Punti chiave
- L’oro ha tenuto sopra 4.300 dollari l’oncia lunedì, dopo un rialzo di oltre il 7% la scorsa settimana e un massimo di sette settimane.
- Dati deboli sul mercato del lavoro USA hanno ridotto le attese di un rialzo dei tassi della Federal Reserve (la banca centrale USA) a settembre, sostenendo l’oro.
- Le buste paga non agricole USA (nonfarm payrolls: nuovi posti di lavoro esclusi agricoltura e alcuni settori pubblici) sono scese a sorpresa di 23.000 in luglio; anche i mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso.
- I mercati guardano ai prossimi dati su CPI e PPI USA per capire la traiettoria dei tassi.
- L’incertezza sullo Stretto di Hormuz resta un fattore per il petrolio, le attese d’inflazione e il clima di mercato.
L’oro ha mantenuto l’area sopra 4.300 dollari l’oncia lunedì, dopo un progresso di oltre il 7% la scorsa settimana, perché dati più deboli sul lavoro negli USA hanno ridotto le aspettative di un rialzo dei tassi a breve da parte della Federal Reserve.
L’oro spot (prezzo “a pronti”, per consegna immediata) era intorno a 4.322 dollari l’oncia nelle prime contrattazioni, dopo aver toccato venerdì il livello più alto dal 17 giugno. Il movimento è seguito ai dati sull’occupazione USA che hanno mostrato un calo inatteso dei posti di lavoro, spingendo il mercato a rivedere le attese sui tassi.
Dopo il picco di venerdì l’oro ha ritracciato leggermente, ma resta sopra 4.300 dollari mentre gli operatori attendono i dati sull’inflazione USA per indicazioni sulla prossima mossa della Fed.
L’andamento recente riflette il ricalcolo delle aspettative sui tassi dopo un quadro occupazionale più debole.
Perché i trader guardano l’oro
Il recente rialzo dell’oro è legato al cambio di aspettative sulla politica monetaria USA (decisioni su tassi e liquidità della banca centrale).
L’economia USA ha perso a sorpresa 23.000 posti di lavoro non agricoli in luglio, mentre la crescita di giugno è stata rivista a 20.000. Questo ha ridotto le attese di un rialzo dei tassi a settembre: il mercato indica ora circa il 44% di probabilità per un incremento di 25 punti base (0,25 punti percentuali).
Attese di tassi più bassi aiutano l’oro perché il metallo non paga interessi. Se scendono tassi e rendimenti (guadagni offerti da titoli come i bond), diminuisce il “costo opportunità”: tenere oro diventa meno penalizzante rispetto ad attività che generano interessi.
L’attenzione passa ora a CPI e PPI USA in uscita questa settimana. Il CPI (indice dei prezzi al consumo: misura il costo di un paniere di beni e servizi per le famiglie) e il PPI (indice dei prezzi alla produzione: misura i prezzi praticati dai produttori) possono influenzare le attese sui tassi. Un’inflazione più alta del previsto può frenare l’idea di una politica monetaria più “morbida”, mentre dati più deboli possono rafforzare lo spostamento recente delle aspettative.
Anche la geopolitica incide su oro e mercati. L’Iran ha detto di essere vicino a un accordo con l’Oman per definire nuove rotte di navigazione nello Stretto di Hormuz, anche se la riapertura resta legata ad altre condizioni.
Se l’incertezza su questo passaggio strategico continuasse, potrebbe muovere il prezzo del petrolio e le aspettative d’inflazione, aggiungendo un fattore di rischio oltre alla politica monetaria USA.
Livelli tecnici chiave
| Livello di prezzo | Cosa osserva il mercato |
| 4.360 $ | Area di resistenza (zona in cui il prezzo può fermarsi) sopra il massimo recente |
| 4.340 $ | Resistenza immediata dopo l’ultimo rialzo |
| 4.320 $ | Area di scambio attuale e riferimento di breve |
| 4.280 $ | Primo supporto (zona in cui il prezzo può reggere) se il rialzo perde forza |
| 4.240 $ | Supporto chiave vicino alla recente rottura al rialzo (breakout: superamento di una fascia di prezzo importante) |
| 4.200 $ | Supporto più ampio se la correzione si approfondisce |
L’oro scambia intorno a 4.320 dollari dopo il forte rialzo della scorsa settimana.
