El más reciente informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. dio una gran sorpresa: la economía estadounidense creó 165,000 empleos en octubre, más del doble de los 65,000 que esperaban los economistas.
Las cifras de empleo, mejores de lo previsto, cambiaron de inmediato las expectativas del mercado hacia otro aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre. El dólar se fortaleció, subieron los rendimientos de los bonos del Tesoro y el oro retrocedió hacia los US$4,050, frenando la recuperación que había mostrado a inicios de la semana.
Para los traders, la pregunta ahora es si esto marca el inicio de otro tramo alcista del dólar o solo un tropiezo temporal del oro antes del informe de inflación de EE. UU. de la próxima semana.
El informe de empleo de EE. UU. supera las expectativas en todos los frentes
El informe de empleo de octubre mostró que el mercado laboral de EE. UU. sigue siendo más resistente de lo esperado, lo que le da a la Reserva Federal más margen para mantener una política monetaria restrictiva (tasas altas para enfriar la economía y bajar la inflación).
| Indicador NFP | Dato real | Pronóstico |
| Nóminas no agrícolas | 165,000 | 65,000 |
| Tasa de desempleo | 4.10% | 4.20% |
| Ganancias promedio por hora (mensual) | 0.40% | 0.30% |
Además del dato principal, el crecimiento salarial anual llegó a 3.1%, mientras que las cifras de empleo de agosto y septiembre se revisaron al alza en un total combinado de 84,000 empleos. Solo septiembre subió de 29,000 a 60,000.
Sin embargo, aún hay señales de debilidad. La cantidad de estadounidenses que trabajan medio tiempo porque no consiguieron un empleo de tiempo completo aumentó en 339,000, hasta 4.8 millones.
Aun con esa debilidad de fondo, el empleo más fuerte reforzó la expectativa de que la Reserva Federal podría volver a subir tasas en diciembre, lo que apoyó al dólar y presionó al oro.
Las probabilidades de un alza de tasas de la Fed en diciembre suben a 78.8%
Antes de publicarse el NFP, el mercado asignaba cerca de 68% de probabilidad a un aumento de tasas en diciembre. Tras el reporte, esa probabilidad subió a alrededor de 78.8%, según cifras de CME FedWatch citadas en la revisión del NFP (FedWatch es una herramienta que estima probabilidades de cambios de tasa usando precios de futuros).
Con la tasa de referencia de la Reserva Federal actualmente en 3.75%–4.00% (la tasa base que guía el costo del dinero), los datos de empleo más fuertes reducen la presión inmediata para que los responsables de política prioricen apoyar al mercado laboral.
En cambio, la atención vuelve a la inflación, sobre todo porque el crecimiento de los salarios se mantiene firme.
El próximo gran catalizador será el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC o CPI) de EE. UU. (medida principal de inflación al consumidor). Un dato de inflación mayor a lo esperado podría reforzar la idea de más endurecimiento monetario (tasas más altas), mientras que una inflación más baja podría poner en duda la visión cada vez más agresiva del mercado.
El oro cae hacia US$4,050 mientras se fortalece el dólar
Los mercados reaccionaron rápido a la sorpresa del NFP, y el dólar fue uno de los mayores beneficiados.
El Índice del Dólar (DXY) subió cerca de 0.6% a 102.2 (mide la fuerza del dólar frente a una canasta de monedas). El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años avanzó hacia 4.5% y el del bono a 10 años se acercó a 4.9% (los rendimientos son la tasa que pagan estos bonos y suelen subir cuando el mercado espera tasas más altas).
Las principales monedas quedaron bajo presión: el EURUSD bajó cerca de 0.65%, el GBPUSD cayó alrededor de 0.6%, y tanto el dólar australiano como el neozelandés perdieron aproximadamente 1%.
El oro también retrocedió, con una caída aproximada de 1% para operar cerca de US$4,050.
