Claves
- El Federal Open Market Committee (FOMC) es el órgano de la Reserva Federal (el banco central de EEUU) que decide la política monetaria (medidas para influir en el coste del dinero y la inflación) en Estados Unidos.
- El FOMC celebra ocho reuniones ordinarias al año, cada seis u ocho semanas. Las decisiones se publican a las 14:00 (hora del Este de EEUU) del segundo día, seguidas de una rueda de prensa a las 14:30.
- En la reunión del FOMC del 17–18 de marzo de 2026, el rango objetivo del tipo de los fondos federales (tipo de referencia a un día entre bancos en EEUU) se mantiene en 3,50%–3,75%, sin cambios tras el recorte de diciembre de 2025 de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales).
- La relación FOMC-oro suele ser directa: el oro normalmente sube cuando la Reserva Federal da a entender que bajará tipos y cae cuando sugiere una política más restrictiva (tipos más altos y condiciones más duras), aunque puede invertirse con tensiones geopolíticas.
- La reunión del FOMC del 16–17 de junio de 2026 es la primera de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal e incluye un nuevo Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) y el dot plot (gráfico de puntos con las previsiones de tipos de los miembros).
- Entender qué es el FOMC, cómo funciona su composición y cómo sus decisiones mueven los mercados financieros globales es básico para cualquier trader.
Ocho reuniones al año que mueven todos los mercados — y muchos traders no saben por qué
Ocho veces al año, según un calendario publicado por el Consejo de la Reserva Federal, un comité de economistas y presidentes de bancos regionales se reúne en Washington D.C. para decidir qué hacer con los tipos de interés en la mayor economía del mundo.
En segundos, el mercado reajusta precios: el dólar y otras divisas se mueven, el oro reacciona, los índices estadounidenses abren con huecos (saltos de precio) y cambian las rentabilidades de los bonos. Ese comité es el Federal Open Market Committee — el FOMC. Entender cómo funciona y cómo sus decisiones se transmiten a los mercados financieros globales ayuda a operar con más criterio.
Esta guía explica qué es el FOMC, cómo se organiza, qué ocurre en cada reunión del FOMC, cómo influye en el oro y otros mercados, y qué implica el calendario de 2026.
¿Qué es el FOMC?
El Federal Open Market Committee (FOMC) es el órgano de la Reserva Federal (el banco central de EEUU) que fija la política monetaria (decisiones sobre tipos y liquidez). Dirige las operaciones de mercado abierto: compras y ventas de deuda pública y de títulos de agencias federales (bonos emitidos por organismos vinculados al Estado) en el mercado para influir en la oferta de dinero (dinero disponible en la economía), las reservas (saldos que los bancos mantienen en la Reserva Federal) y, en última instancia, los tipos de interés.
El nombre viene de su herramienta principal, el “mercado abierto”. Si el FOMC quiere bajar tipos, ordena al equipo de operaciones (la mesa de negociación) del Banco de la Reserva Federal de Nueva York que compre deuda: así aumenta las reservas en los bancos y presiona a la baja los tipos a corto plazo. Si quiere subir tipos, vende deuda para retirar reservas y empujar los tipos al alza.
El FOMC se creó en la Federal Reserve Act (la ley que regula la Reserva Federal) y tiene un doble mandato: máximo empleo y estabilidad de precios (inflación baja y estable).
Quién forma parte del FOMC: cómo se reparten los votos
La composición del FOMC explica por qué algunas voces pesan más en cada reunión del FOMC.
El Consejo de Gobernadores
El Board of Governors (Consejo de Gobernadores) de la Reserva Federal tiene hasta siete miembros, nombrados por el presidente de EEUU y confirmados por el Senado. Tiene sede en Washington D.C. Los siete son miembros con voto permanente en el FOMC. El presidente y el vicepresidente de la Reserva Federal lideran el comité; en 2026, Kevin Warsh asumió la presidencia.
Los presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal
EEUU cuenta con doce bancos regionales de la Reserva Federal (Nueva York, Chicago, Boston, San Francisco, Kansas City, Dallas, Atlanta, entre otros). El presidente del banco de Nueva York tiene voto permanente en el FOMC porque ese banco ejecuta las operaciones de mercado abierto y gestiona la cartera de títulos de la Reserva Federal para estas operaciones.
