Apakah Itu Kejatuhan Pasaran Saham: Memahami Gelombang Jualan Besar-Besaran

Kejatuhan pasaran saham ialah penurunan harga saham yang mendadak dan besar merentasi sebahagian besar pasaran, biasanya diukur melalui indeks luas (contohnya S&P 500 atau Dow). Pembetulan pula biasanya penurunan yang lebih perlahan sebanyak 10% atau lebih daripada paras tertinggi terkini, manakala kejatuhan pasaran berlaku lebih pantas dan lebih dalam, serta boleh menolak pasaran daripada zon pembetulan terus ke pasaran menurun. Tiada pengawal selia menetapkan ambang rasmi bagi “kejatuhan pasaran”, tetapi contoh terkenal mudah diukur: Dow Jones Industrial Average jatuh 22.6% dalam satu sesi pada 19 Oktober 1987, dan S&P 500 merosot 33.9% dalam 23 hari dagangan antara 19 Februari hingga 23 Mac 2020.

Adakah pasaran pulih, atau terus jatuh? Kedua-duanya pernah berlaku: pemulihan boleh mengambil masa kira-kira enam bulan hingga 25 tahun, dan ada kejatuhan yang diikuti penurunan seterusnya. Bagi pedagang, perkara penting bukan meneka masa tepat, tetapi memahami struktur pergerakan: seberapa laju harga jatuh, sejauh mana, dan apa yang mengehadkan jualan. Oleh sebab CFD (kontrak perbezaan—produk dagangan yang menjejaki pergerakan harga tanpa memiliki aset) boleh dibuka sama ada untuk untung ketika harga naik atau ketika harga turun, pasaran yang jatuh masih boleh didagangkan atau digunakan untuk lindung nilai. Namun, leveraj (guna modal pinjaman untuk mengawal posisi lebih besar) juga membesarkan kerugian.

Rumusan utama

• Tiada definisi rasmi bagi kejatuhan pasaran. Istilah ini biasanya merujuk kepada penurunan yang cepat dan curam, manakala pembetulan (10% atau lebih daripada paras tertinggi terkini) dan pasaran menurun (20% atau lebih) mempunyai ambang yang lazim digunakan. Kejatuhan pasaran boleh melintasi kedua-duanya dalam beberapa minggu, seperti yang berlaku pada S&P 500 pada 2020.
• Kejatuhan pasaran lazimnya berpunca daripada gabungan penilaian yang terlalu tinggi, penggunaan hutang, panik, serta pencetus seperti kejutan ekonomi atau kekeringan kecairan (mudah beli/jual tanpa menggerakkan harga terlalu banyak).
• Semasa kejatuhan, keputusan yang pedagang boleh kawal paling penting: elak jualan paksa, semak margin, dan jangan tambah leveraj untuk “menebus” kerugian.
• CFD membolehkan dagangan dua hala dan boleh digunakan untuk lindung nilai portfolio, tetapi ia produk berleveraj yang boleh rugi melebihi jumlah deposit. Jualan singkat (short selling—membuka posisi untuk mendapat keuntungan apabila harga turun) melalui CFD ialah strategi berisiko tinggi dan lebih sesuai untuk pedagang berpengalaman, bukan untuk semua orang.

Apakah itu kejatuhan pasaran saham?

Kejatuhan pasaran saham ialah penurunan harga saham yang cepat dan curam merentasi sebahagian besar pasaran, biasanya didorong oleh jualan panik (pelabur menjual kerana takut) dan bukannya perubahan asas perniagaan secara beransur-ansur. Ia berbeza daripada kejatuhan harga saham sebuah syarikat sahaja, yang boleh berlaku kerana isu khusus syarikat tersebut.

Tiada satu definisi rasmi. Berbeza dengan pasaran menurun, yang menurut glosari Investor.gov di bawah Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) merujuk kepada penurunan 20% atau lebih pada indeks luas bagi tempoh sekurang-kurangnya dua bulan, “kejatuhan pasaran” tiada had peratus atau tempoh yang dipersetujui. Dalam amalan, istilah ini digunakan untuk penurunan yang besar dan cepat—selalunya susut dua angka (double-digit) dalam beberapa hari—dan sering merujuk kepada sesi tunggal yang menjadi rekod dalam sejarah pasaran.

