概要
- 今週のマクロ経済カレンダーでは、FRBと日銀の政策会合が目玉となる。
- トレーダーは世界的な金利動向の乖離の兆候を注視している。
- 米国のコアPCEと日本のインフレ動向が短期的なドルの方向性を左右する可能性がある。
- 主な焦点: 通貨間および利回り圧力が強まる中、金、USDJPY、および米国株価指数。
今週の市場は、連邦準備制度理事会（FRB）、日本銀行、欧州中央銀行（ECB）といった中央銀行の主要政策会合を控え、慎重な姿勢でスタートした。ドル指数（USDX）は99.28から下落した後、98.80付近で推移している。一方、金は調整的な反落の後、4,190ドル付近で推移している。
今後数日間で、FRBが広く予想されている25～50bpsの利下げを実施し、日銀が12月の利上げを示唆した場合、株価は急激に変動する可能性があります。株式トレーダーは、アップル、マイクロソフト、アルファベット、メタ、アマゾンの大型株決算にも注目しており、これらが株価全体のセンチメントに影響を与える可能性があります。
中央銀行の焦点
連邦準備制度理事会：政策転換の見通し
市場は現在、10月の会合でFRBが25bpsの利下げを織り込んでおり、50bpsの利下げ幅拡大の可能性は低いとみています。速報GDP（前期比3.0%増、従来3.8%増）とコアPCE（前月比0.2%増と予想）は、FRBの金融緩和政策が依然として正当であるかどうかを試すものとなるでしょう。
ＦＲＢのハト派的な利下げはドルをさらに下落させ、金やリスク資産を押し上げる可能性があるが、パウエル議長の会合後のガイダンスで今後の緩和ペースが明確になるまでは、トレーダーは慎重な姿勢を維持するかもしれない。
日本銀行：12月の利上げベースケース
日本のインフレ率は目標の2%を上回っており、9月のコアCPIは前年比2.9%、10月のサービス業PMIは52.4となり、堅調な国内需要を裏付けています。しかし、製造業PMIは48.3と低調な数値を示しており、慎重な姿勢を示唆しています。市場は今週、概ね「タカ派的な据え置き」を予想しており、最初の利上げ（0.75%へ）は12月になる可能性が高いと見られています。
Fedが利下げを行い、その後日銀が引き締めを行うというこの乖離は、USD/JPYの金利差を縮小させ、年末にかけて通貨ペアの下落圧力となる可能性がある。
注目すべき主要シンボル
XAUUSD | USDJPY | SP500 | USOIL | USDX
今後のイベント
| 日付 | 通貨 | イベント | 予測 | 前回 | アナリストのコメント |
|---|---|---|---|---|---|
| 10月27日 | 豪ドル | RBA総裁ブルック氏の発言 | — | — | インフレ率が3％を超える中、トレーダーは11月の政策スタンスを占うタカ派的発言に注目する。 |
| 10月29日 | 豪ドル | 消費者物価指数（前年比） | 3.10% | 3.00% | 予想を上回ればRBAの引き締め期待が高まり、週初の豪ドルの上昇材料となる。 |
| 10月29日 | カナダドル | オーバーナイト金利 | 2.25% | 2.50% | 据え置き予想。ハト派的なトーンが出れば、特にUSD・AUDクロスで加ドルに下押し圧力がかかる可能性。 |
| 10月30日 | 米ドル | フェデラルファンド金利 | 4.00% | 4.25% | 25〜50bpsの利下げはFRBの緩和姿勢を裏付ける。ドル指数98.80、金価格4000ドルの動きに注目。 |
| 10月30日 | 日本円 | 日銀政策金利 | 0.50% | 0.50% | 据え置きとタカ派姿勢の組み合わせなら円高材料。USDJPYの151.80〜153.20ゾーンに注目。 |
| 10月30日 | 米ドル | 前期比GDP | 3.00% | 3.80% | 成長鈍化はFRBのハト派スタンスを裏付け、ドルの上昇圧力を抑制する可能性。 |
| 10月30日 | ユーロ | 主な借り換え金利 | 2.15% | 2.15% | 据え置き予想。インフレ圧力に関する発言があればユーロは1.16上抜けを試す可能性。 |
| 10月31日 | 米ドル | コアPCE価格指数（前月比） | 0.20% | 0.20% | 予想通り0.2%も、乖離があれば12月の追加利下げ観測が変動。金やS&P500が先に反応する可能性。 |
今週の主要動向
金（XAUUSD）
- 金は4,190ドルの抵抗をテストした後、下落した。
- 4,200ドルを超えると、4,275ドルに向けて上昇が再開される可能性があります。
- サポートは 4,000 ドル付近にあります。方向性については PCE データに注目してください。
米ドル指数（USDX）
- 現在 98.80 付近で、99.28 と 99.80 で抵抗に直面しています。
- ハト派的なFRBの利下げにより、USDXは98.50を下回る可能性がある。
- 予想外の25bpsの利下げや慎重な姿勢により、99.00以上で安定する可能性があります。
米ドル円
- 153.20 を上回って取引されているが、日銀のタカ派的な政策により、この通貨ペアは 151.80 に向けて下落する可能性がある。
- ＦＲＢが積極的に利下げを行えば、下振れ圧力が強まる可能性がある。
- 日銀が横ばいであれば、153.80～154.00付近で抵抗が見られる。
SP500
- 新たな高値を更新。直近のサポートは 6,750。
- 大手テクノロジー企業の収益がセンチメントを左右するだろう。
- 6,800 を超える継続的なブレイクアウトにより、上昇トレンドが維持されます。
米国石油
- USD 61.00～60.30のサポートゾーン付近で統合。
- 62.50ドルを上抜ければ、65.00ドルを目標とする可能性があります。
- 需要に関する懸念は依然として世界経済成長データと結びついています。
結論
- 市場は、通貨間のトレンドを再形成する可能性のあるFRBと日銀の決定に備えている。
- 金と円は、利回り差とインフレシグナルに引き続き敏感です。
- 今週はテクノロジー企業の業績と米国のPCEデータがボラティリティの主な要因となる。
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