Visão geral
- Os mercados entram em setembro com o mercado de trabalho dos EUA e a política da Reserva Federal (Fed, o banco central dos EUA) no centro das atenções.
- Um relatório fraco do emprego em julho levantou dúvidas sobre a força da economia norte-americana, e comentários recentes da Fed reavivaram as expectativas de uma política mais restritiva (taxas mais altas).
- Os resultados mais recentes da Nvidia continuam a sustentar a subida das ações ligada à IA (inteligência artificial), mas rendibilidades mais altas podem testar a resistência das tecnológicas.
- Emprego nos EUA, inquéritos ISM (indicadores de atividade económica), e decisões do RBNZ (banco central da Nova Zelândia) e do BoC (banco central do Canadá) estão entre os principais eventos da semana.
Mercados entram em setembro com a Fed novamente em foco
Setembro começa com os mercados entre sinais de abrandamento do emprego nos EUA e novas preocupações com a inflação (subida generalizada dos preços).
A economia dos EUA perdeu 23.000 empregos em julho, e os números anteriores de payrolls (variação mensal do emprego fora da agricultura) foram revistos em baixa em 103.000 no total. Embora a taxa de desemprego se tenha mantido em 4,1%, estes dados mais fracos levantam dúvidas sobre a força da economia e o caminho das taxas de juro. Perceber como o emprego influencia a política económica ajuda os traders a avaliar como seguir 5 passos para negociar forex com notícias.
Ao mesmo tempo, a subida dos preços da energia e comentários recentes de membros da Fed mantêm viva a preocupação com a inflação. Os mercados aguardam novos dados para perceber se a Fed poderá ponderar mais uma subida de taxas na reunião de setembro, tornando o relatório de emprego de sexta-feira o ponto central da semana. Para uma visão mais ampla, consulte o guia sobre como negociar as expectativas de taxas de juro.
Dados de emprego dos EUA podem definir o tom
O relatório de payrolls de agosto, divulgado na sexta-feira, será o teste mais importante ao mercado de trabalho dos EUA antes da reunião da Fed em setembro. A queda inesperada de 23.000 em julho foi muito pior do que o esperado e veio acompanhada por grandes revisões em baixa de meses anteriores, sinal de que o ritmo de contratações pode estar a perder força.
As previsões para agosto são moderadas, entre cerca de 25.000 e 58.000 novos empregos, consoante o inquérito. A taxa de desemprego deverá manter-se perto de 4,1%. Um valor mais forte pode reforçar a expectativa de taxas mais altas nos EUA, apoiando o dólar e as rendibilidades das Treasuries (obrigações do Tesouro dos EUA). Para perceber o impacto no “greenback” (dólar), veja por que razão o DXY sobe em mercados incertos (DXY é o índice do dólar). Um resultado mais fraco pode ter o efeito contrário, sobretudo se aumentar o receio de um abrandamento mais acentuado no emprego.
Há ainda dados antes de sexta-feira: JOLTS (inquérito a vagas de emprego), emprego ADP (estimativa privada do emprego) e os inquéritos ISM (índices de atividade na indústria e serviços) podem mexer nas expectativas. Assim, toda a semana é relevante para ativos sensíveis às taxas de juro. Quem lida com sinais económicos contraditórios pode consultar sinais económicos mistos: como devem reagir os investidores.
Ouro enfrenta um teste macro em duas direções
O ouro entra em setembro com forças opostas. Um mercado de trabalho mais fraco pode aumentar a expectativa de uma política monetária mais suave (taxas mais baixas) e reduzir as rendibilidades, favorecendo o metal. Mas uma inflação mais forte pode manter a Fed cautelosa; rendibilidades mais altas e um dólar mais forte tendem a pesar no ouro. Para mais detalhe, leia Treasuries e ouro: por que os traders acompanham as taxas reais (taxa real = taxa de juro ajustada à inflação).
O petróleo mais caro acrescenta complexidade. Custos de energia em alta podem elevar as expectativas de inflação e dificultar cortes de taxas por parte dos bancos centrais, mesmo com crescimento mais fraco. Para acompanhar o tema, veja 10 fatores que influenciam o preço do crude.