Itulah sebabnya label berbeza: kejatuhan 1987 berlaku dalam beberapa jam dan disebut kejatuhan pasaran, manakala kemerosotan teknologi 2000 hingga 2002 yang jauh lebih besar berlaku lebih dua tahun dan disebut pasaran menurun.

Apa yang menyebabkan kejatuhan pasaran saham?

Kejatuhan pasaran jarang ada satu punca sahaja. Ahli sejarah dan pengawal selia biasanya mendapati beberapa keadaan sudah wujud lebih awal, kemudian satu pencetus menukar kebimbangan menjadi gelombang jualan.

• Gelembung dan penilaian terlalu mahal. FINRA menerangkan gelembung (bubble) sebagai harga yang naik ke paras yang kelihatan sukar dijelaskan sebelum akhirnya jatuh. Dow meningkat enam kali ganda daripada 63 pada Ogos 1921 kepada 381 pada September 1929, menurut Rizab Persekutuan. Perdebatan tentang sama ada tema baharu menyebabkan penilaian terlalu tinggi, seperti gelembung AI dalam pasaran saham, masih berterusan, tetapi penilaian tinggi sahaja tidak menentukan bila kejatuhan bermula.
• Leveraj dan panggilan margin. Pada 1920-an, pembeli biasanya membayar sekitar 10% harga saham dan meminjam selebihnya, jadi apabila harga jatuh, mereka diminta menambah cagaran (collateral—aset/tunai sebagai jaminan) dan terpaksa menjual. Mekanisme sama wujud hari ini: FINRA menerangkan bahawa apabila sekuriti yang dibeli menggunakan margin turun melebihi jumlah tertentu, firma boleh mengeluarkan panggilan margin (arahan menambah dana/cagaran) dan, jika tidak dipenuhi, memaksa jualan pegangan pelabur, kadangkala tanpa notis.
• Panik dan ikut-ikutan. FINRA mentakrifkan jualan panik sebagai menjual sejumlah besar saham tanpa semestinya menilai sama ada tindakan itu paling bijak, dan menyatakan ia boleh menjadi “ramalan yang menjadi kenyataan”. Pada 19 Oktober 1987, Rizab Persekutuan merekodkan pesanan jual jauh melebihi pembeli yang sanggup membeli pada harga hampir paras sebelumnya.
• Kejutan ekonomi dan dasar. Menjelang Black Monday, defisit dagangan AS yang lebih besar daripada jangkaan dilaporkan dan dolar jatuh. Pada 1929, kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan memberi kesan tidak dijangka: kerana standard emas mengikat mata wang, bank pusat luar negara turut terpaksa menaikkan kadar mereka.
• Jualan automatik dan kecairan yang nipis. “Insurans portfolio” (strategi lindung nilai menggunakan opsyen dan derivatif—kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) mempercepat kejatuhan 1987 kerana kerugian awal mencetuskan pusingan jualan berikutnya. Pada 6 Mei 2010, SEC menerangkan harga “bermakna” bagi banyak saham tersenarai di bursa tiba-tiba hilang di tengah hari dagangan.
• Kejutan luar yang mendadak. Pandemik, perang atau kegagalan bank boleh mengubah jangkaan lebih pantas daripada ramalan sempat disesuaikan. Kejatuhan Mac 2020 susulan penularan COVID-19, manakala muflis Lehman Brothers pada September 2008 berlaku selepas kerugian aset berkaitan gadai janji menekan pasaran lebih setahun.

Apakah kesan kejatuhan pasaran saham?

