมื่อปัจจัยมหภาคเหล่านี้กระทบราคา ทองคำปรับลงจากโซนที่ติดตาม 4,670 โดยระบุ 4,490 เป็นแนวรับที่อาจช่วยพยุงราคา (แนวรับ: ระดับที่แรงซื้ออาจเข้ามาช่วย) หากยืนเหนือ 4,773.46 ได้ อาจดึงความสนใจกลับไปที่โอกาสปรับขึ้นต่อ สำหรับอัปเดตแนวโน้มต่อเนื่องดู คาดการณ์ราคา XAUUSD และบทวิเคราะห์เทรดทอง (XAUUSD: ราคาทองคำเทียบดอลลาร์สหรัฐ)
สำหรับเทรดเดอร์ คำถามหลักคือข้อมูลสหรัฐที่กำลังจะออก “แรงพอ” หรือ “อ่อนพอ” ที่จะทำให้ความคาดหวังนโยบายการเงินเปลี่ยน และส่งผลต่อทิศทางทองคำในภาพใหญ่หรือไม่
AI ยังพยุงตลาดหุ้น
หุ้นสหรัฐยังได้แรงหนุนจากกำไรกลุ่มเทคโนโลยีและการลงทุนด้าน AI ที่ต่อเนื่อง Nvidia รายงานรายได้รายไตรมาส 96.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 106% จากปีก่อน ขณะที่รายได้จากศูนย์ข้อมูล (data center: โครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์สำหรับประมวลผล/เก็บข้อมูล) แตะ 89 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทคาดรายได้ไตรมาสถัดไปราว 108 พันล้านดอลลาร์
ผลประกอบการช่วยลดความกังวลว่าบริษัทเทคขนาดใหญ่อาจเริ่มชะลอการใช้จ่ายด้าน AI Nvidia มองว่าปัญหาสินค้าขาดตลาด (supply constraints: กำลังผลิตไม่พอความต้องการ) ยังเป็นประเด็นถึงปีงบประมาณ 2028 สะท้อนอุปสงค์โครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ยังสูง ผู้ที่ต้องการกระจายการลงทุนในกลุ่มเทค ดู กองทุน ETF กลุ่มเทคโนโลยี: ทำงานอย่างไร ข้อดีและความเสี่ยง (ETF: กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น)
แรงหนุนดังกล่าวช่วยพยุงตลาดหุ้นโดยรวม แต่ยีลด์พันธบัตรที่สูงขึ้นอาจกดดันมูลค่าหุ้นเทค (valuation: ระดับ “แพง-ถูก” ของหุ้นจากการประเมินมูลค่า) หากข้อมูลเศรษฐกิจแข็งแรงทำให้ตลาดลดการคาดหวังการลดดอกเบี้ย หรือมอง Fed เข้มงวดมากขึ้น (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) ผลบวกจากกำไร AI อาจถูกหักล้างบางส่วนจากสภาพการเงินที่ตึงตัว (tight financial conditions: ดอกเบี้ยสูง/เครดิตตึง)
ดังนั้น S&P 500 และ Nasdaq เข้าสู่กันยายนด้วยแรงส่งจากผลประกอบการ แต่เผชิญฉากทัศน์ดอกเบี้ยที่ท้าทายกว่าเดิม
ธนาคารกลางอื่นๆ เพิ่มความผันผวน
สัปดาห์นี้ไม่ได้มีแค่สหรัฐที่ถูกจับตา ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินสด (Official Cash Rate: ดอกเบี้ยนโยบายหลักของนิวซีแลนด์) 25 จุดพื้นฐานสู่ 2.75% (basis points/จุดพื้นฐาน: 0.01%) โดยตลาดจะจับสัญญาณว่ามีโอกาสขึ้นต่อหรือไม่
ด้านธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คาดคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.25% ผลสำรวจของรอยเตอร์ระบุว่านักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 35 รายคาดว่าจะคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ย. ติดตามผลต่อค่าเงินผ่าน คาดการณ์ USD/CAD และบทวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยน (USD/CAD: ดอลลาร์สหรัฐต่อดอลลาร์แคนาดา)
แนวโน้มนโยบายที่ต่างกันอาจเพิ่มความผันผวนให้เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์และดอลลาร์แคนาดา โดยเฉพาะหากถ้อยแถลง (guidance: แนวทาง/สัญญาณที่ธนาคารกลางส่งให้ตลาด) แตกต่างจากที่ตลาดคาด ด้วยข้อมูลเศรษฐกิจและการตัดสินใจนโยบายหลายรายการ เดือนกันยายนมีแนวโน้มเป็นเดือนสำคัญต่อค่าเงิน พันธบัตร หุ้น และทองคำ
สัญลักษณ์สำคัญที่ต้องจับตา
USDX | NAS100 | SP500 | XAUUSD | BTCUSD
เหตุการณ์ที่กำลังจะมาถึง