Los otros once presidentes regionales se reparten cuatro votos de forma rotatoria. Así, el FOMC tiene doce miembros con voto: los siete gobernadores, el presidente de Nueva York y cuatro presidentes regionales rotatorios.
Presidentes regionales sin voto
Los presidentes regionales sin voto asisten a todas las reuniones y participan en el debate, aportando datos económicos y su visión de la situación. No votan las decisiones de política monetaria, pero pueden influir en la discusión y mostrar desacuerdos de forma pública. Solo los miembros con voto deciden el resultado oficial.
Cambios en la composición del FOMC
Los cambios en los votos rotatorios se producen en la primera reunión ordinaria de cada año. Los bancos regionales se organizan en grupos y cada grupo ocupa un voto según turnos, para mantener diversidad geográfica. Si hay una vacante, puede haber un presidente interino.
Cómo funciona una reunión del FOMC
Lo importante no es solo el titular del tipo: el texto del comunicado y la rueda de prensa suelen mover más mercado.
Preparación previa
Semanas antes, los presidentes regionales y el equipo del Consejo preparan informes, modelos y previsiones. El Beige Book (informe público que resume la situación económica en los 12 distritos) suele publicarse unas dos semanas antes. La mesa de operaciones de Nueva York también informa sobre la actividad reciente y las condiciones financieras (situación de tipos, crédito y liquidez) desde la reunión anterior.
Reunión de dos días
La mayoría de reuniones duran dos días. El primero, los economistas presentan el escenario y las proyecciones. Los presidentes regionales y los gobernadores exponen sus puntos de vista. El segundo día, el FOMC delibera y vota.
Al final, el FOMC publica el comunicado a las 14:00 (hora del Este). Resume la decisión de tipos, la lectura de la economía y el motivo. A las 14:30, el presidente celebra una rueda de prensa.
Actas del FOMC
Las actas se publican tres semanas después. Recogen el debate y la variedad de opiniones, a menudo con más detalle que el comunicado. El mercado puede reajustar precios si las actas muestran más división de lo esperado.
Calendario de reuniones del FOMC en 2026
El FOMC celebra ocho reuniones ordinarias al año. En 2026, el calendario es:
| Fechas | SEP / Dot plot | Contexto |
|---|---|---|
| 27–28 de enero de 2026 | No | Primera reunión de 2026; entran los cambios en votos rotatorios |
| 17–18 de marzo de 2026 | ★ Sí | Tipos en 3,50%–3,75%; nuevas proyecciones |
| 28–29 de abril de 2026 | No | Reunión ordinaria más reciente completada |
| 16–17 de junio de 2026 | ★ Sí | Primera reunión de Kevin Warsh como presidente; nuevo dot plot |
| 28–29 de julio de 2026 | No | — |
| 15–16 de septiembre de 2026 | ★ Sí | — |
| 27–28 de octubre de 2026 | No | — |
| 8–9 de diciembre de 2026 | ★ Sí | Última reunión de 2026 |
Fuentes: PrimeRates – Federal Reserve Meeting Schedule 2026 | Equals Money – Next FOMC Meeting | Federal Reserve Board
Las cuatro reuniones con estrella incluyen el Summary of Economic Projections (SEP, Resumen de Proyecciones Económicas) y el dot plot (gráfico de puntos con las previsiones de tipos de cada miembro). Son las reuniones que más suelen mover el mercado porque muestran la visión del comité sobre crecimiento, inflación y el probable camino de los tipos.
La reunión del 16–17 de junio destaca en 2026: es la primera de Kevin Warsh como presidente e incluye dot plot. A 9 de junio de 2026, el mercado (según la herramienta CME FedWatch, que estima probabilidades a partir de futuros sobre tipos) daba un 97% de probabilidad a que no hubiera cambios. La incógnita es la señal sobre futuras subidas o bajadas.
El tipo de los fondos federales: qué controla el FOMC
La herramienta principal del FOMC es el tipo de los fondos federales: el tipo objetivo al que los bancos se prestan reservas a un día. Al subirlo o bajarlo, el FOMC influye en el conjunto de tipos de interés de la economía estadounidense: hipotecas, préstamos a empresas, remuneración del ahorro y rentabilidades de los bonos.