A análise técnica (leitura do gráfico com base em níveis e tendências) do relatório mais recente da VT Markets destaca zonas importantes. O ouro tem descido a partir da área monitorizada de 4.670, com 4.490 como possível suporte (zona onde a queda pode travar). Uma subida acima de 4.773,46 pode voltar a direcionar a atenção para novas altas. Para acompanhar projeções, consulte previsão do XAUUSD e análise de ouro (XAUUSD = ouro em dólares).
A questão é se os próximos dados dos EUA serão suficientemente fortes ou fracos para alterar as expectativas de política monetária e, com isso, a direção do ouro.
IA continua a sustentar as bolsas
As ações nos EUA continuam apoiadas por resultados fortes das tecnológicas e investimento contínuo em inteligência artificial. A Nvidia reportou receitas trimestrais de 96,2 mil milhões de dólares, mais 106% do que há um ano, e receitas de centros de dados de 89 mil milhões. A empresa aponta para receitas de cerca de 108 mil milhões no trimestre seguinte. Para contexto, veja análise da ação da Nvidia e previsão para a NVDA.
Os resultados reduziram o receio de que grandes tecnológicas abrandem o investimento em IA. A Nvidia espera que limitações de oferta (dificuldade em produzir e entregar) persistam até ao ano fiscal de 2028, sinal de procura forte por infraestrutura de IA. Saiba mais em ETFs de tecnologia: como funcionam, vantagens e riscos (ETF = fundo negociado em bolsa).
Este apoio é relevante para o mercado acionista, mas rendibilidades mais altas das Treasuries podem pressionar as avaliações das tecnológicas (preços mais sensíveis às taxas). Se dados fortes levarem o mercado a antecipar menos cortes de taxas, ou uma Fed mais “hawkish” (mais inclinada a subir taxas), parte do benefício dos lucros ligados à IA pode ser reduzida por condições financeiras mais apertadas (crédito mais caro).
Assim, S&P 500 e Nasdaq entram em setembro com bons resultados, mas com um cenário de taxas menos favorável. Para quem negocia índices, veja como negociar NAS100 cash (contrato à vista) e o guia de negociação do S&P 500.
Bancos centrais aumentam a volatilidade
Não é só a Fed. O Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) deverá subir a taxa diretora (taxa base) em 25 pontos base (0,25 pontos percentuais) para 2,75%, e o mercado procura sinais sobre novas subidas.
No Canadá, o Bank of Canada (BoC) deverá manter a taxa em 2,25%. Uma sondagem da Reuters indica que os 35 economistas consultados esperam taxas inalteradas na reunião de setembro. Para acompanhar o impacto cambial, veja previsão USD/CAD e análise do câmbio.
Perspetivas diferentes podem aumentar a volatilidade no dólar neozelandês (NZD) e no dólar canadiano (CAD), sobretudo se a orientação futura (indicações sobre decisões seguintes) divergir do que o mercado antecipa. Com vários dados e decisões a caminho, setembro pode ser decisivo para divisas, obrigações, ações e ouro.
Símbolos-chave a acompanhar
USDX | NAS100 | SP500 | XAUUSD | BTCUSD
Próximos eventos
| Data | Moeda | Evento | Previsão | Anterior | Comentário do analista |
| 1 Set | USD | ISM Manufacturing PMI | 55,2 | 55,6 | Um valor mais fraco pode pesar no USD, ao sinalizar menor dinamismo na indústria dos EUA (PMI é um índice de compras das empresas). |
| 2 Set | AUD | PIB t/t | 0,30% | 0,30% | Um PIB mais fraco pode pesar no AUD, ao reduzir as expectativas de crescimento na Austrália (t/t = trimestre a trimestre). |
| 2 Set | NZD | Official Cash Rate | 2,75% | 2,50% | Uma subida maior do que o esperado pode apoiar o NZD, por aumentar a expectativa de política mais restritiva do RBNZ (taxa diretora). |
| 2 Set | CAD | Overnight Rate | 2,25% | 2,25% | Um corte surpresa pode pesar no CAD, ao aumentar a expectativa de mais cortes do BoC (taxa de referência de curto prazo). |
| 4 Set | CAD | Taxa de desemprego | 6,40% | 6,40% | Uma taxa mais alta pode pesar no CAD, ao aumentar a preocupação com o emprego no Canadá. |
| 4 Set | USD | Taxa de desemprego | 4,10% | 4,10% | Uma taxa mais alta pode pesar no USD, por aumentar a expectativa de cortes de taxas pela Fed. |
Para ver todos os eventos económicos, consulte o Calendário Económico da VT Markets.
