Kaji selidik Jangkaan Pengguna September oleh New York Fed menunjukkan isi rumah AS melihat inflasi jangka terdekat meningkat, walaupun jangkaan bagi tempoh lebih panjang membayangkan sedikit penyejukan yang masih meninggalkan pertumbuhan harga di atas sasaran 2% Rizab Persekutuan. Jangkaan inflasi setahun akan datang meningkat kepada 3.9% pada September daripada 3.6%, paras tertinggi sejak Mei 2023, manakala jangkaan tiga tahun naik sedikit kepada 3.3% daripada 3.2%. Bagi tempoh lima tahun dan seterusnya, jangkaan kekal tidak berubah pada 3%.
Kaji selidik itu mengaitkan peningkatan jangkaan inflasi dengan perubahan harga komoditi. Jangkaan pasaran buruh digambarkan sebagai secara umumnya positif. Sebaliknya, isi rumah melaporkan persepsi yang lebih lemah terhadap kedudukan kewangan mereka: bahagian yang lebih besar menyatakan mereka berada dalam keadaan lebih teruk berbanding setahun lalu dan menjangka akan lebih teruk setahun dari sekarang.
Derivatif Kadar Faedah dan Tinjauan Keluk Hasil
Dengan jangkaan inflasi jangka pendek meningkat kepada 3.9% dalam kaji selidik September terkini, kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia untuk tempoh dasar monetari ketat yang berpanjangan. Data indeks harga pengguna (CPI) terkini menunjukkan inflasi teras kekal degil, sekali gus mengehadkan ruang Rizab Persekutuan untuk pemotongan kadar pada suku terakhir 2026. Kami menjangka persekitaran ini mengekalkan hasil Perbendaharaan jangka pendek pada paras tinggi dan sangat sensitif terhadap keluaran data ekonomi akan datang.
Untuk memposisikan diri bagi prospek ini, tumpuan perlu diberikan kepada derivatif kadar faedah jangka pendek, seperti niaga hadapan dan opsyen Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Secara sejarah, apabila jangkaan pengguna melonjak, hasil jangka pendek bertindak balas pantas, lazimnya membawa kepada keluk hasil yang lebih mendatar apabila jangkaan jangka panjang kekal berlabuh pada 3%. Kita boleh mempertimbangkan penggunaan spread opsyen bagi memanfaatkan volatiliti dalam pasaran kadar faedah ini tanpa mengambil risiko hala tuju yang berlebihan.
Peluang Komoditi dan Runcit
Memandangkan kenaikan jangkaan inflasi didorong oleh perubahan harga komoditi, derivatif komoditi menjadi satu lagi bidang kritikal untuk penempatan strategi. Niaga hadapan tenaga dan pertanian menunjukkan momentum menaik yang ketara kebelakangan ini susulan kekangan bekalan global. Kita boleh mempertimbangkan pelaksanaan strategi opsyen berorientasikan kenaikan (bullish) ke atas minyak mentah atau indeks komoditi luas untuk mendapat manfaat daripada momentum berterusan dalam kos bahan mentah.
Akhir sekali, penurunan keyakinan kewangan isi rumah mencadangkan perbelanjaan pengguna berkemungkinan melembap dalam minggu-minggu mendatang. Kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put ke atas dana dagangan bursa (ETF) pengguna diskresi atau indeks runcit sebagai lindung nilai terhadap potensi penurunan jualan runcit. Trend sejarah menunjukkan apabila sentimen kewangan pengguna merosot, ekuiti runcit secara konsisten mencatat prestasi lebih lemah berbanding pasaran yang lebih luas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