En la reunión del 18 de marzo de 2026, el FOMC mantuvo el rango objetivo en 3,50%–3,75%. Venía de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre de 2025. La mayoría de responsables de la Fed veía razonable seguir bajando tipos si la inflación (subida general de precios) se moderaba, aunque sin consenso sobre el momento.
Muchas previsiones apuntan ahora a una o dos bajadas pequeñas más adelante en 2026, y algunas entidades las retrasan a septiembre o después.
FOMC y oro: una relación muy seguida en el trading
Entre los activos que más reaccionan a las decisiones del FOMC, el oro (XAUUSD) suele mostrar una relación clara con la política monetaria de la Reserva Federal. XAUUSD es la cotización del oro frente al dólar.
Por qué el oro reacciona
El oro no paga intereses ni dividendos. Por eso depende del coste de oportunidad (lo que se deja de ganar por no tener otro activo), frente a activos que sí dan rendimiento, como los bonos del Tesoro. Si la Reserva Federal endurece la política (tipos más altos), suelen subir las rentabilidades reales de los bonos (rentabilidad descontando inflación) y el oro pierde atractivo. Si el FOMC da señales de bajadas de tipos o un tono más “dovish” (más favorable a bajar tipos), bajan esas rentabilidades y el oro suele verse apoyado.
La historia del oro en 2026
En 2026, el movimiento ha sido intenso. El 28 de enero de 2026, día de la primera reunión del año, el oro marcó un máximo histórico cerca de 5.312 dólares por onza, con el dólar en mínimos de cuatro años antes del anuncio.
En la reunión del 18 de marzo de 2026, el oro rondaba los 5.000 dólares. Al inicio de 2026, el mercado de futuros descontaba varias bajadas; en marzo, las expectativas pasaron a una sola bajada en diciembre, tras el repunte de las expectativas de inflación por los precios energéticos. Ese cambio pesó sobre el oro al elevar la probabilidad de una Fed más restrictiva.
ING prevé un precio medio de 4.900 $/onza en el 1T de 2026, 5.100 $/onza en el 2T, 5.300 $/onza en el 3T y en torno a 5.450 $/onza en el 4T. JP Morgan mantiene un objetivo de 6.300 $/onza para finales de 2026, por la demanda de bancos centrales, entradas en ETF y expectativas de bajadas de tipos. Un ETF (fondo cotizado) es un fondo que se compra y vende en bolsa como una acción.
Idea clave: suele mandar la comunicación del FOMC (texto y tono) más que la decisión en sí. Un comunicado “hawkish” (más proclive a subir tipos o mantenerlos altos) puede hacer caer el oro aunque no haya cambios; un tono “dovish” puede impulsarlo.
Cómo mueven los mercados otras decisiones del FOMC
Además del oro, las decisiones del Federal Open Market Committee se trasladan a casi todos los activos:
Dólar y mercado de divisas
El FOMC es uno de los mayores motores del dólar. Un tono “hawkish” suele fortalecer el dólar frente a otras divisas; un tono “dovish” tiende a debilitarlo. También influye en monedas emergentes y en divisas ligadas a materias primas, por el efecto en los flujos internacionales de inversión.
Bolsa e índices de EEUU
El tipo de los fondos federales afecta al coste de financiación de las empresas, al consumo y a las valoraciones. Tipos más bajos reducen la tasa de descuento (el tipo usado para traer a valor presente beneficios futuros), lo que suele apoyar las cotizaciones. Tipos al alza tienden a presionar valoraciones y hacen más atractivos los bonos sin riesgo. Aun así, el mercado suele anticipar decisiones: la reacción depende de si el resultado sorprende las expectativas.
Bonos y reservas bancarias
Las decisiones del FOMC marcan el coste del dinero a corto plazo entre bancos y condicionan la curva de tipos (rentabilidades según plazo). Si sube tipos, suele subir la parte corta de la curva; la parte larga se ajusta según la visión del comité sobre crecimiento e inflación. También cuentan las tenencias de la Fed en su cartera de mercado abierto (SOMA, cartera de bonos que la Fed mantiene), que pueden influir en los bonos a largo plazo mediante compras o ventas. La expansión cuantitativa (compras de bonos para bajar rentabilidades) y el ajuste cuantitativo (reducción de esa cartera) son decisiones que afectan a esa parte larga.