Principais movimentos da semana
USDX
- Se o USDX continuar a consolidar (a oscilar numa faixa sem tendência clara), procure sinais de subida perto de 99,15.
- Se o USDX subir, acompanhe a ação do preço perto de 99,80.
EURUSD
- Se o EURUSD continuar a subir, procure sinais de descida perto de 1,1640.
- Se o EURUSD descer, acompanhe a ação do preço perto de 1,1530.
GBPUSD
- Procure sinais de subida perto de 99,15 se o USDX continuar a consolidar.
- Se o USDX subir, acompanhe a ação do preço perto de 99,80.
USDJPY
- Procure sinais de subida perto de 160,20 se o USDJPY continuar a negociar em alta.
- Se o USDJPY romper acima de 160,871, acompanhe a ação do preço para possíveis novas subidas.
XAUUSD (Ouro)
- Procure sinais de subida perto de 4355 se o ouro continuar a descer.
- Se o ouro cair mais, acompanhe 4270 à procura de sinais de correção (recuperação após queda).
SP500
- Procure sinais de subida perto de 7625 se o SP500 continuar a descer.
- Se a pressão vendedora continuar, acompanhe 7565 à procura de sinais de subida.
BTCUSD
- Se a Bitcoin subir, acompanhe a ação do preço depois de 82.834,21, ao ultrapassar o máximo anterior (swing high, topo recente).
- Se a Bitcoin descer, vigie 75.170 e 72.120 como níveis seguintes.
Conclusão
Setembro começa com os mercados a tentar perceber se a economia dos EUA está a abrandar ao ponto de justificar taxas mais baixas, ou se a inflação e a energia mais cara vão manter a Fed cautelosa. O emprego nos EUA é o principal teste da semana. ISM, JOLTS e as decisões do RBNZ e do BoC podem aumentar a volatilidade em divisas, ouro e ações. Os resultados ligados à IA continuam a apoiar as ações nos EUA, mas o próximo movimento dependerá cada vez mais de como o mercado antecipa o rumo das taxas de juro.
FAQs
Qual é o principal fator que move os mercados financeiros na entrada em setembro?
O foco está no mercado de trabalho dos EUA e nas expectativas para as taxas da Fed (o banco central dos EUA). Após dados fracos do emprego em julho e preocupações com a inflação, alimentadas por energia mais cara, os traders acompanham os próximos relatórios, sobretudo o non-farm payrolls (emprego fora da agricultura), para avaliar se a Fed mantém, corta ou até sobe taxas na reunião de setembro.
Como pode o relatório de emprego dos EUA afetar o preço do ouro?
O ouro enfrenta um teste em duas direções. Um relatório de emprego mais fraco pode aumentar a expectativa de cortes de taxas pela Fed e baixar as rendibilidades das Treasuries (obrigações do Tesouro dos EUA), apoiando o ouro. Em sentido oposto, emprego forte ou receios de inflação podem subir rendibilidades e fortalecer o dólar, pressionando o ouro.
Porque é que as tecnológicas se mantêm resilientes apesar da subida das rendibilidades das Treasuries?
As ações tecnológicas continuam apoiadas pela procura de infraestrutura de inteligência artificial. O forte crescimento das receitas trimestrais da Nvidia e a orientação futura (previsões da empresa) reforçaram a confiança de que o investimento em IA continuará, ajudando a compensar o efeito de condições financeiras mais apertadas (financiamento mais caro).
Que decisões de política monetária estão marcadas para esta semana?
Além da Fed, o mercado acompanha o RBNZ (banco central da Nova Zelândia) e o BoC (banco central do Canadá). O RBNZ deverá subir a taxa diretora em 25 pontos base (0,25 pontos percentuais) para 2,75%, enquanto o BoC deverá manter 2,25%. Caminhos diferentes podem aumentar a volatilidade nos pares com NZD e CAD.
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