Puntos Clave
- El cobre subió a $5.10/lb, marcando un máximo en cuatro semanas.
- Codelco de Chile ofreció primas de $350/ton a compradores chinos—cuadruplicando los niveles del año pasado.
- El movimiento sugiere que Codelco podría favorecer a clientes de EE. UU., aumentando las preocupaciones sobre el suministro en Asia.
- Las apuestas por recortes en las tasas de la Fed aportan apoyo a los metales industriales.
Los futuros de cobre están subiendo nuevamente, con el cobre de COMEX acercándose a $5.10/lb, su nivel más alto desde octubre, después de que el principal productor Codelco ofreció primas significativamente más altas a compradores chinos.
La prima de $350/ton sobre los precios de LME indica un suministro físico limitado y una posible reorientación hacia los compradores de EE. UU. en medio de cambios geopolíticos y estratégicos.
El año pasado, los fundidores chinos aseguraron acuerdos solo a $89/ton, por lo que este salto dramático en la prima sugiere que los compradores pueden enfrentar mayor dificultad para asegurar suministro a futuro, particularmente si Codelco desvía envíos a América del Norte.
Perspectivas de Demanda y Alivio de la Fed Refuerzan el Caso Alcista
A largo plazo, el mercado del cobre enfrenta déficits estructurales, impulsados por la creciente demanda de vehículos eléctricos, energías renovables e infraestructura de redes. El lado de la oferta sigue siendo frágil, con pocas nuevas minas importantes en operación y disminución en los grados de mineral en sitios existentes.
Los mercados ahora calculan una probabilidad del 85% de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de la Fed en diciembre. Se prevén tres recortes más para finales de 2026, lo que podría impulsar las perspectivas de crecimiento e inversión en infraestructura a nivel mundial.
Este cambio en las expectativas de tasas también debilita el dólar, lo que generalmente es un factor positivo para las commodities denominadas en dólares como el cobre.
Análisis Técnico
Los precios del cobre se han estabilizado después de la fuerte caída de agosto del pico de 5.89 al mínimo de 4.29, con el precio actual rondando 5.08.
Desde septiembre, el mercado ha estado en un rango lateral, con el área de 5.00–5.10 actuando como un imán, limitando tanto los intentos alcistas como bajistas.
Las medias móviles a corto plazo están comenzando a comprimirse nuevamente, reflejando la baja volatilidad y la consolidación ajustada.
El MACD se ha aplanado justo encima de la línea cero, mostrando un impulso neutral. No hay una tendencia clara en esta etapa, aunque la media móvil de 30 días a largo plazo está comenzando a inclinarse hacia arriba nuevamente, sugiriendo un potencial de recuperación leve.
Una ruptura por encima de 5.15 ofrecería una señal alcista y abriría el camino hacia 5.30, mientras que un cierre por debajo de 4.95 pondría en juego 4.70. Los comerciantes deben estar atentos a picos de volumen o catalizadores macroeconómicos para romper esta fase de consolidación.
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