L’EURUSD reste stable malgré les troubles politiques en Europe

Points clés

• L’EURUSD évolue près de 1,12181, en hausse de 0,06%, alors que le dollar américain peine à trouver une direction claire durant la séance asiatique de mardi.
• Les tensions politiques en France et en Italie ravivent les craintes sur la stabilité européenne, pesant sur les actions de la zone et sur les obligations d’État.
• L’écart de rendement (spread), c’est-à-dire la différence de taux, entre les obligations d’État françaises et allemandes à 10 ans s’est creusé de 9,9 points de base à 147,3 points de base lundi.
• L’indice du dollar (US Dollar Index, une mesure de la force du billet vert face à un panier de devises) a atteint 102 lundi, tandis que le rendement du Treasury américain à 10 ans est resté à 5,131%.

Mouvement de marché

L’EURUSD a évolué près de 1,12181 durant la séance asiatique de mardi, affichant un gain limité de 0,06%. L’amélioration progressive de la confiance des investisseurs a soutenu les devises sensibles au risque (celles qui montent quand l’appétit pour le risque augmente), mais l’incertitude politique en Europe a freiné la progression de l’euro.

La paire a évolué dans une fourchette serrée en intraday (au cours de la séance), avec un plus haut à 1,12203 et un plus bas à 1,12089. Les cours sont restés concentrés autour de 1,12180, signe qu’acheteurs et vendeurs n’ont pas pris l’avantage durablement.

L’indice du dollar est monté jusqu’à 102 lundi, montrant une demande encore solide malgré un contexte mondial instable. Dans le même temps, le rendement du Treasury américain à 10 ans s’est maintenu à 5,131%, ce qui laisse l’EURUSD surtout dépendant du climat politique européen plutôt que des taux américains.

Pourquoi les traders surveillent

Les développements politiques en France sont devenus une source d’incertitude pour l’euro. Les autorités ont instauré lundi des couvre-feux dans plusieurs villes après des manifestations anti-gouvernementales à l’échelle nationale, qui ont perturbé l’ordre public, accentuant la pression en fin de mandat du président Emmanuel Macron.

Ces troubles alimentent les craintes sur la trajectoire des finances publiques françaises, alors que le Parlement se prépare à son premier vote formel sur la partie recettes (impôts et autres revenus) du budget 2027 proposé. De nouveaux désaccords politiques pourraient compliquer les négociations budgétaires et fragiliser la dette de l’État.

Les marchés obligataires ont déjà intégré une partie de ces inquiétudes. L’écart de rendement entre les obligations d’État françaises et allemandes à 10 ans s’est élargi à 142,3 points de base lundi. Un spread plus large signifie que les investisseurs exigent une rémunération plus élevée (un rendement supérieur) pour détenir la dette française plutôt que la dette allemande, jugée plus sûre.

Les tensions se sont aussi étendues à l’Italie, où le gouvernement a annoncé le déploiement de 500 militaires après deux jours de troubles. Même si l’euro reste relativement stable, l’instabilité dans les grandes économies européennes peut accentuer la pression sur la monnaie.

Niveaux de trading clés

L’EURUSD montre un rebond de court terme puis une phase de stabilisation sous 1,12200. La moyenne mobile à 9 périodes (MA9, un indicateur qui lisse les prix sur 9 bougies pour visualiser la tendance) s’est orientée à la hausse après le rebond depuis 1,12140, mais les derniers mouvements suggèrent un essoufflement près de la résistance. La paire n’a pas réussi à conserver des gains au-dessus de 1,12200, ce qui en fait la résistance immédiate à surveiller.

À la baisse, 1,12160 constitue le premier support. Un passage sous ce niveau pourrait ouvrir la voie à 1,12140, où des acheteurs s’étaient manifestés. Un repli plus marqué vers 1,12089 indiquerait que le rebond perd de sa force.

Scénarios haussiers et baissiers

Un scénario haussier supposerait que l’EURUSD installe un support au-dessus de 1,12160 avant de tester la zone de résistance 1,12200–1,12203. Un climat de marché plus favorable au risque et un apaisement des inquiétudes politiques en Europe pourraient soutenir ce mouvement. Une cassure confirmée pourrait permettre une extension vers 1,12220–1,12240.

À l’inverse, un scénario baissier pourrait se mettre en place si l’EURUSD continue de subir des ventes près de 1,12200. Une cassure sous 1,12160 affaiblirait le rebond, tandis qu’un passage sous 1,12140 pourrait ramener la paire vers le plus bas de séance à 1,12089. Un nouvel élargissement des spreads entre la France et l’Allemagne renforcerait cette pression.

Avertissement

Prévision EURUSD : quelle suite ?

L’EURUSD pourrait rester dans un range (une fourchette) à court terme, les traders arbitrant entre un appétit pour le risque en amélioration et une incertitude politique croissante en Europe. La stabilité de la paire suggère que les investisseurs ne considèrent pas encore les tensions en France comme une crise financière plus large pour la zone euro. En revanche, une pression accrue sur les obligations d’État françaises pourrait peser sur la confiance envers la monnaie unique.

Le prochain catalyseur majeur viendra des développements autour du budget 2027 et de la réaction des marchés obligataires européens. Des progrès vers un accord budgétaire crédible pourraient réduire le risque souverain (le risque lié à la capacité d’un État à se financer) et soutenir l’EURUSD. À l’inverse, une crise politique durable ou des spreads en hausse pourraient faire reculer la paire.

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