Claves
- Las acciones ordinarias dan derecho de voto y más opciones de ganar dinero a largo plazo por la subida del precio, pero su precio suele moverse más.
- Las acciones preferentes pagan dividendos fijos y con prioridad, y suelen proteger mejor ante caídas, algo útil en mercados inciertos.
- A principios de 2026, la emisión mundial de acciones preferentes alcanzó alrededor de 175.000 millones de dólares al año, impulsada por inversores que buscan rentas.
- Las acciones ordinarias representan aproximadamente el 85%–90% de la capitalización bursátil mundial (valor total de las empresas cotizadas).
- La elección depende del plazo de inversión, la tolerancia al riesgo y si prima la renta (cobros periódicos) o el crecimiento (subida del precio).
- Ambos tipos pueden negociarse mediante CFD (contratos por diferencia: derivados que replican el movimiento del precio sin comprar la acción).
Tarde o temprano aparece la duda: acciones preferentes vs. acciones ordinarias. Parece una decisión sencilla, pero equivocarse puede significar ganar menos de lo posible o asumir más riesgo del previsto.
Estas dos clases de acciones no son equivalentes. Se usan para objetivos distintos, atraen a inversores diferentes y reaccionan de forma distinta según el mercado. Entender la diferencia es básico para cualquier estrategia de inversión, ya sea para crear una cartera a largo plazo, generar ingresos periódicos o empezar a invertir.
En esta guía explicamos qué son, en qué se diferencian, qué ha funcionado mejor históricamente y cuál puede encajar mejor en 2026.
¿Qué son las acciones ordinarias?
Las acciones ordinarias representan la forma más habitual de ser propietario de una empresa. Cuando una compañía cotiza en bolsa, normalmente lo que se negocia en el mercado son acciones ordinarias.
Quien tiene acciones ordinarias es copropietario: su inversión sube o baja según vaya el negocio. En todo el mundo son la base de la inversión en renta variable (inversión en empresas, cuyo precio fluctúa).
Características clave de las acciones ordinarias
- Derecho de voto: el accionista puede votar decisiones relevantes (elegir consejeros, aprobar fusiones o cambios importantes).
- Dividendos variables: el dividendo lo decide el consejo de administración y no está garantizado; puede subir, bajar o suspenderse.
- Revalorización del capital: si la empresa crece, la acción puede subir mucho con el tiempo. Aquí suele estar el mayor potencial de ganancias.
- Últimos en cobrar si la empresa quiebra: en una liquidación (venta de activos para pagar deudas), los accionistas ordinarios cobran después de acreedores y preferentistas.
- Más volatilidad: el precio suele moverse más por noticias, resultados y el ciclo económico.
Ejemplo: una inversión de 10.000 dólares en acciones ordinarias de Apple en enero de 2015 habría crecido hasta unos 102.000 dólares a comienzos de 2026 (más de un 900%), sin contar dividendos. Este efecto es típico de acciones ordinarias con muy buen comportamiento a largo plazo.
¿Qué son las acciones preferentes?
Las acciones preferentes son un punto intermedio entre acciones ordinarias y bonos. Son acciones, pero se parecen a la renta fija (activos que pagan un importe más estable) porque suelen ofrecer un dividendo definido y tienen prioridad sobre las acciones ordinarias a la hora de cobrar en una liquidación.
Son frecuentes en banca y servicios financieros, utilities (empresas de suministros como electricidad o agua) e infraestructuras, donde se valora la estabilidad y el pago de rentas.
Características clave de las acciones preferentes
- Dividendos fijos: cobran un dividendo predeterminado (a menudo como porcentaje del valor nominal, es decir, el valor “teórico” con el que se emite la acción) y se paga antes que el de las ordinarias.
- Prioridad en liquidación: si la empresa se liquida, cobran antes que los accionistas ordinarios (pero después de acreedores y bonistas).
- Poco o ningún derecho de voto: normalmente no dan voto, así que el accionista influye poco en la gestión.
- Menor potencial de subida: al centrarse en rentas, es menos habitual que el precio suba mucho.
- Varios subtipos: acumulativas, no acumulativas, convertibles, rescatables y participativas, entre otras, con reglas distintas.
