金（XAU/USD）は金曜日のアジア時間、週間安値圏の近辺で方向感に欠ける動きとなり、4,300ドルを下回ったまま推移した。米ドルは、約2カ月ぶり高値へ上昇した後にいったん伸びが一服したものの、政策面のシグナルが下支えとなった。9月利上げ後のFRB高官発言は追加引き締めを示唆するトーンが強く、また民間調査では米企業活動が2021年7月以来の高水準、投入価格も約4年ぶり高水準付近を示した。米10年債利回りは2007年7月以来の水準近辺で高止まりしており、ドル高が一服する局面でも利回りを生まない金には下押し圧力がかかりやすい状況が続いた。
地政学要因も引き続きドル需要を支えた。米国とイランを巡る不確実性や域内緊張の再燃がエネルギー価格のインフレリスクを高め、米国によるディーゼル輸出の90日間禁止の可能性も取り沙汰された。テクニカル面では、金は6〜8月上昇分の50.0％戻しと4時間足200期間SMAを下回る水準で弱含みの基調を維持している。38.2％戻しは4,408ドル、同SMAは4,417ドルに位置し、RSIは42近辺。主要水準としては、61.8％戻しの4,231ドル、78.6％戻しの4,105ドル、過去安値圏の3,945ドル付近が意識され、上値抵抗は4,320ドルおよび4,408〜4,417ドル。FXS Speechtrackerは7.2/10（平均6.2/10）となり、FXS Fed Sentiment Indexは0.18低下して148.63（中立100）となった。
トレーディング戦略とセンチメント見通し
金（XAU/USD）が4,300ドルを割り込む局面では、デリバティブ取引ではショート（売り）に注力するか、プットオプションの購入を提案する。FRBの強いタカ派姿勢と米国債利回りの高止まりが、利回りを生まない資産に強い下押し圧力を与えている。米ドル指数が2カ月ぶり高値圏で底堅く推移するなか、金の短期見通しは下向きとみる。
この弱気見通しは、Fed Sentiment Indexが148.63と中立の100を大きく上回って強い状態にあることでも裏付けられる。歴史的に、金は金利が高止まりする局面で米ドル指数と約-0.80という強い負の相関を示す。企業活動と投入コストが数年ぶりのペースで上昇していることから、FRBには高金利を維持する十分な理由がある。
地政学の影響とテクニカル水準
中東の地政学リスクの高まりは、金ではなく米ドルを押し上げている。トレーダーが最終的な流動性を求めてドルへ資金をシフトしているためだ。ディーゼル輸出禁止の可能性や紛争リスクが原油価格を高止まりさせ、FRBが抑え込みを図るインフレを一段と押し上げかねない。こうした環境は米国債利回りを数年ぶり高水準近辺にとどめ、金の戻りを抑制すると予想する。
今後数週間のオプション・先物取引では、重要なサポートである4,231ドルに注目したい。ここを明確に割り込めば、4,105ドル、最終的には3,945ドルへ向けた急落余地が開く可能性がある。一方、4,320ドルのレジスタンス圏までの短期的な戻りは、新規ショートを構築する好機と位置づけたい。
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