Un passaggio sopra 4.340 dollari potrebbe rafforzare lo slancio di breve (momentum: forza del movimento) e portare l’area 4.360 in primo piano.
Al ribasso, una rottura sotto 4.280 dollari potrebbe segnalare un ritracciamento (pullback: correzione dopo un rialzo) verso 4.240; ulteriore debolezza esporrebbe il supporto a 4.200.
Scenari rialzisti e ribassisti
| Scenario | Segnale | Possibile reazione del mercato |
| Proseguimento del recupero | Tenuta sopra 4.320 $ | L’oro potrebbe ritentare l’area di resistenza a 4.340 $ |
| Rottura rialzista | Superamento di 4.360 $ | Lo slancio potrebbe aumentare ed estendere la salita |
| Consolidamento laterale | Tenuta tra 4.280 $ e 4.360 $ | L’oro potrebbe muoversi in fascia (range: intervallo di prezzo) in attesa dei dati sull’inflazione |
| Correzione ribassista | Discesa sotto 4.280 $ | Potrebbero aumentare le vendite verso 4.240 $ |
| Correzione più profonda | Discesa sotto 4.240 $ | L’oro potrebbe avvicinarsi al supporto in area 4.200 $ |
Lo scenario rialzista si basa sulla tenuta sopra 4.320 dollari e sul superamento della fascia di resistenza 4.340–4.360. Una rottura duratura sopra 4.360 potrebbe indicare che i compratori restano dominanti dopo il rialzo della scorsa settimana.
Lo scenario ribassista diventa più probabile se l’oro scende sotto 4.280 dollari. La rottura di questo livello potrebbe portare a un ritracciamento più ampio verso 4.240, con 4.200 come area successiva da monitorare.
Avvertenza
I livelli di prezzo e gli scenari indicati rappresentano l’opinione dell’autore al momento della stesura e non sono consulenza finanziaria né una raccomandazione ufficiale di VT Markets. Ogni trader dovrebbe fare le proprie valutazioni e gestire il rischio con attenzione.
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Cosa monitorare
La prossima direzione dell’oro dipenderà soprattutto da come i dati macro USA influenzeranno le aspettative sulla Federal Reserve.
Fattori chiave:
- Dati CPI USA: segnali di rallentamento dell’inflazione o nuove pressioni sui prezzi.
- Dati PPI USA: andamento dei prezzi alla produzione, utile per capire l’inflazione futura.
- Aspettative sui tassi Fed: variazioni nelle probabilità implicite (stimate dal mercato) di un rialzo a settembre.
- Rendimenti dei Treasury: movimenti dei rendimenti dei titoli di Stato USA, sensibili alle attese sui tassi.
- Stretto di Hormuz: sviluppi tra Iran e Oman che possono influire su petrolio e rischio geopolitico.
Domande frequenti
Perché l’oro è salito dopo il report sul lavoro USA?
L’oro è salito dopo dati sull’occupazione che hanno mostrato un calo inatteso dei posti di lavoro in luglio e revisioni al ribasso dei mesi precedenti. Questo ha ridotto le attese di un rialzo dei tassi Fed a breve, sostenendo il prezzo dell’oro.
Cosa sostiene l’oro sopra 4.300 dollari?
Attese più basse di un rialzo dei tassi a settembre, dati deboli sul lavoro USA e incertezza geopolitica hanno contribuito a mantenere l’oro sopra 4.300 dollari.
Quali dati USA possono muovere l’oro?
CPI e PPI sono gli indicatori principali sull’inflazione in arrivo. I risultati possono influenzare le aspettative sulle future decisioni dei tassi della Fed.
Come incidono i tassi sull’oro?
L’oro non genera interessi. Per questo, aspettative di tassi più bassi riducono il costo opportunità di detenere oro, mentre tassi più alti rendono relativamente più attraenti gli strumenti che offrono un rendimento.
Quali sono i livelli chiave dell’oro?
Le principali resistenze sono 4.340 e 4.360 dollari, mentre 4.280 è il primo supporto. Ulteriori cali potrebbero riportare l’attenzione su 4.240 e 4.200.
Cosa potrebbe sostenere ancora l’oro?
Dati USA più deboli, attese di tassi Fed più bassi, rendimenti dei Treasury in calo o nuova incertezza geopolitica possono sostenere la domanda di oro. Al contrario, inflazione più alta o nuove attese di rialzo dei tassi possono mettere pressione ai prezzi.
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