Minggu Hadapan: Minit FOMC Jadi Tumpuan

Gambaran keseluruhan

• Pasaran AS menutup minggu lalu dengan hala tuju bercampur selepas data pekerjaan Jun lebih rendah daripada jangkaan, menambah ketidaktentuan tentang langkah dasar Federal Reserve yang seterusnya.
• Pengerusi Fed Kevin Warsh kekal berpegang pada pendekatan bergantung pada data, tanpa petunjuk sama ada kadar faedah akan naik, turun atau kekal pada mesyuarat Julai.
• Pedagang akan memantau minit mesyuarat FOMC dan keputusan kadar faedah Reserve Bankm of New Zealand untuk petunjuk dasar baharu.
• Emas, dolar AS dan indeks ekuiti dijangka kekal sensitif terhadap data makroekonomi apabila pasaran menilai semula jangkaan kadar faedah AS.

Fed Buat Pasaran Terus Meneka Apabila Pertumbuhan Pekerjaan Lemah Merumitkan Prospek

Federal Reserve kembali menjadi tumpuan minggu lalu apabila Pengerusi Kevin Warsh membuat penampilan besar pertamanya di peringkat bank pusat global sejak memegang jawatan pada Mei. Dalam forum ECB di Sintra bersama pemimpin European Central Bank, Bank of England dan Bank of Canada, pelabur menanti petunjuk lebih jelas tentang hala tuju dasar monetari AS.

Namun, petunjuk yang diterima sangat terhad.

Warsh tidak memberi isyarat sama ada Fed cenderung menaikkan kadar faedah lagi, menurunkannya, atau berhenti seketika untuk tempoh lebih lama. Kenyataannya menegaskan Fed akan bertindak berdasarkan data ekonomi yang masuk, bukan melalui “panduan awal”.

Beberapa hari kemudian, data pekerjaan AS bagi Jun menambah ketidaktentuan.

Ekonomi AS menambah hanya 57,000 pekerjaan, jauh di bawah jangkaan sekitar 114,000, menunjukkan pengambilan pekerja semakin perlahan. Pasaran buruh yang lebih lemah mengurangkan tekanan untuk Fed mengetatkan dasar lagi, tetapi inflasi masih melebihi sasaran jangka panjang Fed, menyebabkan Fed sukar beralih dengan yakin kepada pemotongan kadar.

Gabungan ini menjadikan dasar monetari berada dalam keadaan seimbang menjelang mesyuarat Julai.

Inflasi Terus Mengehadkan Ruang Gerak Fed

Walaupun pasaran buruh semakin lembut, Warsh mengulangi bahawa inflasi kekal kebimbangan utama Fed.

Kestabilan harga ialah mandat utama bank pusat, menyebabkan Fed sukar memberi isyarat dasar lebih longgar selagi inflasi masih tinggi. Pada masa sama, pertumbuhan pekerjaan yang perlahan mengurangkan keperluan mendesak untuk pengetatan tambahan.

Keadaan ini menyukarkan Fed untuk mengambil pendirian “hawkish” atau “dovish” berdasarkan data semasa.

Berbanding memilih hala tuju tertentu, Fed dilihat sanggup menunggu bukti tambahan sebelum membuat keputusan seterusnya.

Bagi pedagang, ini menjadikan setiap data ekonomi penting dalam beberapa minggu akan datang—terutamanya inflasi, pekerjaan dan perbelanjaan pengguna.

Fed Semakin Bergantung Pada Data

Warsh turut menyentuh peranan kecerdasan buatan dalam membentuk pertumbuhan ekonomi pada masa depan.

Pelaburan berkaitan AI terus meningkat apabila syarikat menambah perbelanjaan untuk semikonduktor , infrastruktur awan, perisian dan pusat data. Pelaburan ini menyokong aktiviti ekonomi hari ini melalui perbelanjaan modal yang lebih tinggi.

Manfaat jangka panjang mungkin datang melalui peningkatan produktiviti (productivity: lebih banyak hasil dengan sumber yang sama atau lebih sedikit).

Jika syarikat akhirnya mampu menghasilkan lebih banyak dengan kos dan sumber lebih rendah, peningkatan produktiviti boleh membantu mengurangkan tekanan inflasi dari semasa ke semasa sambil menyokong pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh.

Namun, manfaat itu masih belum pasti dan belum terbukti sepenuhnya.

Buat masa ini, permintaan pelaburan berkaitan AI masih merangsang ekonomi, jadi Fed belum boleh menganggap teknologi sahaja akan menurunkan inflasi.

Ketika ini, AI kekal sebagai tema jangka panjang, bukan faktor segera yang menentukan dasar monetari.

Pasaran Beralih Fokus Kepada Minggu Ini

Selepas laporan pekerjaan minggu lalu mengubah jangkaan terhadap Fed, kalender minggu ini memberi ruang untuk pasaran menilai semula prospek dasar.

RBNZ dijangka mengumumkan keputusan kadar faedah terbaharu pada Rabu, dengan pasaran memerhati sebarang perubahan nada tentang inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Fokus kemudian beralih kepada penerbitan minit mesyuarat FOMC pada Khamis.