• Terhadap pelabur dan simpanan persaraan. Kesan bergantung pada masa. Pelabur yang masih ada puluhan tahun boleh menunggu pasaran pulih, manakala mereka yang hampir bersara mungkin terpaksa menjual pada harga rendah. Panggilan margin pula boleh menukar penurunan sementara menjadi kerugian kekal.
• Terhadap ekonomi dan kredit. Harga saham yang jatuh mengurangkan kekayaan isi rumah, dan ketakutan mengurangkan perbelanjaan. Tidak semua kejatuhan membawa kepada kemelesetan: kejatuhan 1987 tidak, manakala penurunan 2007 hingga 2009 berlaku seiring kemelesetan 18 bulan.
• Terhadap pasaran global. Pasaran saling berkait melalui perdagangan dan melalui dana yang menjual di satu pasaran untuk menampung kerugian di pasaran lain. Pada 2020, pandemik menjejaskan semua pasaran utama serentak.
• Terhadap syarikat. Harga saham yang jatuh meningkatkan kos mendapatkan dana melalui terbitan saham baharu, dan syarikat berhutang tinggi boleh berdepan masalah pembiayaan semula. Firma kewangan sering menjadi pusat masalah: pada September 2008, Lehman Brothers memfailkan muflis, dan keesokan harinya Rizab Persekutuan memberi sokongan kepada syarikat insurans AIG.

Bagaimana pasaran melindungi diri semasa kejatuhan?

Black Monday membawa kepada beberapa pembaharuan, termasuk peraturan yang membolehkan bursa menghentikan dagangan sementara semasa jualan pantas, menurut Rizab Persekutuan. Hari ini, AS mempunyai dua perlindungan utama.

Pemutus litar seluruh pasaran

Investor.gov di bawah SEC menerangkan bahawa dagangan merentasi pasaran saham dan niaga hadapan (futures—kontrak membeli/menjual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) di AS boleh dihentikan apabila S&P 500 jatuh 7% (Tahap 1), 13% (Tahap 2), atau 20% (Tahap 3) berbanding penutupan hari sebelumnya. Pelanggaran Tahap 1 atau Tahap 2 sebelum 3:25 petang Waktu Timur menghentikan dagangan selama 15 minit. Pelanggaran Tahap 3 pada bila-bila masa menghentikan dagangan untuk baki hari itu. Kejatuhan Tahap 1 atau Tahap 2 pada atau selepas 3:25 petang tidak menghentikan dagangan.

Jalur had naik dan had turun

Bagi saham individu, SEC menerangkan jalur harga yang ditetapkan sekitar purata harga lima minit sebelumnya. Jika harga mencecah tepi jalur dan tidak kembali ke dalam jalur dalam 15 saat, dagangan saham itu dihentikan selama lima minit.

Alat ini memperlahankan kadar jualan dan memberi masa kepada pelabur untuk menilai keadaan. Ia tidak menghalang harga daripada jatuh, dan не tidak menjamin kejatuhan dapat dielakkan. Pada 6 Mei 2010, Dow jatuh sehingga 9.16% di bawah penutupan sebelumnya pada paras terendahnya dan pulih semula sebahagian besar dalam beberapa minit, tetapi penurunan itu tidak cukup untuk mencetuskan pemutus litar, menurut SEC. Pada Mac 2020, hentian seluruh pasaran juga tidak menghalang S&P 500 daripada terus jatuh selepas itu.

Apa yang perlu diperhatikan selepas hentian

• Tersusun atau tidak tersusun. Penurunan stabil dengan pasaran yang masih berfungsi berbeza daripada keadaan harga “terlompat” (gap—harga melangkau paras tertentu tanpa dagangan di antaranya) dan kecairan hilang, seperti 6 Mei 2010, apabila kos dagangan dan slippage (harga pelaksanaan lebih buruk daripada harga sasaran) meningkat.
• Garis mana yang disentuh oleh penurunan. Sama ada penurunan terhenti dalam zon pembetulan atau melepasi 20% ialah petunjuk paling jelas sama ada ia bertukar menjadi pasaran menurun.
• Tindak balas rasmi. Kenyataan dan sokongan Rizab Persekutuan menjadi sebahagian respons pada 1987 dan 2008, jadi pengumuman bank pusat dan pengawal selia wajar dipantau.
• Lantunan dan ujian semula. Lantunan tajam bukan bukti penurunan sudah tamat. Pada Mac 2020, S&P 500 mencatat penutupan lebih rendah (lower closing low) dalam tempoh 10 hari selepas kenaikan lebih 9% dalam satu sesi.