Acciones preferentes vs. acciones ordinarias: comparación directa
La tabla resume las diferencias clave para ver qué encaja mejor según el perfil del inversor.
| Característica | Acciones ordinarias | Acciones preferentes |
|---|---|---|
| Derecho de voto | Sí, en decisiones principales | Por lo general, no |
| Tipo de dividendo | Variable; lo decide el consejo | Fijo; se paga antes que el de las ordinarias |
| Prioridad del dividendo | Últimas en cobrar | Prioridad sobre las ordinarias |
| Potencial de subida del precio | Alto a largo plazo | Limitado; enfoque en rentas |
| Volatilidad | Más alta | Más baja; precio más estable |
| Prioridad en liquidación | Al final | Por delante de las ordinarias |
| Conversión | No convertible | Algunas pueden convertirse en ordinarias |
| Inversor tipo | Busca crecimiento; plazo largo | Busca ingresos; más prudente |
Tipos de acciones preferentes: no todas son iguales
Hay varios subtipos, cada uno con un equilibrio distinto entre riesgo y rentabilidad esperada.
1. Acciones preferentes acumulativas
Si la empresa no paga un dividendo, las cantidades pendientes se acumulan y deben pagarse antes de que las ordinarias cobren. Para quien busca ingresos estables, es una protección importante: el dividendo pendiente no desaparece.
2. Acciones preferentes no acumulativas
Si se pierde un pago, se pierde para siempre. Ofrecen menos seguridad, y a veces compensan con una rentabilidad indicada algo mayor (más dividendo sobre el valor nominal).
3. Acciones preferentes convertibles
Permiten convertirlas en un número concreto de acciones ordinarias según una relación de conversión fijada. Es habitual en financiación de empresas jóvenes y capital riesgo: si la compañía crece, el inversor puede pasar a acciones ordinarias y beneficiarse de la subida.
4. Acciones preferentes rescatables (con opción de amortización)
La empresa puede recomprarlas a un precio pactado a partir de una fecha. Esto importa porque, cuando bajan los tipos de interés, suele aumentar el incentivo de la empresa para “amortizar” estas acciones y refinanciarse más barato.
5. Acciones preferentes participativas
Además del dividendo fijo, pueden pagar un extra si los beneficios superan un umbral. No es común, pero permite participar algo más en el buen desempeño de la empresa.
📌 Importante: las preferentes rescatables tienen riesgo de reinversión (riesgo de tener que reinvertir a peor rentabilidad). Si la empresa las amortiza cuando los tipos están más bajos, puede ser difícil encontrar alternativas con ingresos similares. Revise siempre las condiciones de amortización antes de invertir.
Rentabilidad histórica: ¿qué dicen los datos en 2026?
A comienzos de 2026, los datos muestran diferencias claras entre ambas.
| Métrica | Acciones ordinarias | Acciones preferentes |
|---|---|---|
| Peso en la capitalización bursátil mundial | ~85%–90% | ~10%–15% |
| Rentabilidad media anual por dividendo (S&P 500, 2025) | ~1,3%–1,5% | ~4,5%–6,5% |
| Rentabilidad media anualizada a 10 años (EE. UU., grandes compañías) | ~11,2% | ~4,8% |
| Emisión mundial de preferentes (2025) | N/D | ~175.000 millones de USD |
| Caída máxima en la corrección de 2022 | ~20%–25% (S&P 500) | ~12%–15% (índice de preferentes de EE. UU.) |
| Sectores más habituales | Tecnología, consumo, salud | Servicios financieros, utilities, SOCIMI/REIT (inmobiliarias cotizadas) |
En general, las acciones ordinarias ganan a largo plazo, pero con caídas más fuertes en el corto plazo. Las preferentes suelen dar un camino más estable y más ingresos, pero con menos capacidad de subir.
¿Quién debería elegir acciones ordinarias?
Suelen encajar mejor con quien tiene tiempo, acepta el riesgo y puede aguantar los ciclos del mercado sin vender por pánico. Cuanto más largo es el plazo, más peso tiene el interés compuesto (ganar sobre ganancias) a favor del inversor.
