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見解

11

Sep 2026
高値は代償に見合うか――UNHの回復、Optum Healthが試金石に

UNH、医療費率改善で業績回復も、オプタム・ヘルス持分売却で株価は約3%下落。高PERの上乗せ評価を正当化できるか、利益率回復と成長実行力が焦点に。

10

Sep 2026
FRBの慎重姿勢を維持させるインフレ指標

住居費CPIは市場家賃より6〜12カ月遅れ、インフレ鈍化を覆い隠す。新規供給で家賃は減速も統計は高止まり、FRBの利下げ判断と米金利・ドル相場を揺らす焦点に。

4

Sep 2026
寄り付き1時間は先物主導

雇用統計の初動は「先物だけ」が作る──だが最も外れやすい。流動性薄とFRB利下げ不在で反射は崩壊。10年債利回り×株先物の同方向・逆方向で真意を読む。

3

Sep 2026
金が「金らしく」取引されなくなった理由

地政学緊迫でも金が9%急落――利上げ織り込み急上昇とドル高・利回り高が直撃。転機は金曜NFP、弱ければ巻き戻し余地も、原油高インフレが上値抑制。

31

Aug 2026
50％の関税でもカナダドルがほとんど動かなかった理由

米加が最大50%関税で応酬も、カナダドル下落は0.3%止まり。市場は見出しより実体影響と金利見通しを重視。焦点は自動車・鉄鋼追加関税、原油、カナダ銀行。

28

Aug 2026
Claudeforce：ソフトウェアの未来におけるSalesforceの新たな役割

AIがSaaSを壊すのか――セールスフォースはClaude連携「Claudeforce」で“画面”依存を脱却。決算好調で株価急騰も、価値取り込みと採算性は今後の焦点。

21

Aug 2026
モデルナとメルク――ブレークスルー評価を巡る市場の異なる見方

驚きの第3相成功も株価明暗。モデルナ個別化mRNAがん治療で急騰後急落、収益化不透明。メルクはキイトルーダ延命期待で堅調。課題は製造・償還、注目は追加データと承認。

21

Aug 2026
Hyperliquidの米国展開は同社の将来を左右する可能性がある

トランプ氏がCFTC主導でHyperliquidの米国導入に言及、HYPE急騰。狙いは最大デリバ市場アクセスだが、承認時期不透明。成長が手数料・価値取り込みへ結実するか焦点。

15

Aug 2026
トークン化株式は「所有」以前に「アクセス」の課題を解決している

トークン化株式が1週間で続々登場。狙いは24時間取引だが、実需は「保有」よりデリバティブへ。課題は時間外の価格発見と流動性分断、清算連鎖リスク。

14

Aug 2026
宇宙経済の盲点

好決算でも宇宙株安、その盲点。市場は打ち上げ延期やガイダンスに過敏で、衛星サービス・防衛契約・継続収入など「ロケット以外」の成長価値を織り込めていない。政府需要が追い風。

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