Bagaimana pedagang bertindak selepas kejatuhan pasaran saham

Selepas penurunan, muncul titik keputusan kedua: apa yang perlu dibuat ketika harga sudah rendah, emosi tegang, dan masa depan nampak tidak menentu.

Semak sebelum masuk semula

Semak apa yang berlaku dan sebabnya. Adakah kerugian datang daripada kejatuhan pasaran secara menyeluruh atau kerana terlalu tertumpu pada satu tema? Keputusan mana yang terpaksa dibuat kerana leveraj atau kekurangan tunai, dan mana yang dibuat secara sukarela? Kejatuhan pasaran sering menjadi ujian sebenar tahap toleransi kerugian seseorang. Jika ia lebih menekan daripada jangkaan, portfolio mungkin terlalu berisiko. Pemulihan tidak sekata, dan tiada siapa boleh mengenal pasti paras terendah tepat ketika ia sedang berlaku.

Berdagang dalam pasaran pembetulan

Pembetulan ialah penurunan 10% atau lebih daripada paras tertinggi terkini tetapi belum mencecah 20%. Selepas jatuh mendadak, harga sering membuat lantunan semula sebahagian (retracement—pulih sebahagian daripada penurunan) sebelum menyambung penurunan atau beralih arah, seperti ketika Dow memulihkan 57% kerugian Black Monday dalam dua sesi. Pedagang lazimnya memerhati sama ada paras rendah sebelumnya “bertahan” dan sama ada lantunan tersekat di kawasan harga mula merosot. Oleh sebab turun naik lebih besar dan spread (beza harga beli dan jual) lebih lebar daripada biasa, saiz posisi yang sesuai untuk pasaran tenang boleh menjadi terlalu besar. Ramai pedagang mengecilkan saiz dan menetapkan henti rugi (stop-loss—arahan tutup posisi automatik pada paras kerugian tertentu) sebelum masuk. Kedua-dua arah masih berpotensi, sambil menerima bahawa pembetulan boleh tamat, menjadi lebih teruk, atau berbalik arah pada bila-bila masa.

Apabila pembetulan bertukar menjadi pasaran menurun

Pasaran menurun ialah penurunan 20% atau lebih pada indeks luas bagi tempoh sekurang-kurangnya dua bulan. Pasaran menurun 2022 mengambil masa kira-kira sembilan bulan dan pasaran menurun 2000 hingga 2002 melebihi dua setengah tahun. Ini penurunan yang perlahan dan berpanjangan, dengan lantunan-lantunan di dalamnya, dan posisi yang dipegang berminggu atau berbulan akan dikenakan caj pembiayaan semalaman (overnight financing—kos memegang posisi berleveraj dari hari ke hari). Pasaran menurun juga mengubah risiko utama: kurang kepada “gap” sehari seperti semasa kejatuhan, tetapi lebih kepada kos dan kesan berlarutan apabila posisi salah untuk tempoh lama.

Mengurus leveraj dan pendedahan

Apabila penurunan berpanjangan, faktor risiko paling penting ialah yang pedagang boleh kawal:

• Leveraj. Lebih tinggi leveraj, lebih kecil pergerakan buruk yang diperlukan untuk mencetuskan panggilan margin. Menggunakan leveraj yang lebih rendah memberi “ruang penampan” lebih besar sebelum posisi ditutup.
• Jumlah pendedahan. Posisi dalam beberapa indeks atau saham boleh nampak pelbagai, tetapi sering jatuh serentak semasa kejatuhan. Jumlahkan pendedahan gabungan semua posisi terbuka, bukan melihat setiap posisi secara berasingan.
• Risiko setiap posisi. Menetapkan lebih awal kerugian maksimum bagi satu posisi sebagai bahagian kecil dan tetap daripada akaun membantu memastikan satu dagangan buruk tidak menentukan keseluruhan keputusan.
• Tahap margin. Pantau dengan kerap. Jika deposit tidak mampu menampung kejatuhan seterusnya, itu sebab untuk mengurangkan saiz, bukan menambah leveraj.

