Złoto tanieje pod presją rosnących rentowności obligacji skarbowych USA i cen ropy

Kluczowe punkty:

• Złoto spadło, bo rosły rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. To podnosi „koszt utraconych korzyści” (czyli to, że trzymając złoto rezygnujesz z odsetek, bo złoto ich nie płaci).
• Złoto spot (cena natychmiastowa na rynku) spadało wcześniej o 0,58% do 4 391,05 USD.
• Rynek nadal widzi ok. 65% szans, że Fed nie zmieni stóp we wrześniu, co ogranicza część presji na złoto.
• Teraz inwestorzy skupiają się na protokołach z lipcowego posiedzenia Fed (minutes), rentownościach obligacji i cenach ropy, szukając kolejnego sygnału dla trendu.

Złoto ponownie znalazło się pod presją: wyższe rentowności obligacji USA i drożejąca ropa przeważyły nad wsparciem wynikającym z mniejszych oczekiwań na kolejne podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną (Fed, bank centralny USA).

XAUUSD (notowanie złota wobec dolara, zwykle w USD za uncję) jest w okolicach 4 391,05 USD, ok. -0,58%, po cofnięciu z dziennego maksimum 4 436,08 USD. Kontrakty terminowe na złoto w USA z dostawą w grudniu (umowy „futures” na przyszłą dostawę) spadły o 0,5% do 4 452,90 USD.

Korekta pokazuje zmianę krótkoterminowej równowagi. Mniejsze oczekiwania na podwyżki stóp w USA sprzyjają złotu, ale rosnące rentowności obligacji i obawy o inflację podbijaną przez energię tworzą nową barierę dla wzrostów.

Dlaczego inwestorzy obserwują złoto

Najważniejsze napięcie dla XAUUSD to starcie między spadającymi oczekiwaniami na stopy Fed a rosnącymi rentownościami rynkowymi (czyli tym, ile realnie płacą obligacje na rynku).

Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich (benchmark dla rynku długu) wzrosła do ok. 4,72%, co zwiększa koszt trzymania złota, bo złoto nie daje odsetek.

Dodatkową presję dokłada ropa. Brent (główna europejska ropa referencyjna) przebiła 91 USD za baryłkę, gdy rynek śledził ryzyka geopolityczne i możliwe zakłócenia podaży.

Droższa energia może utrwalać obawy o inflację (wzrost cen) i utrzymywać długoterminowe stopy procentowe na podwyższonym poziomie, co zwykle ciąży cenom złota.

Jednocześnie słabsze dane z USA o zatrudnieniu, inflacji i sprzedaży detalicznej obniżyły oczekiwania na kolejne podwyżki stóp przez Fed.

Rynek wycenia obecnie ok. 65% prawdopodobieństwa, że we wrześniu stopy pozostaną bez zmian.

W efekcie złoto jest „ściśnięte” między dwoma siłami: łagodniejszymi oczekiwaniami wobec Fed z jednej strony oraz wyższymi rentownościami obligacji i cenami ropy z drugiej.

Kluczowe poziomy dla rynku

XAUUSD jest w okolicach 4 391 USD po cofnięciu z niedawnego szczytu blisko 4 396 USD. Odbicie od górnego zakresu sugeruje wzrost krótkoterminowej presji podaży; rynek sprawdza, czy kupujący obronią strefę wsparcia 4 390 USD.

Powrót powyżej 4 395 USD mógłby oznaczać ponowne wzmocnienie popytu i przywrócić uwagę na opór 4 396 USD. Z kolei spadek poniżej 4 390 USD może otworzyć drogę do wsparcia 4 388 USD.

Scenariusze wzrostowy i spadkowy

Scenariusz wzrostowy zakłada utrzymanie wsparcia powyżej 4 390 USD i powrót w kierunku strefy oporu 4 395–4 396 USD. Trwalsze wyjście powyżej 4 396 USD mogłoby oznaczać powrót zainteresowania zakupami.

Scenariusz spadkowy zyskuje na znaczeniu, jeśli XAUUSD spadnie poniżej 4 388 USD. Taki ruch może wskazywać słabnięcie krótkoterminowego trendu i otwierać drogę do dalszych spadków.

Zastrzeżenie

Handluj złotem w formie CFD z VT Markets

Złoto pozostaje wrażliwe na zmiany rentowności obligacji USA, oczekiwania wobec Fed, kurs dolara oraz wydarzenia geopolityczne.

VT Markets oferuje dostęp do CFD na XAUUSD (kontraktów na różnicę kursową – instrumentu, który pozwala spekulować na zmianie ceny bez posiadania fizycznego złota). XAUUSD jest dostępne w aplikacji VT Markets, WebTrader, TradingView oraz na platformach MetaTrader 4 i MetaTrader 5 (w zależności od kraju i rodzaju konta).

Zacznij handlować złotem z VT Markets.

Dlaczego handlować złotem jako CFD?

CFD na złoto dają ekspozycję na zmiany ceny złota bez konieczności zakupu i przechowywania kruszcu.

XAUUSD może szybko reagować na decyzje banków centralnych (instytucji ustalających stopy procentowe), dane o inflacji, rentowności obligacji, ruchy walut oraz wydarzenia geopolityczne. To właśnie te czynniki często napędzają krótkoterminowe wahania (zmienność).

VT Markets oferuje także dostęp do XAUUSD obok rynku walutowego (forex), indeksów giełdowych, ropy, akcji, ETF-ów (funduszy notowanych na giełdzie) i innych rynków CFD.

Na co zwrócić uwagę dalej

Kolejny ruch złota będzie zależał głównie od tego, czy sygnały z Fed zdołają zrównoważyć presję ze strony rosnących rentowności obligacji i cen ropy.

Kluczowe czynniki:

• Protokół z posiedzenia Fed: protokół z lipcowego posiedzenia ma zostać opublikowany w środę i może pokazać, jak decydenci oceniają inflację i stopy procentowe.
• Rentowności obligacji USA: dalszy wzrost rentowności 10-letnich może nadal ciążyć złotu, które nie płaci odsetek.
• Ceny ropy: droższa energia może wzmacniać obawy o inflację i oczekiwania na utrzymanie „twardej” polityki pieniężnej (czyli wysokich stóp).
• Relacje USA–Iran: eskalacja może wpływać zarówno na oczekiwania inflacyjne, jak i popyt na „bezpieczne aktywa” (instrumenty kupowane w czasie niepewności), takie jak złoto.
• Oczekiwania co do stóp Fed: rynek faworyzuje brak zmian we wrześniu, ale wycena może się szybko zmieniać wraz z nowymi danymi.
• Dolar amerykański: umocnienie dolara może być dodatkowym negatywnym czynnikiem dla XAUUSD.

Od strony analizy technicznej (oceny wykresu) rynek obserwuje, czy złoto wróci powyżej 4 394 USD, a 4 388,87 USD pozostaje najbliższym krótkoterminowym wsparciem.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.