USD/INR Menyusut Susulan Campur Tangan RBI bagi Menyokong Rupee

Perkara Utama

• USDINR didagangkan hampir 96.321, turun 0.63%, apabila rupee India mengukuh selepas langkah campur tangan baharu oleh Reserve Bank of India (RBI, bank pusat India).
• RBI memperkenalkan “tingkap” bekalan dolar khas, iaitu saluran khas untuk membekalkan dolar AS bagi memenuhi keperluan dolar harian tiga syarikat minyak milik kerajaan.
• Rizab risiko pertukaran asing (rizab tunai untuk menampung risiko turun naik mata wang) sebanyak 20% kini dikenakan ke atas kontrak derivatif rupee yang layak melebihi $2 juta, sekali gus menaikkan kos lindung nilai mata wang (hedging, perlindungan daripada risiko kadar tukaran).
• Ambang urus niaga derivatif diturunkan daripada $100 juta kepada $5 juta, menjadikan aktiviti berkaitan pertukaran asing lebih ketat.
• Harga minyak mentah yang tinggi, hasil bon Perbendaharaan AS (US Treasury yields, pulangan bon kerajaan AS) dan aliran keluar pelaburan portfolio asing (foreign portfolio outflows, pengurangan pegangan pelabur asing dalam aset tempatan) kekal sebagai risiko kepada pemulihan rupee.

Pergerakan Pasaran

Rupee India mengukuh berbanding dolar AS pada Isnin, 12 Oktober 2026, selepas Reserve Bank of India memperkenalkan beberapa langkah untuk mengurangkan permintaan dolar dan menstabilkan pasaran pertukaran asing (foreign exchange/forex, pasaran pertukaran mata wang).

USDINR didagangkan sekitar 96.321, turun 0.609 atau 0.63%, mencerminkan permintaan baharu terhadap rupee susulan pengumuman dasar RBI. Pemulihan ini menyusul selepas berbulan-bulan tekanan ke atas mata wang India. Rupee susut hampir 7% berbanding dolar pada 2026, dipengaruhi kenaikan harga minyak mentah, hasil bon AS yang tinggi, serta aliran keluar pelaburan asing.

Mengapa Pedagang Memerhati USDINR

RBI mengumumkan langkah terbaharunya pada 10 Oktober, sebelum kemudahan dolar khas mula beroperasi pada Isnin. Di bawah aturan ini, bank pusat akan membekalkan dolar melalui bank yang ditetapkan kepada tiga syarikat pemasaran minyak milik kerajaan: Indian Oil Corporation, Hindustan Petroleum Corporation dan Bharat Petroleum Corporation. Syarikat-syarikat ini memerlukan dolar AS yang besar untuk membiayai import minyak mentah India. Dengan menyalurkan pembelian mereka melalui kemudahan khas, RBI mahu mengurangkan permintaan dolar segera dalam pasaran spot (spot market, urus niaga kadar semasa untuk penyerahan cepat).

Bank pusat juga mengetatkan peraturan derivatif pertukaran asing. “Derivatif” ialah kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas, seperti kadar tukaran. Pedagang (dealer, pihak yang menjalankan urus niaga bagi bank/insttitusi) perlu mengekalkan rizab tunai bersamaan 20% daripada nilai rupee bagi kontrak derivatif layak melebihi $2 juta apabila kontrak melibatkan pembelian mata wang asing berbanding rupee untuk lindung nilai pendedahan akaun semasa (current account exposures, urus niaga perdagangan/barangan dan perkhidmatan yang perlu dibayar dalam mata wang asing). Sementara itu, ambang bagi urus niaga derivatif tertentu tanpa pendedahan asas (underlying exposure, keperluan sebenar seperti import/eksport yang disandarkan pada kontrak) diturunkan daripada $100 juta kepada $5 juta.

Langkah ini sudah mempengaruhi pasaran mata wang luar pesisir. Kontrak hadapan bukan penyerahan (non-deliverable forward/NDF, kontrak hadapan yang diselesaikan secara perbezaan tunai tanpa penyerahan mata wang sebenar) USDINR tempoh satu bulan turun kira-kira 40 paise dalam dagangan nipis selepas pengumuman, menunjukkan pengukuhan awal rupee.

Paras Dagangan Utama

Pasangan ini membuat pemulihan intrahari daripada kawasan 96.00 ke arah 96.40, kemudian bergerak mendatar sekitar 96.32. Paras 96.40 ialah rintangan terdekat untuk diperhatikan, dengan paras tertinggi sesi pada 96.409. Jika harga kekal melepasi kawasan ini, laluan ke 96.60 boleh terbuka.

Di sebelah bawah, 96.20 ialah sokongan teknikal pertama. Jika jatuh di bawahnya, 96.00 menjadi tumpuan, diikuti paras terendah sesi sekitar 95.93.

Senario Kenaikan dan Penurunan

Bagi senario kenaikan, pergerakan berterusan di atas 96.40 boleh menandakan permintaan dolar kembali walaupun ada campur tangan RBI. Jika penembusan disahkan, 96.60 menjadi tumpuan, manakala 96.80 ialah sasaran pemulihan seterusnya.

Bagi senario penurunan, kejatuhan berterusan di bawah 96.20 menunjukkan pemulihan rupee berlanjutan apabila USDINR menurun. Paras seterusnya ialah 96.00, diikuti 95.93. Kejatuhan lebih ketara boleh berlaku jika kemudahan bekalan dolar RBI mengurangkan tekanan dalam pasaran spot dengan lebih berkesan daripada jangkaan, khususnya jika harga minyak mentah dan permintaan dolar global mereda. Namun, penembusan sokongan dalam jangka pendek tidak semestinya menandakan perubahan kekal pada hala tuju rupee secara keseluruhan.

Penafian

Unjuran USDINR: Pemacu Terbesar?

Prospek USDINR dalam masa terdekat bergantung pada sama ada langkah baharu RBI mampu mengekang permintaan dolar ketika keadaan pasaran luar masih tidak menentu. Di luar dasar domestik, tiga faktor luar kekal penting. Pertama, harga minyak mentah masih tinggi. Brent didagangkan sekitar $103 setong pada Isnin walaupun susut daripada paras lebih tinggi. Sebagai pengimport minyak utama, India terdedah kepada kenaikan kos tenaga yang boleh meningkatkan permintaan dolar.

Kedua, hasil bon Perbendaharaan AS yang lebih tinggi boleh terus menyokong dolar dengan menarik aliran modal antarabangsa ke aset AS. Ketiga, aliran keluar portfolio asing boleh menekan rupee jika pelabur mengurangkan pegangan dalam saham India dan aset tempatan lain.

Dagangkan USDINR bersama VT Markets

Campur tangan bank pusat, jangkaan kadar faedah (anggaran hala tuju kadar polisi pada masa depan) dan pergerakan harga komoditi (bahan mentah seperti minyak) boleh mempengaruhi pasaran mata wang.

Dengan VT Markets, pedagang boleh meneroka pasaran forex global, menggunakan carta masa nyata dan memantau pergerakan harga dengan alat dagangan profesional.

Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.