Penyeimbangan semula dan purata kos ringgit

Bagi pelabur jangka panjang, penyeimbangan semula (rebalancing) bermaksud mengembalikan portfolio kepada campuran aset sasaran; selepas saham jatuh, ini boleh bermaksud membeli saham untuk memulihkan peratusan sasaran. Purata kos ringgit (dollar-cost averaging) pula bermaksud melabur jumlah tetap pada selang masa berkala, bukan melabur sekaligus. Kedua-duanya berasaskan peraturan, bukan cubaan meneka masa pasaran. Kedua-duanya tidak menghalang kerugian atau menjamin untung, dan kesesuaiannya bergantung pada keadaan individu.

Kejatuhan, pembetulan dan pasaran menurun: apa bezanya?

Tiga istilah ini menerangkan penurunan dengan saiz dan kelajuan berbeza. Ambang rujukan datang daripada SEC dan FINRA.

Kategori ini bertindih. Kejatuhan boleh menolak indeks terus melintasi zon pembetulan ke pasaran menurun, seperti pada 2020. Pasaran menurun boleh mengandungi episod kejatuhan, dan banyak pembetulan berakhir tanpa menjadi lebih besar. VT Markets membandingkan keadaan di kedua-dua sisi pasaran menurun dalam panduan pasaran menurun dan pasaran menaik (bull market—pasaran yang meningkat).

Kejatuhan pasaran saham dalam sejarah: pembetulan, pasaran menurun dan kejatuhan

Tujuh episod menunjukkan pelbagai bentuk—daripada pembetulan yang hampir menjadi pasaran menurun hingga penurunan terdalam dalam rekod. Setiap episod diukur berdasarkan paras penutupan indeks harga, yang tidak termasuk dividen (bayaran tunai/ saham kepada pemegang saham).

Pembetulan: 2018

Dari 20 September hingga 24 Disember 2018, S&P 500 jatuh 19.8% dalam 95 hari, sedikit di bawah garis 20% bagi pasaran menurun. Ia cukup dalam untuk mengganggu sentimen, tetapi cukup perlahan hingga tiada satu hari yang “menentukan” episod itu, dan ia tidak menjadi lebih teruk.

Pasaran menurun: 2022

Dari 3 Januari hingga 12 Oktober 2022, S&P 500 jatuh 25.4% dalam kira-kira sembilan bulan. Tiada satu sesi yang mendefinisikannya; penurunan melintasi garis 20% secara beransur-ansur, inilah yang membezakan pasaran menurun daripada kejatuhan.

Kejatuhan: 1987 dan 2020

Dow merosot 508 mata, atau 22.6%, pada 19 Oktober 1987, yang disifatkan Rizab Persekutuan sebagai penurunan pasaran saham satu hari terbesar dalam sejarah. Tidak seperti 1929, ia tidak diikuti kemelesetan atau krisis perbankan: Dow memulihkan 288 mata, atau 57%, daripada kerugian itu dalam dua sesi dan kembali ke paras tertinggi pra-kejatuhan dalam kurang dua tahun.

S&P 500 ditutup pada 3,386.15 pada 19 Februari 2020 dan pada 2,237.40 pada 23 Mac, melintasi ambang pembetulan dan pasaran menurun dalam 23 hari dagangan. Pergerakan harian sangat besar: indeks jatuh 9.51% pada 12 Mac, naik 9.29% pada 13 Mac dan jatuh 11.98% pada 16 Mac, dan pasaran saham AS menghentikan dagangan empat kali di bawah peraturan pemutus litar seluruh pasaran, menurut Federal Register. S&P 500 ditutup melepasi paras tertinggi Februari pada 18 Ogos 2020. Kemelesetan hanya dua bulan (NBER, Februari hingga April 2020), tetapi pengangguran AS meningkat daripada 3.5% kepada 14.8%.

