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米国債利回りと金：トレーダーが実質金利を注視する理由
金相場、最大のカギは「実質金利」だ。米国債利回り上昇は機会費用で金に逆風だが、インフレ期待・ドル・FRB・地政学で相関は変動、原因分析が必須。
ブレント原油、ホルムズ海峡情勢の不透明感続く中で1バレル＝92ドル近辺を維持
ブレント原油、92ドル近辺で高止まり。米・イラン対立とホルムズ海峡不透明感がリスクプレミアムを下支え。一方、米在庫増や湾岸の代替輸送が上値抑制、92.5〜92.7が壁。
南アフリカのインフレは鈍化、ただし原油高とエルニーニョのリスクがランドと利下げ見通しを脅かす
南アCPI鈍化は一服か：原油高止まりでガソリン反転、90%「非常に強い」エルニーニョで食料高再燃懸念。ランド安ヘッジにUSD/ZARコール、Jibar1年ペイ推奨。
米ドル、5月以来の安値 米財務省の長期債買い戻しで上昇一服、ジャクソンホール控え利回りに上値抑制
急落注意：米財務省が長期債バイバックを倍増し超長期金利低下、DXYは5月来安値。FOMCは追加利上げ未決、ジャクソンホール発言次第でドル安加速、金・CHFに買い。
インドルピーは原油高とFCNR(B)スワップ終了で上値重く、ドル／ルピーは96を視野に
原油高と輸入ドル需要でルピー上値重く、RBI売り介入も限界。FCNR(B)前倒し終了で外貨流入バッファー縮小、USD/INR上振れ警戒。96円台狙い、短期コール推奨。
