지속적인 낙관론으로 인한 4개월간의 상승세가 끝난 후, 시장은 8월의 후유증을 겪게 될까요?
시장은 7월에 강한 마감을 기록하였고, S&P 500과 나스닥은 4개월 연속 상승을 기록했습니다. 거래자와 투자자 모두 강력한 랠리를 즐겼으며, 시장은 봄 이후 약 28% 상승했습니다.
이제 8월에 접어들면서 질문은 이 파티가 계속될 수 있을지, 아니면 음악이 멈출 시점인지입니다.
역사는 조심해야 한다고 말합니다. 8월은 주식 시장에서 가장 약한 달 중 하나로 알려져 있으며, 거래자와 함께 시장이 휴가를 떠나는 시기입니다. 2025년과 같은 선거 후 연도에는 이 경향이 더욱 두드러지며, 주요 지수는 역사적으로 0.8%에서 1.5% 사이의 손실을 기록했습니다.
이렇게 강한 상승 이후, 시장은 에너지가 고갈된 상태일 수 있으며, 느린 모멘텀이나 조정 기간이 오는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
시장 상황은 괜찮지만, 뛰어나지는 않다
2분기 기업 실적은 여전히 견조하며, 전년 대비 성장률은 약 6%입니다. 이는 8분기 연속 성장하는 것이지만, 작년 말 거의 17% 상승했던 것에 비해 상당히 둔화된 수치입니다.
지금까지 보고된 기업 중 약 80%가 애널리스트의 예상을 초과했으나, 그 폭은 과거보다 작습니다. 이는 기업들이 목표를 달성하고 있지만, 큰 상승세를 이끄는 인상적인 놀라움이 줄어들고 있다는 신호입니다.
기술 분야는 여전히 주요 역할을 하고 있지만, 다른 모든 분야에서도 더 강력한 성과가 없다면, 기업 실적이 주가 상승을 위한 촉진제가 되기 어려울 수 있습니다.
실수 여력이 없다
대부분의 측면에서 주식 시장은 비쌉니다. S&P 500의 향후 주가수익비율(P/E 비율)은 현재 22.4로, 5년 평균 19.9와 10년 평균 18.4를 훨씬 웃돕니다.
높은 평가만으로 시장 조정이 발생하지는 않지만, 시장을 취약하게 만듭니다. 이는 실망할 여지가 거의 없음을 의미합니다.
경제 데이터나 기업 실적이 현재 높은 기대를 밑돈다면, 이후의 조정은 더 커질 수 있습니다. 시장은 완벽함을 기대하고 있으며, 이는 항상 불편한 위치입니다.
모든 시선은 인플레이션에
경제 상황은 엇갈립니다. 인플레이션은 2.7%로 식어, 연준의 2% 목표에 가까워졌습니다. 노동 시장 또한 약화 조짐을 보이며, 실업률은 4.2%로 증가했습니다. 이는 연준이 9월에 금리를 인하할 것이라는 강한 추측을 낳게 했습니다.
하지만 거래자들은 다가오는 경제 보고서를 면밀히 주시하고 있습니다. 고용이나 인플레이션 관련 데이터가 예상보다 강할 경우, 연준이 금리 인하를 미루게 될 가능성이 있습니다. 이는 시장의 감정을 침체시킬 수 있습니다.
주간 주요 움직임
달러는 고용 보고서 발표 후 큰 타격을 입어 중요한 100.20 수준을 하회했습니다. 금리 인하 기대감이 지속되어 달러를 소유하는 것이 덜 매력적으로 보입니다.
지난주 예상보다 부진했던 미국 고용 보고서가 주요 촉매제 역할을 했으며, 이는 연준이 금리를 인하할 것이라는 관점을 강화시켜 자산 클래스에 파장을 일으켰습니다.
미국 원유는 7월 말 약 71.00 달러에서 하락세를 보이고 있습니다. 이 하락은 최근 비 농업 고용 소식으로 촉발되었으며, 이는 시장에 새로운 불확실성을 가져왔습니다. 가격 행동은 다수 주간 거래 범위의 상단에서 명확한 거부를 나타내며, 단기적으로 매도자들이 시장을 장악하고 있음을 보여줍니다.
가격 조정 기간이 나타나는 것은 일반적인 시장 반응입니다. 차트에 표시된 빨간 화살표로 나타낸 바와 같이, 다음 주요 발전은 잠재적인 수정 반등일 것입니다.
69.30 수준의 가격 영역을 면밀히 모니터링할 것을 권장합니다. 가격이 이 수준으로 상승하고 약세 신호나 하락 가격 행동을 보일 경우—더 이상 상승하지 못하고 반전된다면—이는 하락 모멘텀의 지속 가능성을 확인할 수 있습니다. 이는 낮은 고점을 설정하여 하락 추세를 강화하는 고전적인 기술 신호가 됩니다.
비트코인은 최근 동안 눈에 띄는 하락을 겪었습니다. 강한 상승 뒤, 가격은 여러 주간 동안 116,000달러와 122,000달러 사이에서 횡보했습니다.
7월 말에 판매자들이 시장을 장악하여 가격을 이 범위의 지지선 아래로 밀어내었고, 이는 하락 세를 가속화했습니다. 이 이탈은 중립에서 하락세로의 모멘텀 변화가 있음을 나타내며, 이제 시장은 낮은 가격 수준을 시험하고 있습니다.
이후 가격은 점검된 지원 구역에 진입했으며, 111,000 달러 주변은 거래자들에게 중요한 심리적 수준이 되고 있습니다. 112,500달러 근처에서 최저점을 기록한 후, 가격은 약간의 반등을 보였습니다.
지속 가능한 회복의 시작인지, 혹은 하락 추세의 일시적인 중단인지를 판단하기 위해서는 더 많은 가격 움직임이 필요합니다.
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