Hujung paling ekstrem: 1929, 2000 dan 2007

Pada 1929, Dow jatuh hampir 13% pada Black Monday, 28 Oktober, dan hampir 12% pada hari berikutnya, menurut Rizab Persekutuan, dan tidak ditutup melepasi paras tertinggi 1929 sehingga 23 November 1954. Rizab Persekutuan menyatakan masalah di bahagian lain sistem kewangan menukar apa yang mungkin kemelesetan singkat tetapi tajam menjadi kemelesetan besar paling panjang dan paling dalam yang pernah dialami negara itu.

Nasdaq Composite merosot 77.9% antara Mac 2000 hingga Oktober 2002 apabila penilaian internet runtuh, dan tidak ditutup melepasi paras tertinggi 2000 sehingga 23 April 2015. S&P 500 jatuh 56.8% antara Oktober 2007 hingga Mac 2009, selepas harga rumah AS meningkat lebih dua kali ganda antara 1998 dan 2006, dan ditutup melepasi paras tertinggi 2007 pada 28 Mac 2013. Pengangguran AS memuncak pada 10.0% pada Oktober 2009.

Berdagang pasaran menurun dengan CFD

Pelabur saham biasanya untung hanya apabila harga naik, kecuali jika mereka meminjam saham untuk membuat jualan singkat. Kontrak perbezaan (CFD) boleh dibuka sebagai posisi jual tanpa meminjam apa-apa, sebab itu pedagang yang memahami CFD boleh melihat kejatuhan sebagai pasaran yang masih boleh didagang, digunakan untuk lindung nilai, atau dielakkan buat sementara—bukan sekadar menunggu.

Menggunakan CFD untuk kelebihan anda

Lindung nilai (hedging) bermaksud mengambil posisi yang mengimbangi kemungkinan kerugian di tempat lain. FINRA menerangkannya sebagai pelaburan yang bertujuan mengimbangi kerugian berpotensi untuk mengurangkan risiko. Pelabur yang mempunyai portfolio saham dan bimbang pasaran jatuh boleh membuka posisi CFD indeks jual (short) yang untung jika pasaran turun, sekali gus mengimbangi sebahagian kerugian portfolio. Cara pelaksanaannya dan batas praktikalnya diterangkan dalam panduan melindung nilai portfolio saham menggunakan CFD indeks.

Lindung nilai tidak perlu sempurna untuk berguna. Lindung nilai yang tidak sepenuhnya tepat pun boleh mengurangkan kesan pasaran jatuh, dan memberi ruang untuk pelabur kekal tenang dan ikut pelan. Namun ada pertukaran: indeks mungkin tidak bergerak seiring sepenuhnya dengan portfolio, lindung nilai ada kos tersendiri, dan jika pasaran naik, lindung nilai akan rugi ketika portfolio untung. Lindung nilai mengurangkan risiko, bukan menghapuskannya, dan cara paling biasa membina lindung nilai ialah dengan membuka posisi jual (short).

Bagaimana posisi jual (short) berfungsi dalam CFD

Membuka posisi jual (going short) bermaksud membuka posisi yang untung apabila harga jatuh. Dengan kontrak perbezaan (CFD), pedagang boleh membuka posisi jual tanpa memiliki aset asas dan menutupnya kemudian dengan dagangan beli yang sepadan. Tidak seperti jualan tunai (spot—transaksi terus pada harga semasa), ini tidak melibatkan menjual aset yang pedagang miliki. Dalam CFD, ia hanya cara membuka posisi jual, dan tiada aset bertukar tangan. Posisi beli (going long) ialah sebaliknya: posisi beli yang untung jika harga naik.

Contohnya, jika indeks didagangkan pada 20,000 dan pedagang menjual satu kontrak pada USD 1 setiap mata, penurunan ke 19,000 memberikan keuntungan USD 1,000 sebelum kos, manakala kenaikan ke 21,000 menyebabkan kerugian USD 1,000. Angka ini untuk contoh sahaja, dan saiz kontrak, margin serta kos berbeza mengikut penyedia.