Pelabur akan mencari sebab mengapa pembuat dasar mengundi untuk mengekalkan kadar tidak berubah, dan sama ada kebimbangan inflasi atau kelembapan pekerjaan lebih mempengaruhi perbincangan.

Walaupun minit ini merakam perbincangan lampau, ia masih boleh mempengaruhi jangkaan menjelang data inflasi AS minggu hadapan.

Dengan Fed mahu kekal fleksibel dan petunjuk ekonomi bercampur, turun naik (volatility: pergerakan harga yang kuat dan cepat) dalam mata wang, logam berharga dan indeks saham boleh kekal tinggi apabila pedagang bertindak balas terhadap data makroekonomi baharu.

Simbol Utama Untuk Dipantau

USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | BTCUSD

Acara Akan Datang

Untuk gambaran penuh acara ekonomi akan datang, rujuk Kalendar Ekonomi VT Markets.

Pergerakan Utama Minggu Ini

USDX

• Indeks Dolar AS lemah selepas pekerjaan baharu Jun meningkat hanya 57,000, mengurangkan jangkaan pengetatan dasar lanjut.
• Rintangan kekal sekitar 100.80, manakala sokongan di sekitar 100.05.
• Kegagalan menembusi rintangan boleh mendorong kelemahan dolar berterusan berbanding mata wang utama.

EURUSD

• EURUSD disokong kelemahan dolar AS selepas laporan pasaran buruh yang lebih lembut.
• Pembeli mungkin cuba bergerak semula ke arah 1.1510, manakala penurunan ke sekitar 1.1410 boleh menarik permintaan baharu.
• Perhatikan tindak balas harga di kedua-dua paras teknikal sebelum meneruskan dagangan.

XAUUSD (Emas)

• Emas kekal di atas kawasan 4,180 apabila data pekerjaan AS yang lemah meningkatkan permintaan aset selamat.
• Harga boleh naik ke arah 4,310 jika momentum pembeli kekal dan jangkaan pengetatan Fed yang agresif terus berkurang.
• Perhatikan pergerakan sekitar 4,180 kerana ini paras teknikal utama sebelum sambungan kenaikan.

USOil

• USOil jatuh dengan jurang harga selepas berita damai AS-Iran dan menembusi paras 81.92 yang dipantau.
• Jika harga stabil di bawah 81.92, paras penurunan seterusnya ialah 76.778.
• Kekuatan perjanjian dan masa pembukaan semula Selat Hormuz dijangka lebih mempengaruhi hala tuju seterusnya berbanding data permintaan semata-mata.

SP500

• Saham AS kekal kukuh walaupun pertumbuhan pekerjaan perlahan, disokong jangkaan pengetatan dasar mungkin hampir ke kemuncak.
• Penutupan harian yang konsisten di atas 7,594 boleh menarik belian tambahan.
• Pedagang perlu memantau sama ada komunikasi Fed menyokong momentum menaik sedia ada.

BTCUSD

• Bitcoin terus bergerak mendatar selepas “menyapu kecairan” sekitar 62,600 (liquidity sweep: harga bergerak untuk mencetuskan pesanan beli/jual yang terkumpul pada paras tertentu).
• Pergerakan melepasi 64,000 boleh membuka laluan ke 65,150, manakala kejatuhan di bawah 62,300 boleh mendedahkan 60,300.
• Momentum banyak bergantung pada sentimen risiko pasaran dan hala tuju dolar AS.

Kesimpulan

Pasaran memulakan minggu ini dengan dua tema utama: pasaran buruh AS semakin sejuk, tetapi inflasi masih tinggi dan memaksa Fed kekal berhati-hati. Akibatnya, jangkaan kadar faedah kini lebih bergantung pada data ekonomi baharu, bukan isyarat awal dasar. Keputusan kadar RBNZ dan minit mesyuarat FOMC menjadi pemangkin utama minggu ini. Pedagang juga wajar memantau emas, dolar AS, pasangan mata wang utama dan indeks saham AS untuk melihat perubahan sentimen menjelang data inflasi AS minggu hadapan.

Soalan Lazim

Mengapa Fed membuat pasaran terus meneka?

Pengerusi Fed Kevin Warsh menggunakan pendekatan bergantung pada data, dan tidak memberi “panduan awal” sama ada kadar faedah akan naik, turun atau kekal pada mesyuarat Julai.

Bagaimana data pekerjaan Jun mengubah jangkaan?

Data non-farm payrolls jauh lebih rendah daripada jangkaan. Pengambilan pekerja yang perlahan mengurangkan keperluan menaikkan kadar lagi, tetapi inflasi yang sukar turun menghalang Fed daripada cepat beralih kepada pemotongan kadar.

Apakah pandangan Fed tentang AI?

Pelaburan besar syarikat dalam infrastruktur AI meningkatkan perbelanjaan modal, tapi manfaat produktiviti jangka panjang masih belum pasti. Buat masa ini, Fed melihat AI sebagai tema panjang, bukan faktor segera yang mengubah kadar faedah.

Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.