Rendimientos más altos del Tesoro suelen afectar al oro porque el metal no paga intereses. Entender la relación entre los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y el precio del oro ayuda a explicar por qué un empleo más fuerte puede detonar ventas en el metal.
Al mismo tiempo, un dólar más fuerte puede encarecer el oro cotizado en dólares para compradores internacionales. Esto refleja la correlación del oro con otros mercados (correlación significa que dos activos suelen moverse de forma parecida), aunque esa relación puede debilitarse o invertirse en periodos de alta tensión en los mercados.
Sin embargo, la recuperación más amplia del oro no necesariamente terminó. Pese a la caída por el NFP, los precios siguen por encima de la zona de demanda que sostuvo el rebote reciente (zona donde suele aparecer compra).
Análisis del oro: ¿puede XAUUSD recuperarse hacia US$4,220?
El oro llegó a la publicación del NFP con impulso alcista (fuerza compradora) después de rebotar desde su zona de demanda diaria entre US$3,820 y US$3,870.
La recuperación llevó el precio hacia US$4,130 a inicios de la semana, hasta que el dato fuerte de empleo en EE. UU. provocó una nueva ola de ventas.
Con el oro cerca de US$4,050, el mercado enfrenta una prueba clave: si los compradores pueden retomar el control.
Niveles clave del oro a vigilar
| Nivel de precio | Importancia técnica |
| US$4,470 | Media móvil simple (SMA) de 200 días (promedio del precio de 200 sesiones) |
| US$4,380 | Siguiente nivel al alza después de US$4,220 |
| US$4,220 | Resistencia clave y posible confirmación de cambio a tendencia alcista |
| US$4,130 | Máximo reciente de la recuperación |
| US$4,050 | Zona de precio posterior al NFP |
| US$3,820–US$3,870 | Zona diaria de demanda y posible soporte |
Una ruptura sostenida por encima de US$4,220 fortalecería el argumento de un giro alcista, y podría abrir el camino hacia US$4,380 y luego hacia la SMA de 200 días cerca de US$4,470.
Hasta que ocurra esa ruptura, la recuperación sigue expuesta a nuevas ventas, sobre todo si los rendimientos del Tesoro y el dólar continúan al alza.
Por el lado bajista, la zona de demanda de US$3,820–US$3,870 sigue siendo un nivel clave si el retroceso actual se profundiza.
Para traders que no están familiarizados con XAUUSD (oro frente al dólar estadounidense), entender cómo funciona operar oro ayuda a interpretar los movimientos alrededor de anuncios económicos importantes.
Los traders de oro también deben seguir de cerca las negociaciones entre EE. UU. e Irán y el precio del petróleo, ya que cambios en los costos de energía pueden influir en las expectativas de inflación y en el rumbo de la política de la Reserva Federal.
Análisis de EURUSD: un NFP fuerte pone en foco el soporte de 1.1110
El dólar más fuerte también empujó al EURUSD a la baja, reforzando la presión bajista ya existente en el par.
Tanto EURUSD como XAUUSD se cotizan contra el dólar, lo que ayuda a explicar por qué el oro y el EURUSD a menudo se mueven en la misma dirección, aunque no siempre ocurre.
Desde inicios de octubre, el EURUSD se ha movido mayormente dentro de un rango entre el soporte de 1.1110 y la resistencia de 1.1280 (soporte es una zona donde suele entrar compra; resistencia, donde suele aparecer venta).
A inicios de la semana, el par se acercó a su SMA de 200 días cerca de 1.1240, pero no logró romper al alza. Luego, la sorpresa del NFP devolvió al EURUSD hacia 1.1150.
Ahora destacan dos niveles.
1.1110: soporte crítico a la baja
Este nivel se ha mantenido en varias pruebas durante el mes. Una ruptura clara por debajo reforzaría la idea de que la tendencia bajista más amplia se reanuda, especialmente si los rendimientos de EE. UU. se mantienen altos.
