L’or (XAU/USD) est demeuré coincé dans une fourchette en Asie vendredi, oscillant près du creux de la semaine et restant sous les 4 300 $, alors que le dollar américain marquait une pause après avoir grimpé à un sommet de près de deux mois. Les signaux de politique monétaire ont continué de soutenir le billet vert : les commentaires de la Fed après la hausse des taux de septembre penchaient vers un resserrement supplémentaire, tandis qu’un sondage privé montrait que l’activité des entreprises américaines atteignait son plus haut niveau depuis juillet 2021 et que les prix des intrants se situaient près d’un sommet de quatre ans. Le rendement du Trésor américain à 10 ans s’est maintenu près de niveaux observés pour la dernière fois en juillet 2007, renforçant la pression sur le métal précieux sans rendement, même si l’avancée du dollar reprenait son souffle.
La géopolitique a continué de soutenir la demande pour le dollar, l’incertitude entourant le conflit États-Unis–Iran et le regain de tensions régionales alimentant les risques d’inflation via les prix de l’énergie, notamment avec des discussions sur une possible interdiction américaine de 90 jours des exportations de diesel. Sur le plan technique, l’or conserve un biais baissier sous le retracement de 50,0 % de la hausse de juin à août et sous la moyenne mobile simple (SMA) 200 périodes sur le graphique 4 heures; le niveau de 38,2 % se situe à 4 408 $ et la SMA à 4 417 $, tandis que le RSI se rapproche de 42. Les niveaux clés incluent 4 231 $ à 61,8 %, 4 105 $ à 78,6 %, et une zone d’ancien creux près de 3 945 $, avec des résistances à 4 320 et 4 408–4 417; le FXS Speechtracker a obtenu 7,2/10 contre une moyenne de 6,2/10, et le FXS Fed Sentiment Index a reculé de 0,18 à 148,63, comparativement à un niveau neutre de 100.
Stratégie de négociation et perspectives de sentiment
Nous suggérons aux opérateurs de produits dérivés de privilégier des positions vendeuses sur l’or (XAU/USD) ou d’acheter des options de vente (puts) à mesure que le métal passe sous les 4 300 $. Une Réserve fédérale très restrictive et des rendements du Trésor élevés exercent une forte pression sur les actifs sans rendement. Alors que l’indice du dollar américain demeure robuste près de sommets de deux mois, les perspectives à court terme pour l’or pointent vers le bas.
Notre scénario baissier est étayé par le Fed Sentiment Index qui reste élevé à 148,63, bien au-dessus du niveau neutre de 100. Historiquement, l’or présente une forte corrélation négative d’environ -0,80 avec l’indice du dollar américain lorsque les taux d’intérêt demeurent élevés. Avec une activité des entreprises et des coûts des intrants qui augmentent à leur rythme le plus rapide depuis des années, la Fed a de solides raisons de maintenir des taux élevés.
Impact de la géopolitique et niveaux techniques
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient favorisent aussi le dollar américain plutôt que l’or, les investisseurs recherchant la liquidité ultime du billet vert. D’éventuelles interdictions d’exportation de diesel et la menace de conflit maintiennent les prix du pétrole à des niveaux élevés, ce qui ne fait qu’alimenter l’inflation que la Fed tente de combattre. Nous nous attendons à ce que cet environnement maintienne les rendements du Trésor près de sommets pluriannuels, limitant toute tentative de reprise de l’or.
Pour les opérations sur options et contrats à terme au cours des prochaines semaines, nous recommandons de surveiller le niveau de soutien clé à 4 231 $. Une cassure confirmée sous ce seuil pourrait ouvrir la voie à une baisse rapide vers 4 105 $, puis éventuellement 3 945 $. Entre-temps, toute remontée brève jusqu’à la zone de résistance de 4 320 $ devrait, selon nous, être considérée comme une occasion idéale d’établir de nouvelles positions vendeuses.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