Términos clave para seguir al FOMC
| Término | Definición |
|---|---|
| Tipo de los fondos federales | Tipo objetivo a un día al que los bancos se prestan reservas |
| Dot plot | Gráfico de puntos con las previsiones de tipos de cada miembro del FOMC |
| SEP | Resumen de Proyecciones Económicas, publicado cuatro veces al año |
| Operaciones de mercado abierto | Compras/ventas de deuda pública para aplicar la política monetaria |
| Hawkish | Sesgo a tipos más altos para frenar la inflación |
| Dovish | Sesgo a tipos más bajos para apoyar el empleo y el crecimiento |
| Actas del FOMC | Resumen detallado del debate, publicado tres semanas después |
| Beige Book | Informe regional sobre la economía antes de cada reunión |
| Reservas | Saldos que los bancos mantienen en la Reserva Federal |
| Tenencias SOMA de la Fed | Cartera de bonos de la Reserva Federal para sus operaciones de mercado abierto |
Precauciones al operar eventos del FOMC
Precaución: los días de reunión del FOMC suelen ser de máxima volatilidad (movimientos rápidos y amplios). Entre el posicionamiento previo, la reacción automática de sistemas algorítmicos (programas que ejecutan órdenes) al comunicado y los comentarios en la rueda de prensa, puede haber movimientos bruscos en minutos.
Importante: los mayores movimientos suelen venir del lenguaje del comunicado, el tono de la rueda de prensa y el dot plot, más que del tipo en sí, que a menudo ya está descontado. Una pausa puede ser positiva o negativa para el oro y las divisas según la orientación a futuro (mensaje sobre lo que podría hacer la Fed).
Recordatorio: en días de FOMC suelen ampliarse los spreads (diferencia entre precio de compra y venta) en oro, principales pares de divisas e índices de EEUU. Ajusta el tamaño de la posición al riesgo y usa stop-loss (orden de cierre automático para limitar pérdidas) con más margen para absorber picos intradía.
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Preguntas frecuentes (FAQ)
P1: ¿Qué es el FOMC y por qué importa a los traders?
El FOMC es el órgano de política monetaria de la Reserva Federal, el banco central de EEUU. Celebra ocho reuniones al año para fijar el tipo de los fondos federales y guiar las operaciones de mercado abierto. Con ello influye en tipos, dólar, oro, bolsa y rentabilidades de los bonos. Para los traders es un evento clave del calendario porque cambia el coste del dinero y el atractivo relativo de los activos.
P2: ¿Cómo se organiza el FOMC y quién vota?
El FOMC tiene 12 miembros con voto en cada reunión. Siete son permanentes: los gobernadores de la Reserva Federal, incluido el presidente y el vicepresidente. El presidente del banco regional de Nueva York también tiene voto permanente y ejecuta las operaciones de mercado abierto. Los otros cuatro votos rotan entre los once presidentes regionales restantes. Los presidentes sin voto participan en el debate, pero no deciden.
P3: ¿Por qué el oro (XAUUSD) reacciona tanto a las decisiones del FOMC?
El oro no paga intereses. Si el FOMC sube tipos, suele aumentar la rentabilidad real de los bonos y sube el coste de oportunidad de tener oro, lo que suele presionar el precio. Si el FOMC baja tipos o sugiere que terminará el endurecimiento, cae esa rentabilidad real y el oro gana atractivo. En 2026, el oro marcó máximos cerca de 5.312 dólares el 28 de enero por debilidad del dólar y expectativas de recortes, pero retrocedió cuando el mercado redujo el número de bajadas esperadas.
P4: ¿Qué diferencia hay entre miembros con voto y presidentes regionales sin voto?
Los miembros con voto deciden formalmente el objetivo del tipo de los fondos federales y las directrices de las operaciones de mercado abierto. Los presidentes regionales sin voto asisten, aportan información y discuten, pero no votan. Aun así, sus mensajes públicos pueden anticipar cambios de postura dentro del comité.