Un inversor en ordinarias suele:
- Invertir con un horizonte de cinco años o más
- Aceptar caídas del 20%–30% en un año
- Querer participar directamente en el crecimiento de la empresa
- Valorar el derecho de voto y la influencia en el gobierno corporativo (cómo se dirige la empresa)
- Priorizar la subida del precio frente al ingreso inmediato
Ejemplo: una profesional de 35 años invierte en un plan de pensiones autogestionado (RRSP, plan canadiense de jubilación con ventajas fiscales) con una cartera diversificada de bancos canadienses y tecnológicas globales. Busca crecer a largo plazo y acepta altibajos anuales a cambio de más crecimiento con el tiempo.
¿Quién debería elegir acciones preferentes?
Las preferentes destacan para quien necesita ingresos regulares y también quiere proteger el capital. También son habituales en grandes inversores institucionales (fondos de pensiones, aseguradoras) que necesitan rentas por norma.
Un inversor en preferentes suele:
- Estar cerca de la jubilación y necesitar ingresos estables para gastos
- Preferir menos movimientos en la cartera
- Aceptar no votar a cambio de más prioridad en el dividendo
- Invertir en cuentas con trato fiscal favorable a dividendos (según el país)
- Buscar una alternativa a los bonos, con rentabilidad neta potencialmente mejor
Ejemplo: un jubilado de 67 años tiene una cartera centrada en preferentes de bancos canadienses (por ejemplo, Royal Bank of Canada o TD Bank), con una rentabilidad anual cercana al 5%–5,5% a comienzos de 2026. Los cobros trimestrales complementan sus ingresos públicos, con menos volatilidad que si tuviera acciones ordinarias.
⚠️ Recordatorio: los dividendos de las preferentes no son tan “seguros” como los cupones de un bono (pago pactado de intereses). Si la empresa tiene problemas financieros graves, puede suspenderlos. Revise la solvencia del emisor y no trate las preferentes como renta fija garantizada.
El contexto canadiense: preferentes y fiscalidad
Canadá aplica un tratamiento fiscal favorable a los dividendos, y eso influye en la decisión entre preferentes y ordinarias para inversores canadienses.
Los “eligible dividends” (dividendos con derecho a un crédito fiscal) de empresas canadienses, que incluyen la mayoría de dividendos de preferentes cotizadas, se benefician del Dividend Tax Credit (DTC, crédito fiscal por dividendos), lo que reduce el tipo efectivo frente al salario o los intereses. En Ontario, para un contribuyente en el tramo más alto, el tipo combinado sobre estos dividendos ronda el 39,3%, frente a cerca del 53,5% sobre intereses.
Esto hace que las preferentes sean atractivas en cuentas sujetas a impuestos (fuera de RRSP o TFSA, cuentas canadienses con ventajas fiscales), porque la rentabilidad neta puede competir con los GIC (depósitos a plazo garantizados) y los bonos.
Mercado canadiense de preferentes: foto 2025–2026
- El S&P/TSX Preferred Share Index logró una rentabilidad total cercana al 7,2% en 2025, apoyado por el inicio de las bajadas de tipos del Banco de Canadá.
- Las preferentes “rate-reset” (con dividendo que se reajusta periódicamente según una referencia) —las más comunes en Canadá— subieron su precio al estabilizarse por encima del 3,0% las rentabilidades de los bonos del Gobierno canadiense a cinco años.
- Los grandes bancos canadienses son los mayores emisores, con más del 55% del mercado doméstico.
Preferentes vs. ordinarias: riesgos a tener en cuenta
Ambas tienen riesgos propios. Informarse es una de las mejores formas de gestionar el riesgo.
Acciones ordinarias — a vigilar:
- Volatilidad: en mercados bajistas (caídas prolongadas), el precio puede caer un 30%–50%. Si el inversor no lo soporta, puede vender en mal momento.
- Dividendos no garantizados: pueden recortarse o eliminarse. No es un ingreso estable para planificar gastos.
- Riesgo de dilución: la empresa puede emitir nuevas acciones y reducir el porcentaje de propiedad de los accionistas actuales.
Acciones preferentes — a vigilar:
- Sensibilidad a los tipos de interés: si suben los tipos, el precio de mercado suele bajar, de forma parecida a un bono. Es clave en preferentes de tipo fijo (frente a las que se reajustan).
- Menor liquidez: algunas series se negocian con poco volumen, lo que dificulta comprar o vender sin mover el precio. Revise el volumen antes de invertir.