Posisi jual boleh rugi lebih besar jika harga terus naik.

Ketahui lebih lanjut dalam panduan VT Markets mengenai strategi CFD beli dan jual serta jualan singkat.

Membaca pasaran yang jatuh

Aliran menurun (downtrend) biasanya dikenal pasti melalui siri puncak lebih rendah dan dasar lebih rendah: setiap lantunan gagal melepasi puncak sebelumnya, dan setiap gelombang jualan jatuh lebih rendah daripada sebelumnya. Pedagang yang membuka posisi jual dalam pasaran jatuh lazimnya menanda puncak terkini dan meletakkan arahan henti rugi sedikit di atasnya, supaya posisi ditutup jika aliran pecah. Jarak itu membantu menentukan saiz posisi untuk jumlah kerugian yang sanggup ditanggung: lebih jauh henti rugi, lebih kecil saiz posisi. Semasa kejatuhan, harga berayun besar dan henti rugi perlu lebih ruang—ini biasanya bermaksud saiz posisi lebih kecil, bukan lebih besar.

Kesilapan biasa semasa kejatuhan pasaran

• Menjual semuanya di paras paling rendah. Jualan panik selepas kejatuhan besar mengunci kerugian dan berisiko terlepas pemulihan, sedangkan tiada siapa tahu bila pemulihan berlaku.
• Cuba meneka paras terendah tepat. Profesional pun sukar meneka titik pusingan, dan lantunan dalam pasaran jatuh boleh mengelirukan.
• Guna leveraj terlalu tinggi. Duit pinjaman memaksa jualan ketika harga paling rendah.
• Terlalu tertumpu. Menyimpan sebahagian besar kekayaan dalam satu saham, sektor atau tema bermakna tiada “kusyen”.
• Abaikan kos. Spread, caj pembiayaan dan slippage meningkat dalam pasaran tidak stabil dan boleh menghakis keuntungan atau menambah kerugian.
• Dagangan balas dendam. Membesarkan saiz posisi untuk menebus kerugian sering membawa kepada kerugian lebih besar.
• Anggap sejarah berulang dengan cara yang sama. Setiap kejatuhan mempunyai punca dan laluan pemulihan yang berbeza.

Akaun demo VT Markets memberi 90 hari latihan, untuk merasai pergerakan harga pantas, margin dan henti rugi tanpa mempertaruhkan modal.

Kejatuhan pasaran saham tiada definisi rasmi, tetapi corak sering berulang: penilaian yang terlalu tinggi, penggunaan hutang dan satu pencetus bertukar menjadi panik, lalu harga jatuh lebih pantas daripada jangkaan kebanyakan pelabur. Sejarah dari 1929 hingga 2020 menunjukkan penurunan satu pertiga atau lebih boleh berlaku dalam beberapa minggu, pemulihan boleh mengambil masa dari beberapa bulan hingga berdekad, dan tiada dua kejatuhan yang mempunyai punca yang sama sepenuhnya.

Dagangkan turun naik pasaran bersama VT Markets

Pasaran yang tidak stabil menuntut persediaan, bukan ramalan. Berlatih dengan akaun demo, fahami bagaimana leveraj, margin dan henti rugi berfungsi, dan tetapkan lebih awal jumlah risiko yang anda sanggup tanggung. VT Markets menyediakan CFD untuk forex (pertukaran mata wang), indeks, logam berharga, saham dan banyak lagi. Dagangan produk berleveraj membawa risiko kerugian yang tinggi, dan kerugian boleh melebihi deposit anda.

Soalan lazim

Bolehkah kejatuhan pasaran saham berlaku lagi?

Ya. Setiap era pernah melalui kejatuhan tersendiri, dan puncanya berbeza setiap kali—daripada pinjaman margin pada 1929 kepada jualan automatik pada 1987 dan 2010, serta pandemik pada 2020. Pemutus litar, peraturan margin dan sokongan kecairan bank pusat telah ditambah sejak itu, tetapi tiada peraturan yang boleh menghapuskan kemungkinan penurunan mendadak.