1.1280: resistencia a superar
Para que los compradores retomen el control, el EURUSD tendría que romper por encima de 1.1280 y volver a colocarse sobre su SMA de 200 días.
Mientras no se rompa alguno de los extremos, el par podría seguir lateral, y el dato de inflación de EE. UU. podría definir el próximo movimiento.
¿Qué sigue para el oro y el dólar estadounidense?
Aunque el NFP de octubre mejoró el panorama de corto plazo para el dólar, la próxima dirección del mercado dependerá en gran medida de si los nuevos datos de inflación respaldan el caso de tasas más altas.
Tres factores merecen especial atención:
- IPC (CPI) de EE. UU. la próxima semana: una inflación más fuerte podría reforzar las expectativas de alza de tasas en diciembre, apoyando al dólar y presionando al oro. Una inflación más suave podría provocar lo contrario.
- Reunión de la Reserva Federal el 8–9 de diciembre: el “dot plot” actualizado dará más señales sobre lo que esperan los responsables de política para las tasas futuras (el dot plot es un gráfico con las proyecciones de tasa de los miembros de la Fed).
- Rendimientos del Tesoro, precio del petróleo y factores geopolíticos: siguen siendo impulsores importantes de las expectativas de inflación, la demanda de oro y los movimientos de las divisas.
La sorpresa del NFP dio nuevo impulso a los compradores de dólares, pero el panorama para el oro y el EURUSD sigue siendo muy sensible a los próximos datos.
En el oro, US$4,220 es el nivel clave al alza que podría confirmar una recuperación más sólida, mientras que el EURUSD enfrenta una prueba importante en el soporte de 1.1110.
Con el IPC cerca, los traders estarán atentos a si el rally del dólar impulsado por el empleo se extiende o si el próximo dato de inflación vuelve a cambiar las expectativas del mercado.
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El oro sigue siendo uno de los mercados más vigilados, mientras los traders evalúan cambios en las expectativas de inflación, la perspectiva de tasas de interés y el apetito global por riesgo (qué tanta disposición hay a invertir en activos más volátiles).
Con VT Markets, los traders pueden seguir el precio de XAUUSD junto con el índice del dólar (USDX/DXY), forex (mercado de divisas), índices (canastas que representan mercados bursátiles) y otros mercados globales de CFD (CFD son “contratos por diferencia”, un instrumento para operar el movimiento del precio sin comprar el activo).
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Preguntas frecuentes
- ¿Por qué cayó el oro después del informe NFP de EE. UU.?
El oro cayó hacia los US$4,050 después de que el empleo en EE. UU. superó lo previsto y aumentó la expectativa de otro aumento de tasas de la Reserva Federal. También pesaron sobre el oro el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el fortalecimiento del dólar.
- ¿Cuántos empleos creó la economía de EE. UU. en octubre de 2026?
La economía de EE. UU. creó 165,000 empleos en octubre de 2026, muy por encima del pronóstico de alrededor de 65,000. La tasa de desempleo también bajó a 4.1%.
- ¿Cuáles son los niveles clave del oro después del NFP?
Los traders de oro vigilan la resistencia en US$4,220, seguida por US$4,380 y US$4,470. A la baja, la zona de demanda de US$3,820–US$3,870 sigue siendo un área clave de posible soporte.
- ¿Por qué cayó el EURUSD después del NFP?
El EURUSD se debilitó porque un empleo fuerte en EE. UU. respaldó las expectativas de tasas más altas, fortaleciendo al dólar frente al euro. El par ahora se acerca a un soporte importante alrededor de 1.1110.
- ¿Qué evento económico podría mover al oro después del NFP?
El próximo informe de inflación del IPC (CPI) de EE. UU. es el catalizador principal. Una inflación mayor a la esperada podría reforzar las expectativas de alza de tasas, mientras que una inflación más baja podría reducir la presión sobre el oro.
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