| วันที่ | สกุลเงิน | เหตุการณ์ | คาดการณ์ | ครั้งก่อน | หมายเหตุจากนักวิเคราะห์ |
| 1 ก.ย. | USD | ISM Manufacturing PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต) | 55.2 | 55.6 | หากตัวเลขอ่อนลง อาจกดดัน USD เพราะตลาดลดคาดการณ์กิจกรรมภาคการผลิตสหรัฐ |
| 2 ก.ย. | AUD | GDP q/q (GDP รายไตรมาสเทียบไตรมาสก่อน) | 0.30% | 0.30% | หาก GDP ต่ำกว่าคาด อาจกดดัน AUD เพราะมุมมองเศรษฐกิจออสเตรเลียอ่อนลง |
| 2 ก.ย. | NZD | Official Cash Rate (ดอกเบี้ยนโยบายของ RBNZ) | 2.75% | 2.50% | หากขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าคาด อาจหนุน NZD เพราะตลาดมองนโยบาย RBNZ เข้มงวดขึ้น |
| 2 ก.ย. | CAD | Overnight Rate (ดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นของ BoC) | 2.25% | 2.25% | หากลดดอกเบี้ยแบบเหนือคาด อาจกดดัน CAD เพราะตลาดเพิ่มคาดการณ์การผ่อนคลายของ BoC |
| 4 ก.ย. | CAD | Unemployment Rate (อัตราว่างงาน) | 6.40% | 6.40% | หากว่างงานสูงขึ้น อาจกดดัน CAD เพราะความกังวลตลาดแรงงานแคนาดาเพิ่ม |
| 4 ก.ย. | USD | Unemployment Rate (อัตราว่างงาน) | 4.10% | 4.10% | หากว่างงานสูงขึ้น อาจกดดัน USD เพราะตลาดเพิ่มคาดการณ์ว่า Fed อาจลดดอกเบี้ย |
ดูรายการข้อมูลเศรษฐกิจล่วงหน้าเพิ่มเติมได้ที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ (Economic Calendar: ตารางกำหนดการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจ) ของ VT Markets
การเคลื่อนไหวสำคัญประจำสัปดาห์
USDX
- หาก USDX ยังแกว่งตัวออกข้าง (consolidate: พักฐานในกรอบ) ให้จับตาสัญญาณราคาขาขึ้นบริเวณ 99.15
- หาก USDX ปรับขึ้น ให้ดูพฤติกรรมราคาบริเวณ 99.80
EURUSD
- หาก EURUSD ยังปรับขึ้น ให้จับตาสัญญาณราคาอ่อนตัว (bearish price action: สัญญาณแรงขาย/กลับลง) แถว 1.1640
- หาก EURUSD ปรับลง ให้ดูพฤติกรรมราคาแถว 1.1530
GBPUSD
- หาก USDX ยังแกว่งตัวออกข้าง ให้จับตาสัญญาณราคาขาขึ้นบริเวณ 99.15
- หาก USDX ปรับขึ้น ให้ดูพฤติกรรมราคาแถว 99.80
USDJPY
- หาก USDJPY ยังปรับขึ้น ให้จับตาสัญญาณราคาขาขึ้นแถว 160.20
- หาก USDJPY ทะลุ 160.871 (break above: ทะลุแนวต้านขึ้นไป) ให้ดูพฤติกรรมราคาเพื่อประเมินโอกาสขึ้นต่อ
XAUUSD (ทองคำ)
- หากทองคำยังอ่อนตัว ให้จับตาสัญญาณราคาขาขึ้นแถว 4355
- หากทองคำลงต่อ ให้ดูแถว 4270 สำหรับสัญญาณการเด้งกลับ (correction: การดีดตัว/ปรับฐานย้อนขึ้นระยะสั้น)
SP500
- หาก SP500 ยังอ่อนตัว ให้จับตาสัญญาณราคาขาขึ้นแถว 7625
- หากแรงขายยังต่อเนื่อง ให้จับตา 7565 สำหรับสัญญาณราคาขาขึ้น
BTCUSD
- หากบิตคอยน์ปรับขึ้น ให้จับตาพฤติกรรมราคาหลัง 82,834.21 เมื่อผ่านจุดสูงเดิม (swing high: ยอดสูงก่อนหน้าในรอบการแกว่ง)
- หากบิตคอยน์ปรับลง ให้จับตา 75,170 และ 72,120 สำหรับพฤติกรรมราคาถัดไป
สรุป
เดือนกันยายนเริ่มต้นโดยตลาดประเมินว่าเศรษฐกิจสหรัฐชะลอเร็วพอที่จะเปิดทางให้ Fed ผ่อนคลายนโยบายหรือไม่ หรือเงินเฟ้อที่ดื้อและราคาพลังงานที่สูงจะทำให้ Fed ยังระมัดระวัง ตัวเลขการจ้างงานสหรัฐเป็นบททดสอบหลักของสัปดาห์ ขณะที่ ISM, JOLTS, การตัดสินใจของ RBNZ และ BoC อาจเพิ่มความผันผวนในค่าเงิน ทองคำ และหุ้น กำไรธีม AI ยังพยุงหุ้นสหรัฐ แต่ทิศทางถัดไปจะขึ้นกับการที่ตลาด “ตีราคา” เส้นทางดอกเบี้ยมากขึ้น (pricing the path: การสะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ยในราคาสินทรัพย์)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