Berapa lama pasaran mengambil masa untuk pulih selepas kejatuhan?

Tempohnya berbeza besar: kira-kira enam bulan untuk S&P 500 selepas 2020, kurang daripada dua tahun untuk Dow selepas 1987, kira-kira lima setengah tahun untuk S&P 500 selepas 2007, kira-kira 15 tahun untuk Nasdaq Composite selepas 2000 dan 25 tahun untuk Dow selepas 1929. Paras indeks tidak termasuk dividen, jadi pulangan keseluruhan (total return—termasuk dividen yang dilabur semula) bagi pelabur yang melabur semula dividen biasanya pulih lebih awal.

Apa bezanya kejatuhan dan pembetulan?

Pembetulan ialah penurunan 10% atau lebih daripada paras tertinggi terkini, biasanya berlaku dalam beberapa minggu hingga beberapa bulan. Kejatuhan ialah penurunan mendadak dan teruk, sering susut dua angka dalam beberapa hari, dan tiada ambang rasmi. Kejatuhan boleh menolak pasaran melintasi zon pembetulan terus ke pasaran menurun, iaitu penurunan 20% atau lebih.

Adakah kejatuhan pasaran saham sama dengan kemelesetan?

Tidak. Kejatuhan ialah penurunan harga saham, manakala kemelesetan (recession), seperti yang diterangkan NBER, ialah penguncupan aktiviti ekonomi. Kedua-duanya boleh berlaku serentak, seperti 2007 hingga 2009, tetapi kejatuhan 1987 tidak diikuti kemelesetan.

Patutkah saya menjual semasa kejatuhan?

Ia bergantung pada keadaan individu, dan maklumat umum tidak boleh memberi jawapan tepat untuk semua orang. Pelabur yang mempunyai tempoh pelaburan panjang sering mendapati jualan panik mengunci kerugian, manakala mereka yang memerlukan wang dalam masa terdekat mungkin terpaksa menjual. Pelan yang dibuat ketika emosi tenang dan disemak dengan penasihat bebas jika perlu lebih sesuai untuk dijadikan asas keputusan.

Apakah itu pemutus litar?

Pemutus litar ialah peraturan yang menghentikan dagangan sementara selepas penurunan pantas. Di AS, hentian seluruh pasaran dicetuskan apabila S&P 500 jatuh 7%, 13% atau 20% daripada penutupan sebelumnya: dua yang pertama menghentikan dagangan selama 15 minit sebelum 3:25 petang Waktu Timur, dan kejatuhan 20% menghentikan dagangan untuk baki hari itu.

Bolehkah anda mendapat keuntungan apabila pasaran saham jatuh?

Sesetengah pedagang membuka posisi jual (short) menggunakan instrumen seperti CFD, dengan sasaran mendapat untung apabila harga turun. Ini strategi berisiko tinggi: lantunan boleh berlaku secara tiba-tiba, leveraj membesarkan kerugian, “gap” boleh menyebabkan henti rugi tidak sempat berfungsi, dan kerugian boleh melebihi jumlah deposit. Ia tidak sesuai untuk semua orang, dan tiada jaminan keuntungan.

Amaran Risiko: Dagangan Kontrak untuk Perbezaan (CFD) membawa tahap risiko yang tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Penggunaan leveraj boleh membesarkan keuntungan dan kerugian dengan ketara dan boleh menyebabkan kerugian melebihi pelaburan awal anda. Sebelum berdagang CFD, pastikan anda memahami risiko yang terlibat sepenuhnya, pertimbangkan objektif pelaburan, kedudukan kewangan, dan tahap pengalaman anda, serta dapatkan nasihat bebas jika perlu. Prestasi lalu tidak semestinya mencerminkan keputusan masa hadapan. Sila rujuk dokumen undang-undang kami untuk gambaran menyeluruh tentang risiko berkaitan dagangan CFD.