- Riesgo de amortización (call): la empresa puede recomprarlas cuando le convenga, a menudo cuando bajan los tipos, obligando a reinvertir con menor rentabilidad.
- Sin voto: normalmente no permiten influir en decisiones de la empresa.
¿Se pueden combinar? Construir una cartera mixta
Muchos inversores combinan ambas. El peso depende de la etapa vital, las necesidades de ingresos y el riesgo asumible.
Un enfoque habitual es “núcleo y satélite”: un núcleo de acciones ordinarias con dividendo para crecer a largo plazo, y una parte en preferentes para generar ingresos más estables. Al acercarse la jubilación, suele aumentar el peso de preferentes, GIC (depósitos garantizados) y bonos: un ajuste típico de asignación de activos (reparto entre tipos de inversión).
| Perfil de inversor | Asignación sugerida a ordinarias | Asignación sugerida a preferentes |
|---|---|---|
| Joven (25–35), plazo largo | 80%–90% | 10%–20% |
| Mitad de carrera (40–55), equilibrado | 60%–70% | 30%–40% |
| Cerca de jubilarse (55–65), busca ingresos | 40%–50% | 50%–60% |
| Jubilado (65+), prioridad: preservar capital | 20%–35% | 65%–80% |
Son orientaciones generales, no asesoramiento financiero personalizado. Un asesor cualificado puede adaptar la estrategia a objetivos concretos.
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Preguntas frecuentes (FAQ)
P1: ¿Cuál es la principal diferencia entre acciones preferentes y ordinarias?
La diferencia principal es el equilibrio entre ingresos y crecimiento. Las preferentes pagan un dividendo fijo con prioridad y tienen mejor posición en una liquidación, por lo que suelen ser más estables pero con menor potencial de subida. Las ordinarias pueden pagar dividendos variables, dan derecho de voto y pueden subir mucho a largo plazo, pero con más volatilidad y peor prioridad si la empresa tiene problemas. En resumen: las preferentes se parecen más a la renta fija; las ordinarias, al crecimiento de la renta variable.
P2: ¿Son una buena inversión las preferentes en 2026?
En el entorno actual, con bajadas de tipos en Canadá y una inflación más moderada, las preferentes —en especial las “rate-reset” (dividendo que se reajusta)— vuelven a ser atractivas para quien busca ingresos. Rentabilidades del 5%–6,5% en preferentes canadienses de alta calidad crediticia (emisores con buena solvencia) compiten bien con GIC y bonos soberanos. Aun así, hay que vigilar la liquidez y las condiciones de cada emisión. Un asesor financiero puede valorar si encajan en la estrategia global.
P3: ¿Tienen protección los preferentistas si una empresa quiebra?
Sí, pero limitada. El orden de cobro suele ser: acreedores con garantía → acreedores sin garantía → bonistas → preferentistas → accionistas ordinarios. Las preferentes cobran antes que las ordinarias, pero después de toda la deuda. En la práctica, pueden recuperar algo en una liquidación donde las ordinarias no recuperan nada, aunque recuperar toda la inversión no está asegurado, sobre todo en reestructuraciones complejas.
P4: ¿Puede un inversor minorista en Canadá negociar preferentes y ordinarias?
Sí. Las acciones ordinarias de empresas cotizadas están disponibles en las principales bolsas y en la mayoría de cuentas de bróker o planes registrados autogestionados (RRSP, TFSA, FHSA: vehículos canadienses con ventajas fiscales). Las preferentes también cotizan en la Bolsa de Toronto (TSX), aunque algunas series tienen poco volumen. Para una exposición más flexible, los CFD (contratos por diferencia: derivados que permiten operar con apalancamiento —operar con dinero prestado— y también vender en corto, es decir, intentar ganar si baja el precio) ofrecidos por brókers internacionales regulados, incluido VT Markets, permiten especular con el movimiento del precio sin comprar la acción.
Acciones preferentes vs. acciones ordinarias: la conclusión
La decisión depende de qué necesita el inversor: crecer a largo plazo o generar ingresos con más estabilidad. Ambas son herramientas útiles.
Las acciones ordinarias suelen ser el motor del crecimiento a largo plazo, pero con más altibajos. Las preferentes suelen aportar ingresos, menos movimientos y más prioridad frente a las ordinarias, renunciando a parte del potencial de subida.
